Points clés
- L'action Credo a chuté de 32% sur la semaine se terminant le 5 novembre lors d'une vente généralisée dans le matériel IA, et Astera Labs et Marvell ont encore plus baissé.
- Credo n'a annoncé aucune mauvaise nouvelle spécifique, et sa seule annonce, avec Oracle, était une petite victoire dans l'optique.
- Les analystes s'attendent à ce que le BPA normalisé de Credo triple presque de l'exercice 2026 à l'exercice 2028, alors que son PER prospectif a atteint un plus bas de trois ans.
- La vente semble excessive, et le rapport début décembre de Credo montrera si ses perspectives de croissance tiennent toujours.
L'action Credo Technology (CRDO) a chuté de 32% sur la semaine se terminant le 5 novembre, sans mauvaise nouvelle spécifique, avant de rebondir de 7% le 6 novembre. Ses concurrents les plus proches ont fait pire : Astera Labs (ALAB) et Marvell Technology (MRVL) ont chuté plus fortement alors que le Nasdaq 100 perdait 9%.
Washington a fait le plus de dégâts
La majeure partie de la baisse est intervenue après les élections de mi-mandat du 3 novembre. Les démocrates ont remporté les deux chambres du Congrès et des courses clés pour les postes de gouverneur, et plusieurs vainqueurs ont fait campagne sur des limites plus strictes concernant la construction de centres de données. Le Texas, dont le nouveau gouverneur élu a promis un moratoire immédiat sur les centres de données, est la "plus grande inquiétude" du secteur de l'IA, selon Dan Ives de Yorkville Ives & Co..
Les perspectives faibles d'Intel pour le quatrième trimestre, publiées après la clôture du 29 octobre, avaient déjà frappé les actions des fabricants de semi-conducteurs le 30 octobre.
Astera Labs et Marvell ont chuté encore plus fortement
Astera Labs est en baisse de 38%, bien qu'elle ait annoncé un chiffre d'affaires record au troisième trimestre de 584,9 millions de dollars le 3 novembre, en hausse de 154% sur un an, et ait donné des prévisions de chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre entre 730 et 750 millions de dollars.
Marvell, en baisse de 39%, a accepté le 2 novembre d'acheter Lumentum dans une transaction entièrement en actions valorisant cette dernière à 115 milliards de dollars, pariant que les liaisons optiques remplaceront le cuivre. Qu'adviendra-t-il alors des câbles en cuivre de Credo, qui ont généré plus de 99% de la croissance de son chiffre d'affaires en 2026 ?
Mais Credo a sa propre poussée dans l'optique : la direction prévoit plus de 600 millions de dollars de chiffre d'affaires optique en 2027. Et le 4 novembre, Credo et Oracle ont annoncé que l'Open Compute Project avait approuvé deux spécifications de télémétrie optique provenant d'un groupe de travail que les deux entreprises dirigent. Une petite victoire, mais dans la bonne direction.
TIKR suit 20 analystes sur Credo Technology. Combien disent "Acheter" ?
Voir la répartition complète des recommandations Acheter, Conserver et Vendre sur Credo Technology, ainsi que les estimations de chiffre d'affaires et de bénéfices de Wall Street, le tout en un seul endroit. Plus de 500 000 investisseurs utilisent TIKR pour rechercher des actions comme celle-ci. Voir les recommandations des analystes pour Credo Technology
Moins cher que cela ne l'a été depuis trois ans
La direction maintient toujours des prévisions de croissance du chiffre d'affaires pour 2027 de plus de 85%, et les analystes s'attendent à ce que le BPA normalisé passe de 3,46 $ en 2026 à 9,71 $ en 2028 :
Rien de ce qu'a dit Credo pendant la vente généralisée ne donne aux analystes une raison de réduire ces chiffres. Pourtant, son PER prospectif était de 19x le 2 novembre, bien en dessous de sa moyenne triennale de 63x :
Même après le rebond du 6 novembre, il est inférieur à 17x. L'objectif de prix moyen des analystes de 284 $ est plus du double du cours de l'action :
Les limites sur les centres de données pourraient ralentir les acheteurs de Credo, et MaxLinear s'attaque à la part de marché de Credo dans les câbles de nouvelle génération. Néanmoins, l'activité de Credo semble identique à ce qu'elle était avant la vente généralisée. À moins de 17x les bénéfices prospectifs, l'argument pour accumuler des titres semble plus solide que celui pour vendre.
Le rapport début décembre montrera si l'un de ces éléments a atteint les clients de Credo : surveillez si la direction maintient toujours des prévisions de croissance pour 2027 supérieures à 85%.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Credo ?
TIKR vous permet de prévoir le prix futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit d'entrer quelques hypothèses dans le modèle de valorisation de TIKR et de voir ce que Credo pourrait valoir. Partez des estimations consensuelles de Wall Street, ou ajustez les paramètres pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu sur la base des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse pourrait ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
