Points clés
- L'action Oklo a bondi de 16 % après une perte du troisième trimestre plus faible que prévu, à 0,22 $ par action.
- NuScale Power et Bloom Energy ont également progressé, donc une grande partie du rebond semble être liée à la reprise des actions du secteur de l'énergie pour l'IA après les élections.
- Les 3,13 milliards de dollars de trésorerie d'Oklo couvrent environ la moitié de la consommation de fonds que les analystes anticipent d'ici 2030.
- Oklo a encore besoin d'un coût pour sa première centrale Aurora et d'un contrat ferme avec Meta.
Oklo (OKLO) a bondi de 16 % ce matin après que sa perte du troisième trimestre de 0,22 $ par action s'est avérée plus faible que ce qu'attendaient les analystes. C'est une pause bienvenue pour une action qui a chuté de 10 % le lendemain du balayage des démocrates aux élections de mi-mandat et a touché un nouveau plus bas sur 52 semaines.
Mais NuScale Power (SMR) a progressé de 13 % après sa propre perte plus faible que prévue, et Bloom Energy (BE) a gagné 10 % sans nouvelle particulière.
Le trimestre a tenu le choc
La perte d'exploitation d'Oklo s'est élevée à environ 71 millions de dollars au troisième trimestre, légèrement en dessous des 73,2 millions du deuxième trimestre, et les intérêts sur sa trésorerie ont réduit la perte nette à 41,7 millions de dollars. Son trésor de guerre est passé à 3,13 milliards de dollars au 30 septembre, contre 3,0 milliards au 30 juin, après avoir terminé la vente des actions de son programme de mai.
Les analystes s'attendaient, avant la publication des résultats, à ce que les pertes par action continuent de s'élargir jusqu'en 2028.
Une perte un peu moins élevée ne change pas beaucoup cette trajectoire : les dépenses pour Aurora sont encore à venir.
Oklo n'était pas seul
NuScale a perdu 11 cents par action contre les 26 cents attendus par les analystes, et ce malgré un chiffre d'affaires en baisse de 8,0 millions de dollars sur un an, à 281 000 $. Comme Oklo, elle est récompensée pour perdre moins d'argent en attendant un contrat client ferme : pour NuScale, un accord entre son partenaire ENTRA1 et la Tennessee Valley Authority ; pour Oklo, un contrat d'approvisionnement en électricité avec Meta.
Bloom avait chuté de 16 % jeudi sur les mêmes craintes liées aux élections de mi-mandat, deux semaines après avoir annoncé un chiffre d'affaires du troisième trimestre en hausse de 138 % et relevé ses prévisions pour 2026 pour la troisième fois cette année. Quand une entreprise qui croît aussi vite chute aussi fortement à cause d'une élection, la vente était liée à la politique. En l'absence de nouvelle de Bloom aujourd'hui, je considère qu'une bonne partie du bond d'Oklo est due au même mouvement de correction technique.
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Beaucoup de trésorerie, et une longue attente
Oklo a également réservé de la capacité pour les composants de grands réacteurs sur le site prévu de U.S. Forged Rings en Caroline du Nord, avec les premières livraisons en 2030, vers la date cible de la première phase du campus de Meta dans l'Ohio. D'ici là, elle vit de sa trésorerie, et la consommation de fonds a augmenté rapidement.
Les analystes s'attendent à une consommation de fonds d'environ 6,3 milliards de dollars entre 2026 et 2030, soit le double de ce qu'Oklo détient, donc de nouvelles ventes d'actions semblent probables.
Conclusion : le trimestre était propre, mais j'attribuerais la majeure partie du bond d'aujourd'hui au rebond du groupe. Oklo doit encore montrer combien coûtera sa première centrale Aurora et obtenir la signature de Meta.
Bien sûr, ce coût, une fois communiqué par la direction, pourrait faire bouger l'action rapidement, dans un sens comme dans l'autre.
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