Conclusiones clave:
- ARR de IA se dispara: Los ingresos recurrentes anuales relacionados con IA de Workday alcanzaron aproximadamente $600 millones en el T2, un aumento de más del 200% interanual.
- Proyección de precio: Según la ejecución actual, la acción WDAY podría alcanzar $269 para enero de 2029.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 38% desde el precio actual de $196.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento anualizado aproximado del 14% durante los próximos 2,4 años.
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Workday (WDAY) entregó otro trimestre sólido, con ingresos por suscripciones aumentando un 14% a $2.47 mil millones e ingresos totales subiendo un 13% a $2.65 mil millones en el T2 del año fiscal 2027.
El CEO Aneel Bhusri, de vuelta al timón desde hace seis meses, afirma que los productos de IA generaron más de $100 millones de nuevo valor de contrato anual, o más del 25% de todo lo cerrado en el trimestre.
Más de 5,500 clientes están ahora usando los agentes de IA de Workday, un 35% más que en el trimestre anterior.
El margen operativo no GAAP fue del 31.1%, y la compañía completó una recompra de acciones de $5 mil millones seis meses antes de lo previsto, para luego aprobar un nuevo programa de $4 mil millones.
A pesar del impulso de la IA, Workday cotiza a $196, por debajo de sus máximos, ya que los inversores evalúan qué tan rápido este nuevo flujo de ingresos aparecerá realmente en las cifras.
Lo que dice el modelo para la acción de Workday
Workday vende software de RRHH y finanzas a grandes empresas, y ahora está superponiendo agentes de IA sobre esa plataforma central.
La propuesta es simple: los agentes ya conocen los datos, permisos y políticas de una empresa, por lo que pueden actuar de manera segura dentro de los flujos de trabajo existentes en lugar de ser un chatbot añadido.
La dirección señaló cifras concretas de adopción. El Agente de Adquisición de Talento manejó más de 30 millones de interacciones con candidatos y programó 8 millones de entrevistas el trimestre pasado.
El Agente de Inteligencia de Contratos impulsó un crecimiento de casi el 70% interanual en acuerdos procesados.
Y la cartera de suscripciones a 12 meses creció un 14.2% a $9.03 mil millones, mostrando que los clientes existentes siguen ampliando sus compromisos.
El CFO Zane Rowe dio un vistazo temprano al año fiscal 2028, dando previsiones de un crecimiento de ingresos por suscripciones de alrededor del 11% y una expansión de margen de al menos 2 puntos, tratando la monetización de la IA como un potencial adicional aún no incorporado en esa cifra.
Usando un pronóstico de crecimiento de ingresos anual del 10.9% y márgenes operativos del 32.9%, nuestro modelo proyecta que la acción podría subir a $269 en 2.4 años. Esto supone un múltiplo precio-beneficio de 16x, en línea con el nivel actual de Workday pero muy por debajo de sus promedios históricos a más largo plazo.
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El Modelo de Valoración de TIKR te permite introducir tus propios supuestos para el crecimiento de ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo P/E de una empresa, y calcula las rentabilidades esperadas de la acción.
Esto es lo que usamos para la acción WDAY:
1. Crecimiento de ingresos: 10.9%
Workday creció sus ingresos un 13.1% en el último año, pero el crecimiento ha estado desacelerándose desde el ritmo del 23.4% de la última década.
Las previsiones de suscripción para el año completo se sitúan en el 13%, y el objetivo temprano de la dirección para el año fiscal 2028 apunta a alrededor del 11%.
Suponemos que el crecimiento se estabiliza cerca de ese rango guiado a medida que el negocio central madura, mientras que productos de IA como Sana Enterprise y Data Cloud representan un potencial alcista aún no reflejado completamente.
2. Márgenes operativos: 32.9%
El margen operativo de los últimos doce meses está por encima del 25%, ya superando los promedios de cinco y diez años del 24.3% y 17.7%.
La dirección elevó las previsiones de margen operativo no GAAP para el año completo al 31% y espera al menos 2 puntos más de expansión en el año fiscal 2028.
Suponemos que la disciplina continuada impulsará los márgenes ligeramente más altos a medida que la empresa escale las inversiones en IA contra una base de ingresos más grande.
3. Múltiplo P/E de salida: 16x
WDAY cotiza actualmente a 16.3x los beneficios futuros, un descuento pronunciado respecto a su promedio de tres años del 28.4x y su promedio de cinco años por encima de 37x.
Mantenemos el múltiplo aproximadamente plano en lugar de asumir una revalorización, ya que el mercado aún quiere ver que el ARR de la IA se traduzca en un crecimiento de la línea superior más rápido antes de pagar una prima nuevamente.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Las empresas de software empresarial en transición hacia ingresos impulsados por IA pueden ver resultados muy diferentes dependiendo de la velocidad de ejecución. Así es como podría desempeñarse la acción de Workday bajo diferentes escenarios hasta enero de 2031:
- Caso bajo: Si el crecimiento de ingresos se ralentiza al 8.9% y los márgenes de beneficio neto se estabilizan en el 26.2%, los inversores aún podrían ver una rentabilidad total del 35.6%, o aproximadamente un 7.1% anual.
- Caso medio: Con un crecimiento del 9.9% y márgenes del 28.0%, esperamos una rentabilidad total del 73.1%, o aproximadamente un 13.3% anual.
- Caso alto: Si la adopción de la IA se acelera más rápido de lo esperado, impulsando el crecimiento de ingresos al 10.8% y los márgenes al 29.5%, las rentabilidades podrían alcanzar un 115.5% total, o aproximadamente un 19.0% anual.
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La brecha entre estos resultados depende en gran medida de la rapidez con la que Workday pueda convertir su creciente ARR de IA y su modelo de consumo de Flex Credits en un crecimiento de ingresos general más rápido, en lugar de solo métricas de adopción.
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Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puedes estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres entradas simples:
- Crecimiento de ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo P/E de salida
Si no estás seguro de qué ingresar, TIKR llena automáticamente cada entrada usando las estimaciones de consenso de los analistas, dándote un punto de partida rápido y confiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y las rentabilidades totales bajo escenarios Alcista, Base y Bajista para que puedas ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Ten en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
