Principales Statistiques pour l'Action Cisco
- Prix Actuel : $121.43
- Prix Cible (Milieu) : ~$126
- Rendement Total Potentiel : ~4%
- TRI Annualisé : ~1% / an
Maintenant en ligne : Découvrez le potentiel de hausse de vos actions préférées avec le nouveau Modèle de Valorisation de TIKR (C'est gratuit) >>>
Que s'est-il passé ?
Cisco Systems (CSCO) publiera ses résultats du quatrième trimestre fiscal après la clôture mercredi 12 août, et la majeure partie du marché surveille une seule ligne. L'action a progressé d'environ 46% en 2026 sur une seule histoire : les commandes d'infrastructure IA des hyperscalers, que la direction prévoit désormais d'atteindre environ 9 milliards de dollars pour l'exercice fiscal. Ce chiffre fera à nouveau les gros titres. Mais le segment qui vous indique si ce trimestre est propre ou fissuré est plus discret, et presque personne n'en parle.
Le chiffre d'affaires de la sécurité était stable à environ 2 milliards de dollars au troisième trimestre fiscal, la partie du portefeuille à la croissance la plus lente à un moment où les commandes de réseaux ont augmenté de 35%. Lors de la conférence téléphonique de mai, le PDG Chuck Robbins a déclaré que l'activité de sécurité organique devrait "terminer cet exercice fiscal en approchant une croissance du chiffre d'affaires à deux chiffres". Le T4 est ce trimestre de sortie.
Le Frein de Splunk Est Censé S'Estomper Juste Maintenant
Cisco a payé environ 28 milliards de dollars pour Splunk en mars 2024, et les clients de Splunk sont passés de contrats de licence payables d'avance à des abonnements cloud récurrents, ce qui retire du chiffre d'affaires de la période en cours. Dans le même temps, le déclin des produits de sécurité de l'ancienne génération continue de compenser la croissance de la nouvelle gamme. Le directeur financier Mark Patterson a qualifié le passage de Splunk de l'on-premise au cloud de frein à court terme sur la croissance du chiffre d'affaires, et Robbins a déclaré que le déclin de l'ancienne génération, bien qu'encore un frein, s'atténuait.
Le timing fait du 12 août le bon point de contrôle. Lors de la conférence technologique mondiale de Bank of America le 4 juin, Ahmed Sami Badri de Cisco a donné une feuille de route inhabituellement précise du moment où la pression se relâche : "D'ici le deuxième trimestre fiscal '27, ces comparaisons de mix se normalisent beaucoup", ajoutant que le cœur de Cisco Security "commençait déjà à voir des améliorations". Cela positionne le T4 comme le trimestre de mise en place, le dernier avant que les comparaisons ne soient censées s'inverser. Robbins lui-même a décrit la trajectoire comme une "amélioration lente et régulière" trimestre après trimestre, et non comme un rebond unique, donc ce que les investisseurs veulent lire est la direction et la pente, pas encore un chiffre net à deux chiffres.
Les commandes de sécurité hors Splunk ont augmenté à deux chiffres au T3, avec une forte croissance à deux chiffres des commandes de pare-feu, et des produits comme Secure Access, XDR, Hypershield et AI Defense ont ajouté plus de 1 000 nouveaux clients au trimestre, selon les commentaires préparés du T3 de l'entreprise. Le chiffre d'affaires publié ne montre encore rien de tout cela, c'est pourquoi une reprise au T4 dans le chiffre du segment transformerait l'histoire d'une prévision en une preuve.
Voir les estimations historiques et prospectives pour l'action Cisco (C'est gratuit !) >>>
Pourquoi la Ligne Sécurité Teste Toute l'Entreprise
Le marché traite Cisco comme un pari sur le matériel IA et la sécurité comme une activité séparée et plus endormie. La direction essaie de faire disparaître cette scission. Lors du même panel de juin, Peter Bailey de Cisco Security a soutenu que la sécurisation de l'IA est une conversation "immédiate" avec les clients, car les directeurs de la sécurité de l'information subissent des pressions au niveau du conseil d'administration pour rendre les déploiements d'IA sûrs. Comme il l'a dit, avec l'argent affluant dans l'infrastructure IA, "si nous ne pouvons pas sécuriser ces cas d'utilisation, cela va impacter le ROI de ces investissements." Le même développement qui alimente le carnet de commandes est censé entraîner la sécurité avec lui, apparaissant d'abord dans les produits de sécurité agentique, l'attachement Hypershield et la plateforme de données Splunk. Une réaccélération valide l'histoire de la plateforme unique. Un autre trimestre plat dit que le facteur favorable de l'IA n'atteint pas la pile logicielle.
En dessous se cache un problème de coût que la publication révélera. La marge brute non-GAAP a baissé de 260 points de base en glissement annuel à 66% au T3, principalement en raison de coûts de mémoire plus élevés et du mix. Cisco a prévu une marge brute pour le quatrième trimestre fiscal entre 65,5% et 66,5%, donc la pression est déjà attendue. La question ouverte est de savoir si les coûts de la mémoire se stabilisent, car cette ligne détermine quelle part de la flambée du chiffre d'affaires IA atteint réellement les bénéfices.
En termes de valorisation, Cisco se négocie cher par rapport à son propre groupe de pairs. Son EV/EBITDA NTM se situe près de 19 fois, et son P/E forward d'environ 26 fois dépasse celui de Nokia à environ 23 fois et d'Ericsson plus proche de 17 fois. Seul Arista Networks, à environ 32 fois l'EV/EBITDA NTM, affiche un multiple clairement plus élevé, et Arista est un pari pur sur les réseaux IA à croissance plus rapide. La prime n'est défendable que si la sécurité réaccélère et que les marges se maintiennent, les deux leviers qui justifient que Cisco se négocie comme une plateforme plutôt que comme un fournisseur de matériel mature.
Voir comment Cisco se compare à ses pairs sur TIKR (C'est gratuit !) >>>
Analyse Avancée du Modèle TIKR
- Prix Actuel : $121.43
- Prix Cible (Milieu) : ~$126
- Rendement Total Potentiel : ~4%
- TRI Annualisé : ~1% / an
Le scénario médian de TIKR fixe l'objectif de Cisco près de 126 dollars d'ici juillet 2030, valant environ 4% de rendement total, soit environ 1% annualisé, par rapport au prix actuel de 121,43 dollars. C'est pourquoi ce cas de base plat donne autant d'importance à un seul trimestre.
- Moteurs de chiffre d'affaires : la montée en puissance des hyperscalers IA, où la direction prévoit au moins 6 milliards de dollars de chiffre d'affaires reconnu en 2027 fiscal, et le renouvellement précoce des réseaux campus.
- Moteur de marge : la reprise de la marge brute à mesure que les coûts de la mémoire se normalisent et que le mix logiciel à marge plus élevée se développe.
- Risque principal : les coûts de la mémoire restent élevés et la sécurité reste plate, laissant l'action dépendre du matériel cyclique.
- Potentiel de hausse : la sécurité réaccélère vers l'objectif de taux de sortie de Robbins, la pression sur la mémoire s'atténue et le multiple se maintient alors que Cisco mérite sa revalorisation en plateforme.
- Potentiel de baisse : un autre trimestre plat pour la sécurité et une compression continue des marges transforment une action valorisée pour l'exécution en une déception, avec seulement un rendement de base de 4% comme coussin.
Conclusion
Surveillez d'abord la ligne de chiffre d'affaires du segment sécurité lorsque Cisco publiera ses résultats après la clôture du 12 août. Robbins a prévu que l'activité organique terminerait l'année en approchant une croissance à deux chiffres, donc un chiffre de segment qui dépasse la marque plate des 2 milliards de dollars et montre une pente séquentielle claire sera lu comme la transition qui s'opère enfin. Une autre publication plate indique que le frein a duré plus longtemps que prévu. Le chiffre des commandes IA donnera le ton, mais la ligne sécurité dira si les douze prochains mois appartiennent à une plateforme ou juste à un cycle de réseaux. Le consensus prévoit environ 16,83 milliards de dollars de chiffre d'affaires et environ 1,17 dollar de BPA non-GAAP, et avec ce cas de base aussi plat, le fardeau repose sur le trimestre pour prouver le reste.
Devriez-vous Investir dans Cisco ?
La seule façon de vraiment le savoir est d'examiner vous-même les chiffres. TIKR vous donne un accès gratuit aux mêmes données financières de qualité institutionnelle que les analystes professionnels utilisent pour répondre exactement à cette question.
Ouvrez Cisco, et vous verrez des années de données financières historiques, ce que les analystes de Wall Street attendent pour le chiffre d'affaires et les bénéfices dans les trimestres à venir, comment les multiples de valorisation ont évolué au fil du temps, et si les objectifs de prix sont à la hausse ou à la baisse.
Vous pouvez créer une watchlist gratuite pour suivre Cisco aux côtés de toutes les autres actions sur votre radar. Aucune carte de crédit requise. Juste les données dont vous avez besoin pour décider par vous-même.
Analysez Cisco sur TIKR Gratuit →
À la Recherche de Nouvelles Opportunités ?
- Découvrez quelles actions les investisseurs milliardaires achètent pour suivre l'argent intelligent.
- Analysez des actions en seulement 5 minutes avec la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous retournez de pierres... plus vous découvrirez d'opportunités. Recherchez 100K+ actions mondiales, les portefeuilles des meilleurs investisseurs mondiaux, et plus avec TIKR.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne sont des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu sur la base des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse pourrait ne pas inclure les actualités récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
