Statistiques clés pour l'action Archer-Daniels-Midland
- Performance de cette semaine : 2,9
- Fourchette de 52 semaines : 40,1 à 70,5
- Prix actuel : 69,4
Que s'est-il passé ?
Archer-Daniels-Midland(ADM), le négociant en céréales et transformateur agricole mondial, se trouve à un point d'inflexion potentiel des bénéfices à l'approche de la clarification de la politique en matière de biocarburants, les actions se redressant à 69,39 $ après s'être effondrées à un plus bas de 52 semaines de 40,98 $.
Le 3 février, ADM a annoncé un bénéfice par action ajusté de 0,87 $ pour le quatrième trimestre 2025, dépassant l'estimation consensuelle de 0,80 $ du LSEG, même si le bénéfice par action ajusté de 3,43 $ pour l'ensemble de l'année reflète une année difficile marquée par la compression des marges de trituration du soja et la faiblesse des volumes d'exportation en Amérique du Nord.
Les dégâts les plus importants ont été causés par le sous-segment de la trituration, dont le bénéfice d'exploitation s'est effondré de 81 % pour l'ensemble de l'année 2025, car la faible demande d'huile de soja liée aux quotas de mélange de biocarburants non résolus aux États-Unis, connus sous le nom de Renewable Volume Obligations (RVO), a réduit les marges à la fois en Amérique du Nord et en Amérique du Sud, une détérioration qui a également exercé une pression sur son rival Bunge.
Le PDG Juan Luciano a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre 2025 que "les progrès récents dans les relations commerciales avec la Chine, combinés à l'attente d'une clarification de la politique américaine en matière de biocarburants, devraient soutenir un environnement de marché de plus en plus constructif tout au long de l'année, en particulier pour notre activité AS&O".
Les prévisions de BPA ajusté d'ADM pour 2026 de 3,60 à 4,25 $, soutenues par un programme pluriannuel de réduction des coûts de 500 à 750 millions de dollars, un vent arrière estimé à 100 millions de dollars provenant du crédit d'impôt 45Z pour la production de carburant propre et la reprise des achats de soja chinois, placent l'entreprise en position de réaccélérer les bénéfices une fois que Washington aura finalisé les mandats de biocarburants qui ont maintenu les marges de trituration déprimées depuis 2024.
Le point de vue de Wall Street sur l'action ADM
La résolution de la RVO qui a écrasé les marges de transformation du soja d'ADM jusqu'en 2025 est maintenant le même catalyseur qui rend la thèse du redressement des bénéfices de 2026 convaincante, la clarté de la politique en matière de biocarburants débloquant directement la normalisation des marges d'écrasement.
Le BPA normalisé a touché le fond à 3,43 $ en 2025 après avoir chuté de 27,6 % en glissement annuel, mais le modèle TIKR prévoit une reprise de 15,7 % à 3,97 $ en 2026 et un nouveau bond de 17,4 % à 4,66 $ en 2027 à mesure que les marges de trituration et les volumes de soja chinois se normalisent.
Wall Street n'est toujours pas convaincu : 11 analystes couvrant ADM ont un objectif de cours moyen de 60,73 $, ce qui implique une baisse de 12,5 % par rapport au cours actuel de 69,39 $, avec seulement 1 achat contre 7 conservations et 3 sous-performances, ce qui reflète un profond scepticisme quant au calendrier du catalyseur de la politique en matière de biocarburants.
L'écart entre l'objectif inférieur de 50,00 $ et l'objectif supérieur de 70,00 $ en dit long : les baissiers voient un retard continu de la RVO et une compression des marges de trituration, tandis que les haussiers voient la résolution politique que le PDG d'ADM a décrite comme "de plus en plus constructive" arriver à temps pour déplacer le deuxième semestre de 2026.
Que dit le modèle d'évaluation ?
Le modèle TIKR vise 73,07 $, ce qui implique un rendement total modeste de 5,3 % sur environ 4,8 ans, avec un taux de rendement interne annualisé de 1,1 %. Le modèle prévoit un TCAC des revenus de 4,1 % et un redressement de la marge EBIT de 1,8 % en 2025 à 2,3 % en 2026, grâce à la clarté de la RVO et à la normalisation du commerce avec la Chine déjà évoquées par la direction.
Le marché évalue ADM comme si les marges en creux étaient permanentes, mais l'EBIT s'est effondré de 31,3 % en 2025 spécifiquement parce que la politique en matière de biocarburants n'a pas été résolue, et non parce que l'infrastructure de broyage sous-jacente s'est détériorée.
Le sous-segment "Crushing" d'ADM a enregistré au quatrième trimestre 2025 des volumes de trituration mondiaux record alors même que les marges étaient déprimées, ce qui prouve la capacité opérationnelle à saisir les opportunités dès que les marges au comptant se normaliseront.
La confirmation par le PDG Juan Luciano, le 25 février lors de la conférence BofA, que la Chine a déjà respecté son engagement d'achat initial de 12 millions de tonnes, indique que la normalisation des flux commerciaux qui sous-tend le redressement du BPA de 2026 est déjà en cours.
Le risque est simple : si l'administration Trump retarde la finalisation du RVO au-delà de la mi-2026, les propres prévisions d'ADM signalent directement la conséquence, la société prévoyant des marges de broyage stables à l'extrémité inférieure de sa fourchette de BPA ajusté de 3,60 $ à 4,25 $.
Le seul chiffre à surveiller est la marge d'écrasement du T1 2026, dont la direction a déjà annoncé qu'elle refléterait le niveau déprimé du T4 2025, ce qui fait des prévisions du T2 la première véritable confirmation du fait que le catalyseur RVO se répercute effectivement sur les marges d'encaissement.
Devriez-vous investir dans Archer-Daniels-Midland Company ?
La seule façon de le savoir est d'examiner les chiffres vous-même. TIKR vous donne un accès gratuit aux mêmes données financières de qualité institutionnelle que celles utilisées par les analystes professionnels pour répondre à cette question.
Sélectionnez l'action ADM et vous verrez des années d'historique financier, les prévisions des analystes de Wall Street en matière de revenus et de bénéfices pour les trimestres à venir, l'évolution des multiples d'évaluation au fil du temps et la tendance à la hausse ou à la baisse des objectifs de prix.
Vous pouvez créer une liste de surveillance gratuite pour suivre Archer-Daniels-Midland Company en même temps que toutes les autres actions qui vous intéressent. Aucune carte de crédit n'est nécessaire. Juste les données dont vous avez besoin pour décider par vous-même.
Accédez gratuitement à des outils professionnels pour analyser l'action ADM sur TIKR →
