Points clés
- L'action d'AMD a bondi de 12% aujourd'hui après qu'Oppenheimer a relevé sa recommandation à "Outperform" avec un objectif de cours de 600 $.
- Broadcom et GE Vernova ont également progressé dans le cadre d'un rebond généralisé des valeurs d'infrastructure IA.
- Les analystes anticipent déjà une hausse de 83% du chiffre d'affaires d'AMD en 2027, et leur objectif moyen se situe au-dessus de celui d'Oppenheimer.
- AMD se négociait en dessous de son ratio cours/bénéfice prévisionnel moyen sur 5 ans à la clôture de vendredi, un prix juste si Helios est livré selon le calendrier prévu.
Advanced Micro Devices (AMD) progresse de 12% aujourd'hui après que Rick Schafer d'Oppenheimer a relevé la recommandation sur l'action à "Outperform" avec un objectif de cours de 600 $, qualifiant le succès d'AMD dans les serveurs et les centres de données d'"indéniable".
Broadcom (AVGO) et GE Vernova (GEV) ont également progressé, alors que les valeurs d'infrastructure IA rebondissaient après la vente de panique de la mi-mandat de la semaine dernière.
Oppenheimer rattrape le consensus
Le chiffre d'affaires d'AMD dans les centres de données a augmenté de 97% pour atteindre 8,5 milliards de dollars au troisième trimestre. Oppenheimer prévoit une croissance de 135% dans les centres de données en 2027 alors qu'AMD livre environ 3 gigawatts de capacité de calcul. Mais la majeure partie de cette croissance est déjà intégrée dans les chiffres des analystes, le consensus de chiffre d'affaires passant de 52,2 milliards de dollars cette année à 95,7 milliards de dollars en 2027 :
Le rebond a touché les fournisseurs de l'IA
Broadcom a progressé de 9% alors que Google a lancé ce matin deux nouvelles versions de ses puces TPU, selon Bloomberg, et Broadcom est l'un des partenaires avec lesquels Google les conçoit. GE Vernova a gagné 7% après que Constellation Energy a relevé ses prévisions pour l'année complète, sans signe des moratoires sur les centres de données que certains craignaient après les élections de mi-mandat. Cela correspond au propre troisième trimestre de GE Vernova, où les commandes ont augmenté de 96% en données organiques pour atteindre 29 milliards de dollars.
Applied Materials (AMAT) a gagné 10% avant la publication de ses résultats plus tard cette semaine, qui montreront si les fabricants de puces achètent toujours des équipements pour l'IA. Et Arista Networks (ANET) a progressé de 9% : le chiffre d'affaires d'Arista au troisième trimestre a augmenté de 58,5%, son rythme le plus rapide depuis son introduction en bourse, ce qui est difficile à concilier avec les craintes d'un ralentissement des investissements en IA.
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AMD semble bon marché au regard de sa croissance
AMD a clôturé vendredi à 30 fois les bénéfices prévisionnels, en dessous de sa moyenne sur 5 ans de 35x et moins de la moitié de son pic de 67x en juin :
Et l'objectif d'Oppenheimer se situe en dessous de la moyenne du consensus, qui est passée à 660 $ contre 272 $ il y a un an :
AMD doit encore livrer Helios à l'échelle du gigawatt. Mais à environ 32x après le bond d'aujourd'hui, pour une entreprise dont les analystes s'attendent à ce qu'elle double presque ses ventes l'année prochaine, AMD me semble être un achat. Son rapport du quatrième trimestre début février nous dira si les chiffres de l'année prochaine tiennent la route.
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