Conclusiones clave para la acción de Walmart a septiembre de 2026
- Caída de tres meses: La acción de Walmart ha caído un 11% desde principios de junio, cerrando a $106 el 9 de septiembre tras una caída que se aceleró bruscamente una vez que se publicaron los resultados del segundo trimestre el 20 de agosto.
- Compresión de márgenes: El ingreso operativo ajustado creció un 17,4% en el T2, pero ~750 puntos base provinieron de un beneficio único por reembolsos arancelarios, y la dirección guió el crecimiento del ingreso operativo del T3 a solo un 2% a 4% a medida que se destinan ~$2.900M en reembolsos a recortes de precios.
- Veredicto dividido: La acción de Walmart tiene 27 recomendaciones de compra, 10 de superar al mercado, 5 de mantener, 1 de rendir menos y 1 de vender.
- Potencial alcista del modelo: TIKR valora la acción de Walmart en $151, un potencial alcista del 42% desde el precio actual.
Por qué la caída del 11% de la acción de Walmart se remonta a una inusual decepción en ventas
La acción de Walmart (WMT) ha caído un 11% desde principios de junio, cerrando a $106 el 9 de septiembre tras una caída que se aceleró bruscamente una vez que el minorista reportó los resultados del segundo trimestre el 20 de agosto.
La acción ya había bajado a $111 para el 31 de julio, el último día de ese trimestre fiscal, antes de que la publicación de resultados tres semanas después redujera el precio otro 5%. Walmart publicó un crecimiento del ingreso operativo ajustado del 17,4% en el trimestre, superando cómodamente las estimaciones, pero aproximadamente 750 puntos base de eso provinieron de un beneficio único vinculado a recibir unos $2.900 millones en reembolsos arancelarios. La dirección comenzó inmediatamente a destinar ese dinero a descuentos más profundos, elevando el recuento de rebajas a más de 11.000 artículos desde 7.200 tres meses antes. Las ventas comparables de Walmart EE.UU. crecieron solo un 2,6%, un dato lastrado por un arrastre de 125 puntos base por las nuevas reglas de precios máximos justos en medicamentos farmacéuticos.
El CFO John David Rainey utilizó la conferencia de resultados del T2 2027 para reajustar las expectativas sobre lo que viene: "Incluyendo la inversión planificada de los reembolsos arancelarios, se espera que el crecimiento del ingreso operativo del T3 en moneda constante crezca entre un 2% y un 4%... Les animo a considerar el desempeño del T2 y T3 en conjunto para evaluar el crecimiento subyacente del negocio". Guiar el crecimiento del beneficio ajustado de un trimestre a un solo dígito, justo después de un dato del 17%, es exactamente el tipo de desaceleración que la acción de Walmart no había descontado.
Jefferies actuó cuatro días después, recortando su precio objetivo para la acción de Walmart a $120 desde $150 el 24 de agosto. Las ventas de ejecutivos siguieron el mismo guion. El EVP de Walmart, Daniel Danker, vendió $10,96 millones en acciones los días 25 y 26 de agosto, incluso cuando la empresa cerró una presión latente legal separada al llegar a un acuerdo por $50 millones, una cantidad inmaterial, en la demanda del Departamento de Justicia por dispensación de opioides el 28 de agosto. Una nueva investigación ampliada del DOJ sobre precios de la carne, que añadió a Walmart a su lista de minoristas objetivo el 2 de septiembre, mantuvo una presión fresca sobre la acción durante el mes.
Nada de esto cambia la demanda subyacente de Walmart: tanto las transacciones como las unidades crecieron durante el trimestre. Pero convenció a Wall Street de que el crecimiento del beneficio del año fiscal 2027 se verá mucho menos excepcional de lo que sugería el dato principal del T2.
Wall Street recortó el objetivo de la acción de Walmart tras mantenerlo estable durante la caída
La acción de Walmart tiene 27 recomendaciones de compra, 10 de superar al mercado, 5 de mantener, 1 de rendir menos y 1 de vender al 9 de septiembre. Por separado, 40 analistas publican un precio objetivo para la acción, y su media se sitúa en $127, un 20% por encima del precio actual de $106.
Esa brecha solía ser más amplia. Los analistas mantuvieron el objetivo medio en $137 en abril y $138 en julio incluso cuando la acción bajó de $132 a $111 durante ese período, dejando que la relación objetivo-cierre se inflara al 124%, la lectura más amplia de los últimos seis trimestres mostrados.
La media ha bajado desde entonces a $127, un recorte de $11 que solo aparece en la columna más reciente, llegando después del reporte de resultados del 20 de agosto y no antes. La cobertura se mantuvo casi plana en 40 analistas, frente a 41, por lo que el movimiento refleja una reevaluación en lugar de que los analistas abandonen el valor.
TIKR valora la acción de Walmart en $151, un retorno a los máximos de julio para 2031
El modelo de caso medio de TIKR valora la acción de Walmart en $151 para enero de 2031, lo que implica un rendimiento total del 42% desde el precio actual de $106, o un 8% anualizado en 4,4 años.
Un rendimiento anualizado del 8% hasta 2031 se sitúa cerca de lo que entrega un índice bursátil amplio durante un ciclo completo, posicionando la acción de Walmart como una apuesta de empresa que capitaliza capital en lugar de una operación de revalorización múltiple.
Ese objetivo implica que la acción de Walmart recupere el nivel de aproximadamente $130 que mantuvo la media de Wall Street hasta julio, no que establezca un nuevo récord, y descuenta que la guerra de precios por los reembolsos arancelarios se desvanezca una vez que la ola actual de rebajas se compense. Con 27 recomendaciones de compra aún superando en número al único rendir menos, el caso del modelo sigue la misma recuperación que Wall Street ya ha comenzado a descontar.
Esa revaloración ya se ve en el múltiplo: el PER forward de la acción de Walmart ha caído a 35,3 veces los beneficios de los próximos doce meses desde un máximo de 46,8 veces en primavera, situándose justo por encima de su promedio de tres años de 33,5 veces, por lo que el rendimiento del 42% se apoya en que los beneficios se pongan al día en lugar de que el múltiplo se revalúe por segunda vez.
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