Points clés
- L'action Oklo a progressé de 14% sur la semaine jusqu'au 9 novembre, portée par une perte au troisième trimestre moins importante qu'attendu et un contrat de forgeage pour 27 réacteurs.
- Les valeurs du secteur nucléaire, dont NuScale Power et Constellation Energy, ont également progressé.
- Les analystes s'attendent à ce qu'Oklo consomme plus que ses 3,13 milliards de dollars de trésorerie d'ici 2029.
- Le coût du projet Aurora-INL et le nombre d'actions dans le rapport annuel attendu en mars sont les prochains chiffres à surveiller.
Oklo (OKLO) a progressé de 14% entre sa clôture du 2 novembre et sa clôture du 9 novembre à 26,84$, compensant ainsi largement la vente de mi-mandat. Les investisseurs ont salué une perte au troisième trimestre moins importante et un contrat de forgeage, annoncés tous deux avant l'ouverture de vendredi.
NuScale Power (SMR) a bondi vendredi sur sa propre perte réduite, et les valeurs nucléaires ont continué de grimper lundi après que Constellation Energy (CEG) ait dépassé les estimations et relevé ses prévisions.
Une perte réduite et un pari sur l'approvisionnement
Oklo a perdu 0,22$ par action au troisième trimestre, contre les 0,27$ attendus par les analystes, et a maintenu ses prévisions de dépenses en capital pour 2026 à 400-500 millions de dollars.
L'accord avec U.S. Forged Rings réserve une capacité équivalente à 27 modules Aurora, avec les premières livraisons en 2030. Il s'agit d'une couverture raisonnable face à la rareté des pièces forgées pour réacteurs. Cependant, Oklo n'a pas signé de contrat d'achat d'électricité ferme pour aucun de ces modules, et sa centrale de l'Idaho est prévue pour démarrer en 2028 ou 2029.
Les valeurs nucléaires ont rebondi ensemble
La perte de NuScale s'est réduite à 0,11$ par action contre 1,85$ un an plus tôt, période où elle avait comptabilisé un paiement unique à son partenaire ENTRA1. Elle attend toujours un accord ferme entre ENTRA1 et la Tennessee Valley Authority.
Oklo n'a pas fait d'annonce lundi. Constellation a relevé le point médian de ses prévisions annuelles, et son action a progressé de 10,5%, tandis que NuScale gagnait 7%. Les résultats de Constellation suggèrent que le contrecoup des centres de données redouté par les investisseurs n'a pas encore atteint le secteur nucléaire. Mais Constellation exploite des réacteurs aujourd'hui, tandis qu'Oklo est encore à des années de vendre de l'électricité.
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L'essentiel du prix est encore de la trésorerie
À la clôture de lundi, Oklo valait environ 5,2 milliards de dollars, contre 3,13 milliards de dollars de trésorerie et de titres au 30 septembre. Les analystes s'attendent à ce que cette trésorerie parte plus vite chaque année :
Cela représente environ 3,9 milliards de dollars de consommation de trésorerie de 2026 à 2029, plus qu'Oklo ne détient. Et ses ventes d'actions au troisième trimestre ont eu lieu autour de 44$ par action, bien au-dessus de la clôture de lundi, donc chaque nouvelle action émise maintenant rapporte moins.
Goldman Sachs a abaissé son objectif de cours à 30$ contre 49$ lundi, Craig-Hallum à 27$ contre 53$ et Canaccord à 66$ contre 100$, et la moyenne a fortement chuté sur l'année écoulée :
Il est tombé à 63$ contre 104$ il y a un an, toujours bien au-dessus du cours de l'action.
La direction n'a toujours pas communiqué le coût d'Aurora-INL, et Piper Sandler a relevé son estimation du coût d'une centrale Oklo à 7 000$ par kilowatt contre 4 000$ en octobre. Les investisseurs voudront peut-être voir ce coût et le nombre d'actions, déjà de 195,3 millions au 4 novembre, avant d'acheter. Bien sûr, un contrat d'achat d'électricité ferme avec Meta, qui a signé un accord en janvier lui permettant de prépayer l'électricité du futur site d'Oklo dans l'Ohio, pourrait faire bouger le cours plus tôt.
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