Points clés
- AST SpaceMobile a chuté de 6% aujourd'hui sans nouvelle de l'entreprise, alors que Rocket Lab, Intuitive Machines et Firefly Aerospace reculaient sur des données d'inflation élevées.
- Intuitive Machines a chuté presque aussi fort un jour après un trimestre record, ce qui ressemble davantage à un repli sectoriel qu'à un verdict sur AST.
- AST dispose des revenus les plus faibles sur lesquels s'appuyer, et son objectif d'environ 45 satellites en orbite vient d'être repoussé à mi-2027.
- Une date de lancement pour les prochains satellites d'AST est bien plus importante que la baisse d'aujourd'hui.
AST SpaceMobile (ASTS) a chuté de 6% aujourd'hui, sans nouvelle de l'entreprise pour l'expliquer. Les actions du secteur spatial ont cédé une partie des gains d'une semaine exceptionnelle après les résultats, alors que de nouvelles données sur les prix à la production et les propos d'un responsable de la Réserve fédérale indiquant que l'inflation était généralisée ont fait reculer le Nasdaq.
Le reste du groupe a chuté avec elle. Rocket Lab (RKLB) est en baisse de 5%, et Intuitive Machines (LUNR) recule de 5% un jour après un trimestre record. Firefly Aerospace (FLY), qui construit des moteurs pour la propre fusée d'AST, a chuté de 4%.
Les investisseurs ont aussi vendu sur les bonnes nouvelles
Intuitive Machines a publié un chiffre d'affaires record au troisième trimestre de 269 millions de dollars, une trésorerie disponible de 33 millions de dollars et un carnet de commandes de 1,9 milliard de dollars. Deux sociétés ont abaissé leurs objectifs de cours, Clear Street citant la dilution, mais toutes deux ont maintenu leurs recommandations d'achat. Rocket Lab a également publié un chiffre d'affaires record de 268 millions de dollars et un carnet de commandes de 3,57 milliards de dollars. Lorsque les investisseurs vendent l'ensemble du groupe, ils ne s'arrêtent pas pour vérifier quel trimestre était le meilleur.
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AST a le moins de marge de manœuvre
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre d'AST, de 42,3 millions de dollars, a manqué les attentes des analystes qui étaient de 46 millions de dollars, bien que la direction ait maintenu ses prévisions annuelles de 150 à 200 millions de dollars. Et le 9 novembre, elle a repoussé son objectif d'environ 45 BlueBirds en orbite à mi-2027, son deuxième report cette année. Les analystes s'attendent à ce que le chiffre d'affaires augmente fortement une fois ces satellites en place :
Rien dans la vente d'aujourd'hui ne devrait modifier ces estimations, bien qu'un nouveau report pourrait abaisser celles de 2027, et les BlueBirds 14 Ă 16 attendent toujours une date de lancement de SpaceX.
AST se négociait à 26 fois les ventes anticipées à la dernière clôture, bien en dessous de sa moyenne quinquennale de 60x :
Au cours d'aujourd'hui, il est encore plus bas, bien que ce soit toujours un multiple élevé pour une entreprise à ce stade précoce.
Le lancement est le chiffre Ă surveiller
C'est là qu'intervient Firefly. Ses contrats avec AST, d'une valeur de plus de 1,3 milliard de dollars, incluent 36 moteurs pour les trois premières fusées Blacklift, le véhicule qu'AST construit pour contrôler son propre calendrier. Aujourd'hui, Jefferies a abaissé son objectif sur Firefly à 30 dollars contre 35 précédemment, a maintenu une recommandation d'achat, et a déclaré que le lancement principal "continue de se décaler vers la droite". Si les travaux de Firefly ralentissent, AST dépendra de SpaceX plus longtemps.
De mon point de vue, la baisse d'aujourd'hui est du bruit. AST est la plus dépendante des dates fixées par d'autres entreprises, et je préférerais voir une date ferme pour les BlueBirds 14 à 16 plutôt qu'un rebond du Nasdaq. Bien sûr, les actions du secteur spatial peuvent remonter aussi vite qu'elles ont chuté.
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