Lorsque l'on débute dans l'investissement, l'une des principales questions que l'on se pose est simple. Comment savoir si une entreprise est en bonne santé financière ? Les prix fluctuent chaque jour, les gros titres vont et viennent, mais sous tout cela se cache un ensemble de chiffres qui vous indiquent la solidité ou la fragilité réelle d'une entreprise. Ces chiffres se trouvent dans les états financiers.
Le problème, c'est qu'au début, les rapports traditionnels semblent accablants. De longs tableaux, des termes peu familiers et des dizaines de lignes peuvent vous donner envie d'abandonner avant même d'avoir commencé. Heureusement, vous n'avez pas besoin d'un diplôme en comptabilité. Ce dont vous avez besoin, c'est d'une méthode structurée pour examiner les domaines clés qui comptent le plus pour la survie, la stabilité et la croissance.
L'onglet "Financials" de TIKR est conçu pour faire exactement cela. Il met côte à côte le compte de résultat, le bilan, le tableau des flux de trésorerie, les ratios et les segments, en utilisant la même présentation et les mêmes périodes. Vous pouvez voir plusieurs années à la fois, ainsi que les variations d'une année sur l'autre et les pourcentages de marge. Il est ainsi beaucoup plus facile de repérer les tendances et de décider si une entreprise est solide ou non.
Considérez ce guide comme une visite guidée conviviale de l'onglet Finances pour les débutants. Vous découvrirez la signification de chaque section, les lignes auxquelles il faut prêter attention et la manière de les lire pour répondre à une question essentielle : "Cette entreprise est-elle suffisamment saine sur le plan financier pour que vous puissiez l'acheter ? Cette entreprise est-elle suffisamment saine financièrement pour que je me sente à l'aise en détenant ses actions ?
Visite rapide de l'onglet "Informations financières
Lorsque vous ouvrez l'onglet Finances dans TIKR, vous voyez une série de sous-onglets dans la partie supérieure : Compte de résultat, Bilan, Tableau des flux de trésorerie, Ratios et Segments. Dans chaque tableau, les années ou les trimestres s'affichent de gauche à droite. Sur le côté gauche, vous trouverez les principaux postes.
Pour les débutants, l'attitude la plus utile consiste à ne pas se préoccuper de chaque ligne. Concentrez-vous sur quelques grandes questions. Les ventes augmentent-elles ? Les bénéfices sont-ils réels et raisonnablement stables ? L'entreprise croule-t-elle sous les dettes ou parvient-elle à les gérer ? Génère-t-elle des liquidités ou a-t-elle constamment besoin de nouveaux fonds ? TIKR vous aide en vous permettant de visualiser ces réponses sur plusieurs années dans un format cohérent, plutôt que de passer d'un rapport à l'autre.
TIKR met également en évidence les tendances, ce que ne font pas de nombreuses plateformes. Vous pouvez voir les changements d'une année sur l'autre en rouge ou en noir, les pourcentages de marge à côté des chiffres bruts, et les historiques pluriannuels qui remontent suffisamment loin pour montrer des modèles réels. Cette présentation rend la courbe d'apprentissage beaucoup plus douce en vous donnant du contexte plutôt que des points de données isolés.
Compte de résultat : L'entreprise gagne-t-elle de l'argent ?
Commencez par l'onglet Compte de résultat, car ce tableau décrit les ventes de l'entreprise et les bénéfices qu'elle tire de ces ventes. La première ligne est le chiffre d'affaires. Une entreprise en bonne santé financière affiche généralement des revenus stables ou en hausse au fil du temps, et non en baisse d'une année sur l'autre. Dans TIKR, vous voyez également une ligne pour le pourcentage de variation d'une année sur l'autre, ce qui vous aide à déterminer si la croissance s'accélère ou se ralentit.
Sous le chiffre d'affaires, on trouve le coût des marchandises vendues, puis la marge brute. La ligne relative à la marge brute indique la marge brute en pourcentage du chiffre d'affaires. Les entreprises en bonne santé ont souvent des marges brutes stables ou en augmentation. Une baisse soudaine et importante peut être le signe d'une augmentation des coûts, d'une réduction des prix ou d'une modification de la gamme de produits qui nuit à la rentabilité.
Plus bas, vous trouverez le résultat d'exploitation et la marge d'exploitation. Le résultat d'exploitation est le bénéfice réalisé après avoir payé les dépenses de base telles que les salaires, le marketing et les frais généraux. La marge d'exploitation indique le bénéfice que l'entreprise tire de ses principales activités pour chaque dollar de vente. Les entreprises en bonne santé ont tendance à maintenir ce chiffre positif et raisonnablement stable. Si la marge d'exploitation oscille entre le positif et le négatif, cela peut être le signe d'une entreprise plus fragile.
Plus bas dans l'onglet Compte de résultat, vous pouvez également voir le revenu net, qui est le bénéfice après intérêts et impôts. TIKR indique le revenu net et la marge nette pour chaque année, ainsi que leur évolution. Pour les débutants, vous pouvez vous poser trois questions simples. Le revenu net est-il positif la plupart des années ? Évolue-t-il dans la même direction que le chiffre d'affaires ? Les pertes importantes sont-elles rares ou fréquentes ? Une entreprise qui réalise des bénéfices réguliers, avec des baisses occasionnelles pendant les années difficiles, dispose souvent d'une base solide.
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Bilan : Ce que l'entreprise possède et doit
Cliquez ensuite sur l'onglet Bilan. Celui-ci donne un aperçu de ce que l'entreprise possède, de ce qu'elle doit et de la valeur qu'il reste aux actionnaires. La moitié supérieure présente l'actif. Dans la partie inférieure, vous trouverez le passif et les capitaux propres.
Pour les débutants, commencez par examiner les liquidités et les investissements à court terme. Une entreprise disposant d'une solide position de trésorerie dispose d'une plus grande marge de manœuvre pour faire face aux ralentissements, investir et rembourser ses dettes. Examinez ensuite l'endettement total. Dans TIKR, vous pouvez voir la dette à court terme, la dette à long terme et le passif total. Une entreprise en bonne santé financière présente généralement un équilibre entre les dettes et les capitaux propres. Il n'est pas nécessaire d'avoir des chiffres précis, il suffit de vérifier que la dette n'explose pas au fil du temps et que l'entreprise n'ajoute pas d'énormes montants chaque année sans raison claire.
Vous pouvez également comparer le total de l'actif à court terme au total du passif à court terme. Cela vous permet de savoir si l'entreprise a suffisamment de ressources à court terme pour couvrir ses factures à court terme. De nombreux investisseurs analysent cette relation à l'aide de ratios, mais une comparaison visuelle rapide d'une année à l'autre peut s'avérer utile. Si le passif à court terme dépasse l'actif à court terme, c'est un signe d'avertissement.
Au bas du bilan se trouve le total des capitaux propres. Il s'agit de la valeur qui appartient aux actionnaires après avoir soustrait le passif de l'actif. Sur de longues périodes, une base de capitaux propres croissante peut indiquer que l'entreprise crée de la valeur au lieu de l'éroder constamment.
Tableau des flux de trésorerie : Les bénéfices sont-ils couverts par des liquidités ?
L'onglet "Tableau des flux de trésorerie" répond à une question simple. L'entreprise transforme-t-elle ses bénéfices comptables en liquidités réelles ? De nombreux débutants se concentrent uniquement sur le revenu net, mais une entreprise peut déclarer des bénéfices tout en brûlant des liquidités en raison d'investissements importants, d'une augmentation des créances ou d'autres besoins en fonds de roulement.
Examinez tout d'abord les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation. Dans TIKR, cette ligne apparaît vers le milieu du tableau des flux de trésorerie. Une entreprise en bonne santé a tendance à afficher une marge brute d'autofinancement positive la plupart des années et, idéalement, une tendance à la hausse au fil du temps. Si la marge brute d'autofinancement est constamment négative, il est possible que l'entreprise ait du mal à subvenir à ses besoins.
Examinez ensuite les dépenses d'investissement, souvent appelées dépenses en capital ou achat de biens, d'installations et d'équipements. Il s'agit de l'argent que l'entreprise dépense pour maintenir ou développer ses actifs. En soustrayant les dépenses d'investissement des flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation, on obtient une idée approximative du flux de trésorerie disponible. TIKR présente souvent une ligne de flux de trésorerie disponible dans la section des données supplémentaires, ce qui rend l'exercice encore plus facile. Un flux de trésorerie disponible positif et croissant au fil du temps est l'un des meilleurs signes de santé financière.
Plus loin dans le tableau des flux de trésorerie, vous pouvez voir si l'entreprise rembourse ses dettes, émet de nouvelles dettes, rachète des actions ou verse des dividendes. Une entreprise qui doit constamment emprunter ou émettre des actions pour se maintenir à flot paraît moins solide qu'une entreprise qui peut se financer par ses propres activités.
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Ratios : Des signaux rapides en un seul endroit
Les changements de pondération en disent long sur les convictions. L'onglet Ratios de TIKR rassemble les statistiques clés des trois états et les présente dans une grille. Pour un débutant, cet onglet est comme un tableau de bord. Vous pouvez voir les mesures de rendement, les marges, les ratios d'endettement et les mesures de liquidité sans avoir à faire de calculs.
Dans la partie supérieure du tableau, vous trouverez le rendement des actifs, le rendement du capital et le rendement des fonds propres. Ces éléments indiquent dans quelle mesure l'entreprise utilise efficacement l'argent qu'elle a investi. Des rendements élevés et stables sont souvent le signe d'un modèle d'entreprise plus solide. Une chute brutale de ces rendements peut être le signe d'une pression sur la rentabilité ou d'une augmentation de l'endettement.
Vous pouvez également consulter l'analyse des marges. La marge brute, la marge EBITDA et la marge EBIT ou marge d'exploitation sont répertoriées ici. Elles correspondent aux lignes du compte de résultat et l'onglet "ratios" permet de les comparer plus facilement d'une année à l'autre. Les entreprises en bonne santé ont tendance à maintenir des marges positives et raisonnablement stables. Si les marges se réduisent d'année en année sans signe de redressement, cela peut être le signe d'un problème de concurrence ou de coûts.
Plus bas sur la page, vous trouverez des ratios d'endettement et de liquidité. Le ratio dettes/capitaux propres, le ratio total des dettes/actifs et la couverture des intérêts indiquent dans quelle mesure l'entreprise a recours à l'emprunt et dans quelle mesure elle peut payer les intérêts. Le ratio de liquidité générale et le ratio de liquidité relative indiquent la stabilité à court terme. Il n'est malheureusement pas nécessaire de mémoriser les niveaux cibles exacts. Il suffit d'observer les tendances. Une augmentation de l'effet de levier et une baisse de la couverture, combinées à des marges faibles, doivent inciter à la prudence.
Segments : D'où vient vraiment l'argent ?
L'onglet "Segments" divise les données financières en éléments tels que les lignes d'activité ou les régions. Cela vous aide à comprendre ce qui est à l'origine du chiffre d'affaires et du bénéfice. Une division peut connaître une croissance rapide, tandis qu'une autre est en perte de vitesse. Un secteur ou une région peut être à l'origine de la majeure partie des bénéfices, tandis que d'autres atteignent à peine le seuil de rentabilité.
Pour la santé financière, les segments sont importants parce qu'ils révèlent la concentration et la diversification. Une entreprise qui dépend d'un seul produit ou d'une seule région est plus vulnérable aux chocs qu'une entreprise qui possède plusieurs segments sains. Dans TIKR, vous pouvez voir les revenus et parfois les bénéfices des segments au fil des années. Si l'un des principaux segments s'affaiblit chaque année et qu'il n'y a rien de solide pour le remplacer, la situation à long terme est moins attrayante.
La vue sectorielle est également utile lorsque vous constatez des résultats globaux solides, mais que vous souhaitez savoir si la croissance est généralisée ou si elle est tirée par un secteur en plein essor. Une croissance large et régulière sur plusieurs segments semble généralement plus stable qu'une croissance entièrement due à un nouveau produit ou à une nouvelle zone géographique.
Rassembler le tout
Une fois que vous avez passé du temps dans chaque onglet, vous pouvez dresser une simple liste de contrôle mentale. Les recettes sont-elles généralement en hausse ? Les marges sont-elles positives et raisonnablement stables ? L'entreprise a-t-elle un niveau d'endettement raisonnable et suffisamment de liquidités et d'actifs à court terme pour couvrir ses obligations à court terme ? La marge brute d'autofinancement est-elle positive et croissante, avec un flux de trésorerie disponible sain ? Les principaux ratios indiquent-ils des rendements décents et un effet de levier gérable ? Les principaux segments sont-ils sains, ou une partie de l'entreprise supporte-t-elle tout le poids ?
Vous n'obtiendrez pas toujours des réponses parfaites, et c'est très bien ainsi. Aucune entreprise n'est parfaite. L'objectif est de se faire une idée précise de la solidité ou de la faiblesse financière de l'entreprise, plutôt que de se baser uniquement sur le prix. L'onglet Finances de TIKR vous offre cette structure en regroupant tous les éléments en un seul endroit, organisé de manière à ce qu'ils soient compréhensibles même si vous débutez.
Voici une version abrégée de la liste de contrôle qui couvre l'essentiel :
- Augmentation ou stabilité du chiffre d'affaires sur plusieurs années
- Marges d'exploitation et marges nettes positives la plupart du temps
- Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation constamment positifs
- Flux de trésorerie disponible qui ne diminue pas d'année en année
- Des niveaux d'endettement qui ont tendance à être stables plutôt qu'à augmenter fortement.
- des segments qui affichent une solidité constante ou généralisée.
Vous n'avez pas besoin de la perfection sur chaque ligne. Vous recherchez la stabilité, des tendances raisonnables et des signes indiquant que l'entreprise peut subvenir à ses besoins sans aide extérieure. Si la plupart de ces éléments sont positifs, l'entreprise est généralement considérée comme financièrement saine pour un investisseur débutant.
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TIKR à retenir
Pour les nouveaux investisseurs, les états financiers ressemblent souvent à une langue étrangère. TIKR les transforme en une histoire lisible. L'onglet "Financials" regroupe tous les états financiers importants dans le même format et sur le même horizon temporel, de sorte que vous n'avez pas à sauter d'un rapport à l'autre ou à deviner ce qui a changé d'une année à l'autre. Cette cohérence est importante car elle vous permet de voir l'entreprise comme le font les professionnels, avec des tendances à long terme clairement visibles.
L'avantage de TIKR est que tout ce dont vous avez besoin pour juger de la santé financière se trouve au même endroit. Vous pouvez vérifier la croissance des revenus dans le compte de résultat, le niveau d'endettement dans le bilan, la génération de liquidités dans le tableau des flux de trésorerie et les rendements ou les marges dans l'onglet des ratios sans changer d'outil. Vous pouvez ensuite confirmer l'origine réelle de l'argent dans la vue des segments. Ce flux continu épargne aux débutants des heures de travail manuel et les aide à éviter les erreurs courantes, comme se concentrer uniquement sur les bénéfices ou uniquement sur la dette.
Un abonnement à TIKR vous offre quelque chose que la plupart des plateformes gratuites ne peuvent égaler : la clarté. Vous passez moins de temps à chercher des chiffres et plus de temps à comprendre ce qu'ils signifient. Pour quiconque apprend à évaluer les entreprises, la simplicité et la structure de TIKR en font l'un des outils les plus précieux dont vous puissiez disposer.
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
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Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, afin que vous puissiez voir rapidement si une action semble sous-évaluée ou surévaluée.
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