Points clés pour l'action Oracle en juillet 2026
- Le modèle de valorisation de scénario médian de TIKR estime la juste valeur de l'action Oracle à 437 $, ce qui implique un rendement total de 246 % et un taux annualisé de 29 % jusqu'à mi-2031.
- Les 45 analystes notés de Wall Street se répartissent ainsi : 29 recommandent d'acheter, 8 de surpondérer, 5 de conserver, 2 sans opinion et 1 de vendre, une nette inclination en faveur des optimistes.
- Oracle a signé pour 67 milliards de dollars de contrats d'infrastructure IA au seul quatrième trimestre fiscal, portant les contrats de type "apportez votre propre matériel" et prépayés à 75 milliards de dollars, sans dégradation des marges.
- Malgré cette flambée de contrats, l'action Oracle affiche un drawdown maximum de 62 % depuis son pic du 16 juillet, l'une des baisses les plus marquées parmi les méga-cap cette année.
L'écart entre ce qu'Oracle vient de prouver sur les marges et le niveau auquel l'action se négocie est toute l'histoire en ce moment. Voir où se situe l'action ORCL sur TIKR gratuitement →
Le trimestre à 67 milliards de dollars de contrats d'Oracle montre que les marges ne craquent pas sous les investissements
Oracle (ORCL) a clôturé son quatrième trimestre fiscal avec 67 milliards de dollars de nouveaux contrats d'infrastructure IA, la majorité structurés en "apportez votre propre matériel" ou en contrats prépayés, un mix qui a porté le total de ce type de contrats à 75 milliards de dollars. Ce chiffre est important car il répond directement à la question qui plane sur l'action Oracle depuis des mois : un programme d'investissements aussi important se fait-il au détriment de la marge.
Les obligations de performance restantes ont clôturé le trimestre à 638 milliards de dollars, en hausse de 363 % sur un an, avec 12 % attendus en revenus dans les 12 prochains mois et 34 % supplémentaires entre 13 et 36 mois. Les revenus de l'infrastructure cloud ont augmenté de 93 % au trimestre, et le résultat opérationnel non-GAAP a progressé de 22 % pour atteindre 8,6 milliards de dollars, même si la marge brute a diminué en raison du déploiement des centres de données.
Le co-PDG Clay Magouyrk a abordé directement la question de la marge lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T4 : « Nous avons signé pour 67 milliards de dollars de contrats d'infrastructure IA ce trimestre, dont la majorité était soit en "apportez votre propre matériel", soit prépayée. Cela porte notre combinaison de contrats clients "apportez votre propre matériel" ou prépayés à 75 milliards de dollars, ces contrats n'ayant aucune dégradation de marge par rapport à nos autres contrats. » La directrice financière Hilary Maxson a étayé cela avec un chiffre de rendement du capital investi dans la tranche haute des 20 % à l'état d'équilibre pour le secteur infrastructure.
Cette combinaison, l'explosion des obligations de performance restantes et un mix de contrats qui ne dilue pas la marge, est l'évolution qui réévalue le potentiel de bénéfices d'Oracle alors même que l'action a fait l'inverse.
La capacité en "apportez votre propre matériel" couvre désormais 75 milliards de dollars de contrats avec le même profil de marge que le reste du portefeuille d'Oracle, sapant la crainte de dilution par les investissements qui a pesé sur l'action. Lire l'analyse complète du T4 sur TIKR gratuitement →
Le drawdown de 62 % de l'action Oracle contraste avec un objectif de Wall Street presque deux fois plus élevé
L'action Oracle a atteint un drawdown maximum de 62 % le 16 juillet 2026 et se négociait à -62 % de ce pic à la clôture du 17 juillet à 126 $. Cette baisse s'est produite la même année où Oracle a enregistré une croissance de 21 % de ses revenus et de 363 % de ses obligations de performance restantes, donc le drawdown reflète une compression de valorisation et un déclassement lié aux taux bien plus qu'une détérioration de l'activité sous-jacente.
Les analystes ne reculent pas. Sur 45 notés, 29 notent l'action Oracle comme un achat et 8 comme une surpondération, contre 5 conservations, 2 sans opinion et seulement 1 vente. Le prix cible moyen se situe à 252 $, soit 199 % de la clôture actuelle à 126 $, en hausse par rapport à 244 $ il y a trois mois alors même que l'action baissait.
Cette combinaison d'objectifs en hausse et d'un cours en baisse est ce qui a ouvert l'écart que la section 3 quantifie.
TIKR valorise l'action Oracle à 437 $, intégrant des marges durables pour l'infrastructure IA
Le modèle de scénario médian de TIKR valorise Oracle à 437 $ d'ici mai 2031, ce qui implique un rendement total de 246 % par rapport au prix actuel de 126 $, soit 29 % annualisés sur 4,9 ans.
Ce taux annualisé se situe bien au-dessus de ce que les noms d'infrastructure méga-cap ont historiquement délivré, un écart qui ne se referme que si le déploiement de l'infrastructure IA se convertit en un résultat opérationnel durable plutôt qu'en un poids sur les marges.
Les 75 milliards de dollars de contrats en "apportez votre propre matériel" et prépayés sont précisément le mécanisme qui permet à Oracle d'y parvenir. Ces accords étant déjà tarifés au même niveau que le reste du portefeuille d'Oracle et les obligations de performance restantes offrant une visibilité sur les revenus à plusieurs années, l'objectif du modèle reflète une activité qui développe les revenus d'infrastructure sans répéter la compression des marges que le marché a intégrée dans le drawdown.
Avec le modèle de TIKR qui valorise l'action Oracle à 437 $, soit un rendement total de 246 % d'ici là, l'écart entre le prix actuel et cet objectif vaut la peine d'être vérifié par vous-même. Voir le modèle de valorisation complet sur TIKR gratuitement →
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