Points clés
- Le 9 novembre, H.C. Wainwright a réitéré sa recommandation d'achat (Buy) et son objectif de cours de 90 $ sur Oklo. Cela représente une hausse potentielle de 245 % par rapport au cours actuel, après une chute de 77 % sur l'année écoulée.
- Le cabinet maintient son objectif de 90 $ depuis plus d'un an. Durant cette période, l'objectif de cours moyen des analystes est tombé à 63 $ contre 104 $ auparavant, et trois firmes ont abaissé leurs cibles le même matin.
- Au 30 septembre, Oklo disposait de 3,1 milliards de dollars de trésorerie et de titres. Cela représente environ la moitié des flux de trésorerie disponibles (free cash flow) négatifs que les analystes prévoient qu'elle brûlera entre 2026 et 2030, et le campus de Meta dans l'Ohio n'a toujours pas de contrat d'approvisionnement en électricité contraignant.
- L'objectif de 90 $ semble trop optimiste tant qu'Oklo continue de financer sa construction en vendant des actions à des prix en baisse.
Oklo (OKLO) a perdu 77 % sur l'année écoulée, et une firme de Wall Street n'a pas bougé. Lundi, Sameer Joshi de H.C. Wainwright a réitéré sa recommandation d'achat (Buy) et son objectif de cours de 90 $. Cela représente 245 % au-dessus du niveau auquel l'action se négocie aujourd'hui.
Vendre des actions tout au long de la descente
Oklo finance ses réacteurs avec l'argent des actionnaires, et le prix qu'elle obtient pour les nouvelles actions ne cesse de baisser. Elle a vendu des actions à un prix moyen de 96,95 $ l'action en janvier et à 63,51 $ au deuxième trimestre. Au cours des trois premiers trimestres de 2026, elle a levé 2,3 milliards de dollars de cette manière, et son nombre d'actions en circulation a augmenté de 34 % entre fin 2024 et le 30 juin.
Ensuite, les projections des élections du 3 novembre donnaient les démocrates gagnants à la fois à la Chambre des représentants et au Sénat, ce qui a ébranlé les actions du secteur de l'énergie pour l'IA. La majeure partie du pipeline d'environ 14 gigawatts d'Oklo concerne des centres de données.
L'objectif de 90 $ de Wainwright tient depuis un an
H.C. Wainwright maintient son objectif de 90 $ depuis plus d'un an. Lorsqu'il a réitéré sa recommandation en décembre dernier, son modèle d'actualisation des flux de trésorerie (DCF) prévoyait que les revenus d'Oklo dépasseraient 21 milliards de dollars d'ici 2038. La note de lundi a maintenu l'objectif de 90 $ même si trois autres firmes ont abaissé leurs cibles le même matin : Canaccord Genuity à 66 $ contre 100 $, Goldman Sachs à 30 $ contre 49 $ et Craig-Hallum à 27 $ contre 53 $.
TIKR suit 25 analystes sur Oklo. Combien recommandent "Acheter" ?
Consultez la répartition complète des recommandations Acheter, Conserver et Vendre sur Oklo, ainsi que les estimations de revenus et de bénéfices de Wall Street, le tout au même endroit. Plus de 500 000 investisseurs utilisent TIKR pour analyser des actions comme celle-ci. Voir les recommandations des analystes pour Oklo
L'objectif de 90 $ est-il réaliste ?
Pas selon les chiffres dont disposent les analystes aujourd'hui. La moyenne des 21 objectifs suivis par TIKR a atteint un pic à 117 $ en janvier et est depuis tombée à 63 $, contre 104 $ il y a un an.
L'objectif de 90 $ de Wainwright se situe 44 % au-dessus de cette moyenne.
Les revenus sous-jacents à tous ces objectifs sont pour l'instant infimes. Les analystes attendent 9,45 millions de dollars en 2027 et 46,7 millions de dollars en 2028. Il y a un an, ils prévoyaient 58,26 millions de dollars pour 2028.
La perte du troisième trimestre, inférieure aux attentes annoncée vendredi, a donné peu de raisons aux analystes de relever ces estimations. Oklo a maintenu ses prévisions de dépenses (guidance) et n'a toujours pas communiqué le coût d'Aurora-INL, sa première centrale électrique. Avec des ventes aussi faibles, le multiple cours/chiffre d'affaires (price-to-sales) n'est pas très utile : il était de 488x à la clôture de vendredi, et un cours de 90 $ correspondrait à un multiple de 1 863x.
La prochaine vente d'actions interviendra avant 90 $
Les 3,1 milliards de dollars de trésorerie et de titres d'Oklo au 30 septembre ne couvrent qu'environ la moitié des 6,3 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles (free cash flow) négatifs que les analystes prévoient qu'elle brûlera entre 2026 et 2030. Et Meta Platforms (META) a effectué un prépaiement pour un campus d'Oklo de 1,2 gigawatt dans l'Ohio, mais le contrat d'approvisionnement en électricité contraignant n'a pas encore été signé.
Voici ma conclusion : 90 $ est trop optimiste pour l'année à venir. Chaque action qu'Oklo vend aux prix actuels donne à chaque détenteur une part plus petite de ces revenus de 2038, et d'autres ventes interviendront avant que les réacteurs ne génèrent des revenus. Cela pourrait changer si Oklo annonce un faible coût pour Aurora-INL, ce qui pourrait accompagner son rapport annuel en mars, ou si elle signe son contrat d'approvisionnement en électricité avec Meta.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Oklo ?
TIKR vous permet de prévoir le cours futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit de saisir quelques hypothèses dans le modèle de valorisation de TIKR pour voir ce que pourrait valoir Oklo. Partez des estimations consensuelles de Wall Street, ou ajustez les paramètres pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu à partir des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure les actualités récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
