Statistiques clés pour l'action CVX
- Performance des 30 derniers jours : 10
- Fourchette de 52 semaines : 132 $ à 202 $.
- Prix cible du modèle d'évaluation : 243
- Hausse implicite: 21
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Que s'est-il passé ?
L'action Chevron a récemment pris de l'élan alors que les prix du brut rebondissent et que l'offre mondiale reste serrée, ce qui améliore les prévisions de bénéfices dans l'ensemble du secteur.
Ce changement de sentiment a poussé les investisseurs à revenir vers les grandes sociétés énergétiques intégrées qui produisent, raffinent et vendent du pétrole et du gaz.
Dans ce contexte, l'action Chevron s'est négociée à près de 202 dollars, soit une hausse d'environ 10 % au cours des 30 derniers jours.
L'action a progressé car la hausse des prix du pétrole a amélioré les perspectives de flux de trésorerie à court terme de Chevron, tandis qu'une vague de révisions à la hausse des analystes et d'objectifs de prix plus élevés a renforcé la confiance dans la durabilité des bénéfices, suscitant un intérêt d'achat constant.
Des tendances similaires se manifestent chez des concurrents comme Exxon Mobil et Shell, qui bénéficient de la même amélioration des prix des matières premières, mais Chevron s'est distinguée par sa base de production à moindre coût et son bilan plus solide, ce qui lui permet de générer des flux de trésorerie plus réguliers d'un cycle à l'autre.
L'activité récente des analystes met en évidence l'évolution des attentes. Wells Fargo a relevé son objectif de prix à 204 dollars et maintenu sa note de surpondération, UBS a réitéré sa note d'achat avec un objectif de 212 dollars, Argus a fixé un objectif de 203 dollars et Melius a relevé le titre de "Hold" à "Buy" avec un objectif de 205 dollars, soulignant le solide flux de trésorerie disponible de Chevron et l'allocation disciplinée du capital.
Alors que HSBC a rétrogradé l'action à Maintenir avec un objectif de 180 dollars, le sentiment général est resté constructif, avec 13 notes d'achat, 7 notes de maintien et 4 notes de vente.
Lesrécentes mises à jour de l'entreprise ont également renforcé le discours haussier et ont contribué à soutenir les récents gains de l'action. Chevron a déclaré que le flux de trésorerie disponible ajusté a augmenté de plus de 35 % d'une année sur l'autre, hors ventes d'actifs, même si les prix du pétrole ont baissé, soulignant la capacité de l'entreprise à générer un flux de trésorerie solide à travers les cycles.
Cette hausse est due à une production record et à la montée en puissance de grands projets, notamment 1 million de barils équivalent pétrole par jour dans le Permien et l'ajout de 260 000 barils par jour dans le cadre de l'expansion de Tengiz.
Le PDG Michael Wirth a déclaré que la société "a établi des records, démarré des projets majeurs et renforcé notre portefeuille", soulignant la forte exécution de la société et l'amélioration de la durabilité des bénéfices.
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CVX est-il sous-évalué ?
Dans le cadre des hypothèses d'évaluation, l'action est modélisée à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 2%
- Marges d'exploitation : 14%
- Multiple P/E de sortie : 20x
Les perspectives de Chevron reflètent une activité tirée par les prix des matières premières, la composition de la production et la discipline en matière de capital plutôt qu'une croissance rapide des volumes, ce qui est typique des grandes compagnies pétrolières intégrées.
La croissance de la production devrait provenir d'actifs à forte marge tels que le bassin permien, où la production a atteint 1 million de barils équivalent pétrole par jour, ainsi que des développements offshore dans le golfe d'Amérique et des projets GNL qui offrent des rendements plus élevés et une durée de vie plus longue des actifs.
Par rapport à des sociétés comparables comme Exxon Mobil et Shell, le portefeuille de Chevron est davantage axé sur l'efficacité du capital et sur une production à seuil de rentabilité plus bas, ce qui permet d'obtenir des rendements plus élevés dans un éventail plus large de prix du pétrole.
Dans le même temps, Chevron améliore sa rentabilité grâce à des réductions de coûts structurelles, visant des économies de l'ordre de 3 à 4 milliards de dollars d'ici 2026, ce qui abaisse le seuil de rentabilité des prix du pétrole et renforce les rendements, même si les prix des matières premières se stabilisent.
Leflux de trésorerie disponible reste le principal moteur de la valeur, Chevron donnant la priorité aux dividendes et aux rachats d'actions, ce qui lui permet de restituer du capital de manière cohérente tout en maintenant la solidité de son bilan.
Aux niveaux actuels, Chevron semble légèrement sous-évalué, les performances futures étant probablement liées à des prix du pétrole soutenus, à une croissance continue de la production à forte marge et à une allocation disciplinée des capitaux.
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action CVX à partir de maintenant ?
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur du ratio cours/bénéfice de sortie
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action semble sous-évaluée ou surévaluée.
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