Points clés
- Coinbase a progressé de 9% aujourd'hui après que Goldman Sachs l'a désignée, ainsi que Robinhood et BitGo, comme les "mieux placées" pour accueillir les clients quittant Binance suite à un piratage de 6,3 milliards de dollars.
- Goldman a également qualifié le piratage de négatif au global, Coinbase étant parmi les plus exposées.
- Les près de 20 milliards de dollars quittant Binance sont faibles par rapport aux actifs clients de Coinbase, donc une moindre activité crypto compte davantage.
- Le rapport de Circle du 4 novembre est la prochaine indication sur les soldes de l'USDC, qui génèrent environ un quart des revenus de Coinbase.
Coinbase Global (COIN) progresse de 9% aujourd'hui après que Goldman Sachs l'a qualifiée de l'une des entreprises "mieux placées" pour accueillir les clients fuyant Binance.
Les analystes de Goldman ont placé Robinhood Markets (HOOD) et BitGo dans le même groupe. Ils estiment que Circle Internet Group (CRCL), l'émetteur de l'USDC, subira un impact moindre que Coinbase.
Le revers de la médaille
Binance a révélé le piratage de 6,3 milliards de dollars la semaine dernière. Près de 20 milliards de dollars, soit 14% des actifs de sa plateforme, l'ont quittée depuis.
Goldman voit cependant des dommages plus larges :
"Dans l'ensemble, nous considérons cet événement comme négatif pour notre couverture des actifs numériques, notamment en termes de soldes d'actifs cryptographiques plus faibles, et potentiellement de volumes de trading crypto et de soldes de stablecoins plus bas", ont écrit les analystes.
Coinbase est parmi les plus exposées, puisque la garde, le staking et le trading constituent la majeure partie de ses revenus.
TIKR suit 38 analystes sur Coinbase. Combien recommandent "Acheter" ?
Voir la répartition complète des recommandations Acheter, Conserver et Vendre sur Coinbase, ainsi que les prévisions de revenus et de bénéfices de Wall Street, le tout au même endroit. Plus de 500 000 investisseurs utilisent TIKR pour rechercher des actions comme celle-ci. Voir les recommandations des analystes pour Coinbase
20 milliards de dollars, c'est vite limité
Même si la totalité atterrissait chez Coinbase, cela ajouterait moins d'un dixième aux 245,9 milliards de dollars d'actifs clients qu'elle détenait fin juin.
Le volume de crypto-monnaies échangées et détenues compte davantage, et les analystes s'attendent déjà à une perte cette année :
Après la note de Goldman, les analystes ont plus de raisons de réduire ces estimations que de les relever. Les revenus trimestriels ont à peu près diminué de moitié depuis fin 2024 :
Robinhood a moins à perdre
Robinhood bénéficie du même facteur favorable avec beaucoup moins d'enjeux liés au crypto. Ses revenus crypto ont chuté de 55% à 120 millions de dollars au troisième trimestre. Cela représente moins d'un dixième de son total de 1,42 milliard de dollars, et ses revenus totaux ont tout de même augmenté de 12%. Tout client de Binance qu'elle gagne est principalement du bonus.
Circle est plus proche du problème de Coinbase. Coinbase a gagné 307 millions de dollars de revenus liés aux stablecoins au troisième trimestre, soit environ un quart de son total, donc si les soldes de l'USDC diminuent, les deux entreprises le ressentent. Circle publie ses résultats mercredi 4 novembre, et ses soldes depuis le piratage sont également importants pour Coinbase.
Un soulagement, pour l'instant
Coinbase est bien placée pour gagner les clients de Binance, mais le rebond d'aujourd'hui me semble être un soulagement. J'attendrais que le trading reprenne avant d'acheter.
Bien sûr, si davantage d'argent continue de quitter Binance, la part de Coinbase pourrait compter plus que je ne le pense.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Coinbase ?
TIKR vous permet de prévoir le prix futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit d'entrer quelques hypothèses dans le modèle d'évaluation de TIKR pour voir ce que Coinbase pourrait valoir. Partez des prévisions de consensus de Wall Street, ou ajustez les paramètres pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni de recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu à partir des données d'investissement de TIKR Terminal et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure les actualités récentes des entreprises ou des mises à jour importantes. TIKR n'a pas de position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
