Points clés
- Le 13F de Fisher Investments pour le trimestre clos le 30 septembre montre qu'elle a ouvert une position de 5,2 milliards de dollars dans ExxonMobil et augmenté ses positions dans GE Vernova et Cisco de 38 % et 22 %.
- Depuis la fin du trimestre, ExxonMobil a gagné 4 %, GE Vernova a perdu 14 % et Cisco a perdu 5 %.
- GE Vernova et Cisco se négocient toutes deux en dessous des objectifs de prix les plus bas des analystes. Les analystes s'attendent à ce que le bénéfice d'ExxonMobil baisse chaque année jusqu'en 2029.
- GE Vernova est le mouvement à suivre, avec un potentiel de hausse de 44 % par rapport à son objectif consensuel et un PER anticipé bien inférieur à sa propre moyenne.
Ken Fisher's Fisher Investments gère 387 milliards de dollars. Lorsqu'un fonds de cette taille construit une toute nouvelle position valant plus de 5 milliards de dollars, cela mérite un coup d'œil. Son formulaire 13F pour le trimestre clos le 30 septembre, déposé le 6 novembre, montre une nouvelle position dans ExxonMobil (XOM), ainsi que des positions plus importantes dans GE Vernova (GEV) et Cisco (CSCO).
Seule une des trois a progressé depuis.
ExxonMobil entre directement dans le top 20
Au 30 septembre, Fisher détenait 31,93 millions d'actions d'ExxonMobil d'une valeur de 5,20 milliards de dollars, soit 1,5 % de ses actions déclarées en 13F. Cela faisait du géant pétrolier son 16e plus gros holding sur 1 054, lors de son premier trimestre au bilan. L'action a gagné 4 % depuis le 30 septembre. (Il s'agit uniquement de l'évolution du cours de l'action. Un 13F ne montre pas à quel moment du trimestre Fisher a acheté, à quel prix, ni si elle détient toujours les actions.) ExxonMobil a donné aux actionnaires davantage de raisons d'apprécier l'action avec ses résultats du troisième trimestre le 30 octobre, lorsqu'elle a augmenté son dividende et prévu 20 milliards de dollars de rachats d'actions pour 2027.
TIKR suit 26 analystes sur Exxon Mobil. Combien disent "Acheter" ?
Consultez la répartition complète des recommandations Acheter, Conserver et Vendre sur Exxon Mobil, ainsi que les estimations de revenus et de bénéfices de Wall Street, le tout en un seul endroit. Plus de 500 000 investisseurs utilisent TIKR pour rechercher des actions comme celle-ci. Voir les recommandations des analystes pour Exxon Mobil
Fisher a augmenté sa position dans GE Vernova, puis l'action est devenue moins chère
Fisher a augmenté sa position dans GE Vernova de 38 % au troisième trimestre. Au 30 septembre, elle détenait 4,92 millions d'actions d'une valeur de 4,68 milliards de dollars, soit 1,3 % de ses actions déclarées en 13F et son 21e plus gros holding. L'entreprise a continué à croître depuis. Le 28 octobre, GE Vernova a déclaré que son équipement à gaz sous contrat avait atteint 122 GW. Cela faisait suite à 11 GW de nouveaux contrats tarifés plus de 20 % au-dessus de ses commandes du quatrième trimestre 2025, et elle a relevé son objectif de fin d'année à au moins 130 GW. Les commandes du troisième trimestre ont augmenté de 96 % en organique, pour atteindre 29,3 milliards de dollars.
Malgré cela, l'action a chuté de 14 % depuis le 30 septembre en raison des inquiétudes concernant ses clients des centres de données, qui représentent environ 20 % de ses gigawatts de gaz sous contrat. Elle a chuté de 10 % le 22 octobre sur des craintes concernant les dépenses en IA, puis a de nouveau glissé après la victoire des démocrates au Congrès le 3 novembre. Le 6 novembre, Elon Musk a posté que "SoftBank fait défaut sur ses commandes de turbines", et le 10 novembre, SoftBank a enregistré une dépréciation de 3,7 milliards de dollars sur des équipements électriques pour son campus de centres de données dans l'Ohio et d'autres sites américains. Aucune annulation de GE Vernova n'a été confirmée, et les acomptes de GE Vernova sur les commandes et les réservations de créneaux sont non remboursables.
Cisco vient de donner un certain soutien à l'augmentation de position de Fisher
Fisher a augmenté sa position dans Cisco de 22 %. Au 30 septembre, elle détenait 40,65 millions d'actions d'une valeur de 4,37 milliards de dollars, soit 1,3 % de ses actions déclarées en 13F et son 23e plus gros holding. L'action a perdu 5 % depuis et se situe 22 % en dessous de son plus haut sur 52 semaines.
Après la clôture du marché le 12 novembre, Cisco a publié un chiffre d'affaires du premier trimestre fiscal de 18,5 milliards de dollars, en hausse de 24 %. Elle a également relevé ses prévisions pour l'exercice 2027 à un chiffre d'affaires compris entre 74,8 et 75,8 milliards de dollars et un BPA non-GAAP entre 5,47 et 5,53 dollars. Elle prévoit désormais 9 milliards de dollars de revenus d'infrastructure IA provenant des hyperscalers cet exercice fiscal, soit plus du double du total de l'exercice 2026. Le directeur financier Mark Patterson a déclaré que Cisco "débloque un levier opérationnel significatif qui nous permet de faire croître les bénéfices beaucoup plus vite que le chiffre d'affaires". Le BPA GAAP a augmenté de 58 % au cours du trimestre.
Wall Street est-il d'accord avec Fisher ?
Concernant ExxonMobil, les analystes ont déjà rattrapé la hausse. L'objectif consensuel est passé de 129 dollars il y a un an à 184 dollars, près de son plus haut de l'année :
Cela ne représente que 9 % au-dessus du dernier cours de clôture de 169,78 dollars, et l'objectif le plus bas, 160 dollars, est déjà inférieur au prix. ExxonMobil se négocie à environ 12 fois les bénéfices anticipés, juste en dessous de sa moyenne sur cinq ans de 13x sur TIKR. Mais les analystes s'attendent à ce que son BPA normalisé baisse chaque année de 2026 à 2029, pour atteindre 10,40 dollars en 2028, contre 6,99 dollars en 2025. Sur ces bénéfices de 2028, l'action est plus chère que sa moyenne. Le pétrole baisse déjà également. Après que le président Trump a déclaré que la guerre avec l'Iran pourrait bientôt prendre fin, le Brent est tombé en dessous de 90 dollars ce mois-ci pour la première fois depuis août.
GE Vernova est un cas différent. Son objectif consensuel est passé de 679 dollars il y a un an à 1 182 dollars, un peu en dessous de son pic d'août à 1 239 dollars :
Cela représente 44 % au-dessus du dernier cours de clôture de 818,49 dollars, et même l'objectif le plus bas, 940 dollars, est supérieur au prix. GE Vernova se négocie à environ 35 fois les bénéfices anticipés. C'est en baisse par rapport à 45x au 30 septembre et bien en dessous de sa moyenne de 53x depuis mi-2024 sur TIKR. Les analystes s'attendent également à ce que son BPA normalisé plus que double, passant de 15,62 dollars en 2026 à 37,11 dollars en 2028.
L'objectif consensuel pour Cisco est passé de 83 dollars il y a un an à 136 dollars, proche de son plus haut d'août :
Cela représente 33 % au-dessus du dernier cours de clôture de 102,01 dollars, et l'objectif le plus bas, 110 dollars, est également supérieur au prix. Cisco est entré dans un trimestre qui a dépassé le haut de ses propres prévisions en se négociant à environ 20 fois les bénéfices anticipés. Cela semble raisonnable pour une entreprise qui s'attend à ce que ses revenus IA provenant des hyperscalers plus que doublent cette année.
GE Vernova est le mouvement que je suivrais
Si je ne pouvais copier qu'un seul des trois mouvements de Fisher actuellement, ce serait GE Vernova. L'action se négocie en dessous de l'objectif de chaque analyste et bien en dessous de son multiple habituel, et son carnet de commandes de gaz continue de croître. Le risque est la trésorerie. 5,3 milliards de dollars sur ses 5,4 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible du troisième trimestre provenaient du fonds de roulement, principalement des acomptes clients, donc un autre gros client de centre de données qui se retirerait ferait mal.
Après ce rapport, le potentiel de hausse de 33 % de Cisco est facile à croire pour moi. ExxonMobil est plus difficile à aimer à ce prix, car Wall Street a déjà intégré la majeure partie de ses bonnes nouvelles.
Bien sûr, un 13F est un instantané, et Fisher a peut-être négocié les trois depuis le 30 septembre. Son prochain dépôt, pour le quatrième trimestre, est attendu mi-février. C'est quelques semaines après la publication des résultats du quatrième trimestre de GE Vernova, que l'entreprise publie généralement fin janvier.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action ExxonMobil ?
TIKR vous permet de prévoir le prix futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit d'entrer quelques hypothèses dans le modèle d'évaluation de TIKR et de voir ce que pourrait valoir ExxonMobil. Partez des estimations consensuelles de Wall Street, ou ajustez les entrées pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Évaluez ExxonMobil gratuitement
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu sur la base des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse pourrait ne pas inclure les actualités récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
