Conclusiones clave:
- Impulso impulsado por la IA: Más del 60% de los ingresos de Teradyne están ahora vinculados a la IA, y los ingresos totales de la empresa se más que duplicaron interanual en el T2 de 2026.
- Proyección de precio: Según la ejecución actual, la acción TER podría alcanzar los $562 para diciembre de 2028.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 58% desde el precio actual de $357.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento anualizado aproximado del 22% durante los próximos 2,3 años.
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Teradyne (TER) acaba de publicar su segundo trimestre consecutivo de ingresos récord. Los ingresos totales de la empresa superaron los $1.300 millones en el T2 de 2026, un aumento de más del 100% interanual, mientras que el BPA no GAAP se disparó más del 300% a $2,47.
El CEO Greg Smith dice que la IA es la razón. Los tres grupos de negocio de Teradyne, Semi Test, Product Test y Robotics, crecieron tanto interanual como trimestral, y los ingresos impulsados por la IA ahora representan más del 60% del total.
El punto más importante que Smith destacó en la llamada: el gasto de capital en semiconductores, especialmente en equipos de fabricación de obleas (wafer fab), se está acelerando, y la proporción de ese gasto destinada a equipos de prueba ha aumentado del 4% en 2023 al 8% hasta ahora en 2026.
La acción TER cotiza alrededor de $357 hoy, y tras una fuerte subida, el mercado parece estar descontando un crecimiento continuo en lugar de una desaceleración.
Lo que dice el modelo para la acción de Teradyne
Teradyne fabrica equipos automatizados de prueba, las máquinas que verifican los chips y la memoria antes de su envío. A medida que los chips de IA se vuelven más complejos, necesitan más pruebas, no menos, y ese es el núcleo de la tesis alcista aquí.
Semi Test, el segmento más grande, superó los $1.000 millones en ingresos trimestrales por segundo trimestre consecutivo.
Dentro de eso, los ingresos por computación (chips utilizados en servidores de IA) crecieron casi un 600% interanual, impulsados por un nuevo cliente de GPU merchant y un segundo hyperscaler que ahora califica el equipo de Teradyne.
Las pruebas de memoria también están funcionando a pleno rendimiento. Los ingresos allí alcanzaron los $212 millones, un tercer trimestre consecutivo por encima de los $200 millones, impulsados por la demanda de pruebas de HBM y DRAM más una recuperación en la memoria flash NAND.
Utilizando una previsión de crecimiento de ingresos anual del 27,5% y márgenes operativos del 33,7%, nuestro modelo proyecta que la acción podría subir a $562 en 2,3 años.
Esto supone un múltiplo precio-beneficio de 35,9x, por debajo del promedio de un año propio de Teradyne de 45,2x.
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El Modelo de Valoración de TIKR te permite introducir tus propios supuestos para el crecimiento de ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo P/E de una empresa, y calcula las rentabilidades esperadas de la acción.
Esto es lo que usamos para la acción TER:
1. Crecimiento de ingresos: 27,5%
Teradyne creció sus ingresos un 13,1% en el último año, pero eso subestima dónde está el negocio ahora.
Los ingresos del primer semestre de 2026 aumentaron casi un 100% interanual. La dirección espera que el mercado de equipos de fabricación de obleas (wafer fab) se acerque a los $250.000 millones para finales de la década, y el CEO Greg Smith dijo que el mercado total de equipos de prueba podría alcanzar o superar los $20.000 millones.
Estamos asumiendo que el crecimiento se modera desde el ritmo explosivo de este año pero se mantiene muy por encima de las normas históricas.
2. Márgenes operativos: 33,7%
El margen operativo de los últimos doce meses se sitúa en el 22,3%, pero solo el T2 de 2026 fue del 33,7%, impulsado por un fuerte volumen impulsado por la IA.
El margen bruto se expandió 250 puntos básicos interanual al 59,8% debido a una mejor combinación de productos.
3. Múltiplo P/E de salida: 35,9x
TER cotiza actualmente a 36,6x los beneficios futuros. Estamos asumiendo una ligera compresión a 35,9x, aproximadamente en línea con el promedio de tres años, a medida que el mercado se asienta en una visión más normalizada del crecimiento impulsado por la IA en lugar de descontar ganancias triples perpetuas.
Eso sigue estando muy por encima del promedio de 10 años de 25,9x, reflejando la trayectoria de crecimiento estructuralmente más alta vinculada a la demanda de pruebas de chips de IA.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Las acciones de equipos de semiconductores se mueven en ciclos, y Teradyne no es una excepción. Así es como la acción TER podría comportarse bajo diferentes escenarios hasta diciembre de 2030:
- Caso bajo: Si el crecimiento de ingresos se estabiliza en el 24,1% y los márgenes de beneficio neto se sitúan en el 25,6%, los inversores aún podrían ver una rentabilidad total del 75,7%, o aproximadamente un 13,9% anual.
- Caso medio: Con un crecimiento del 26,7% y márgenes del 27,3%, esperamos una rentabilidad total del 136,8%, o aproximadamente un 22,0% anual.
- Caso alto: Si la demanda de IA se mantiene tan fuerte, impulsando el crecimiento de ingresos al 29,4% y los márgenes al 28,6%, las rentabilidades podrían alcanzar un total del 210,1%, o aproximadamente un 29,9% anual.
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La diferencia entre estos resultados depende en gran medida de cómo se desarrolle el ciclo de calificación de doble proveedor con los principales clientes de computación, y de si el gasto en equipos de fabricación de obleas (wafer fab) sigue acelerándose como la dirección espera durante el resto de la década.
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Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puedes estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres entradas simples:
- Crecimiento de ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo P/E de salida
Si no estás seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada entrada utilizando las estimaciones consensuadas de los analistas, dándote un punto de partida rápido y confiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y las rentabilidades totales bajo escenarios Alcista, Base y Bajista para que puedas ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Ten en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
