Points clés pour l'action Boeing en août 2026
- Vote de grève : Les 17 000 ingénieurs et techniciens du SPEEA ont rejeté l'offre contractuelle quadriennale de Boeing le 21 août, avec 64 % des ingénieurs et environ 72 % des techniciens votant contre, donnant ainsi à leur syndicat le pouvoir de déclencher une grève à l'expiration du contrat le 6 octobre.
- Positionnement de la place : L'action Boeing compte 18 recommandations d'achat, 5 de surperformance, 5 de maintien et 1 de sous-performance parmi les 26 analystes qui la suivent, avec un objectif moyen de 275 $, soit 30 % au-dessus du cours de clôture de 211 $.
- Élargissement de l'écart des objectifs : L'objectif moyen de la place a augmenté de 23 % depuis juin 2025 tandis que l'action a bougé de moins de 1 % sur la même période, et l'objectif le plus bas est passé de 150 $ à 246 $.
- Objectif du modèle : Le scénario médian du modèle TIKR valorise l'action Boeing à 1 492 $ d'ici fin 2030, ce qui implique un rendement total de 607 %, soit 57 % annualisés, par rapport au prix actuel.
La couverture de l'action Boeing par la place et le conflit social qui l'assombrit maintenant pointent vers la même question. Voyez l'image complète gratuitement sur TIKR →
L'action Boeing confrontée à une menace de grève alors que la certification approche de la ligne d'arrivée
L'action Boeing (BA) se dirige vers une confrontation sociale qui tombe pile sur le seul élément soutenant ses perspectives pour 2027. Le 21 août, les membres du SPEEA, le plus grand syndicat de cols blancs de Boeing, ont rejeté une offre contractuelle quadriennale couvrant 17 000 ingénieurs et techniciens. Les ingénieurs l'ont rejetée à 64 % contre 36 %, et les techniciens ont voté à environ 72 % contre, et l'équipe de négociation du syndicat détient désormais l'autorité d'appeler à la grève une fois l'accord actuel expiré le 6 octobre.
La réponse de Boeing est venue rapidement. Le vice-président Ben Nimmergut a déclaré que l'entreprise « mettait en œuvre notre plan de continuité d'activité en cas de grève et redirigeait les fonds que nous voulions investir dans notre équipe représentée par le SPEEA pour nous préparer à une grève potentielle. » Un arrêt de travail frapperait de plein fouet les campagnes de certification du 737 MAX 10 et du 777-9, deux programmes déjà en retard de plusieurs années et tous deux centraux pour la remontée des livraisons que Boeing reconstruit depuis deux ans.
Ce risque contraste étrangement avec ce que Boeing a déclaré il y a seulement trois semaines. Lors de la conférence téléphonique du T2, le PDG Kelly Ortberg a décrit les négociations en termes optimistes : « Je suis très confiant que nous parviendrons à un accord et que nous poursuivrons notre élan. Je dirai aussi qu'en gérant cela, nous examinons très attentivement ce que nous ferions en cas d'arrêt de travail et quels plans nous pourrions mettre en place. » La prudence de cette deuxième phrase prend un sens différent maintenant que le vote est allé à l'encontre de l'entreprise.
Toute la thèse à court terme de l'action Boeing passe par la certification. Le 737-7 et le 737-10 sont proches de l'obtention de leurs certificats de type modifiés, le 777-9 a accompli 55 % de son programme d'essais en vol, et les deux sont censés commencer les livraisons en 2027. Une grève débutant en octobre se placerait directement sur cette trajectoire.
Le contrat de 131 milliards de dollars de Boeing avec l'Air Force montre que la demande dans la défense ne ralentit pas
Le conflit social n'est pas la seule chose qui a bougé pour l'action Boeing cette semaine. Le 24 août, le Département de la Guerre a attribué à Boeing un contrat IDIQ à source unique de 131,23 milliards de dollars pour le programme F-15 Eagle Crest, couvrant la production, l'intégration des systèmes, les mises à niveau et le soutien de la flotte de F-15 jusqu'en août 2037. La période de commande court jusqu'en 2031, avec une option jusqu'en 2036, et l'accord inclut également des droits de vente militaire à l'étranger pour le Japon, Israël, l'Arabie Saoudite, la Corée du Sud, Singapour, l'Indonésie et la Pologne.
Un plafond IDIQ n'est pas un chiffre d'affaires comptabilisé, et Boeing ne reconnaîtra rien de proche de 131 milliards de dollars sur ce contrat en une seule année. Mais cette attribution s'aligne avec ce que Jay Malave a déclaré aux analystes lors de la conférence téléphonique du T2 concernant « une demande notablement accrue pour les missiles et les munitions » alimentant le carnet de commandes défense de Boeing. La certification commerciale porte le risque social à court terme. La défense, elle, continue d'ajouter au carnet de commandes quoi qu'il arrive.
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Wall Street continue de relever ses objectifs sur l'action Boeing alors même que le cours stagne
La couverture actuelle de l'action Boeing se répartit en 18 achats, 5 surperformances et 5 maintiens, avec 1 sous-performance parmi les 26 analystes publiant encore des objectifs de prix formels.
La moyenne se situe à 275 $ contre un cours de clôture de 211 $, un écart de 30 % qui est resté à peu près stable depuis le printemps.
Ce qui a bougé, c'est l'objectif lui-même. En juin 2025, la moyenne était à 224 $ contre un cours de clôture de 210 $. Quatorze mois plus tard, la moyenne est montée à 275 $, une augmentation de 23 %, tandis que le prix n'a pratiquement pas bougé, en hausse de moins de 1 % sur la même période. L'objectif le plus bas a évolué encore plus fortement, passant de 150 $ à 246 $, ce qui signifie que même les ours de la place sont devenus considérablement moins baissiers. La couverture elle-même est restée stable autour de 25 à 26 analystes tout au long de cette période.
Cette combinaison, conviction croissante et marché plat, signifie généralement que le marché attend une preuve plutôt qu'il ne doute de la thèse. Le vote du SPEEA vient de donner au marché une date précise, le 6 octobre, pour surveiller si cette preuve arrive comme prévu.
TIKR valorise l'action Boeing à 1 492 $, intégrant la pleine remontée des cadences de certification
Le scénario médian du modèle TIKR valorise l'action Boeing à 1 492 $ d'ici fin 2030, ce qui implique un rendement total de 607 % par rapport au prix actuel de 211 $, soit 57 % annualisés sur environ 4,3 ans.
Un profil de rendement de cette ampleur place l'action Boeing dans une catégorie différente de la plupart des valeurs industrielles de grande capitalisation, où le modèle valorise en effet une histoire de capitalisation sur plusieurs années plutôt qu'un simple re-rating à court terme.
La thèse repose sur le même chemin de certification et de remontée des cadences qu'Ortberg a détaillé lors de la conférence téléphonique du T2 : livraisons du 737 MAX 10 et du 777-9 démarrant en 2027, production du 737 montant vers 57 et éventuellement 63 par mois, et marges de BDS revenant vers un niveau élevé à un chiffre d'ici la fin de la décennie. L'objectif moyen de 275 $ de la place reflète déjà une confiance croissante dans cette trajectoire. La distance entre 275 $ et 1 492 $ correspond au risque d'exécution que le marché intègre dans son prix, et le vote de grève du SPEEA est le test le plus clair de ce risque d'exécution sur le calendrier actuellement.
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