Puntos clave
- Bill Ackman calificó a Visa como "un royalty sobre el gasto de las personas" en CNBC el martes, después de que la acción subiera un 14% en un mes.
- Las estimaciones de ganancias de los analistas para Visa han subido solo un poco en el último año, por lo que la mayor parte de la ganancia de la acción provino de un múltiplo más alto.
- El objetivo de $500 de Cantor Fitzgerald está un 19% por encima del último cierre, pero implica un P/E forward que Visa no ha alcanzado en cinco años, y el objetivo promedio está un 5% por encima del cierre.
- Mayores ganancias dependen de que las estimaciones suban, y la Ley de Competencia de Tarjetas de Crédito después de las elecciones de mitad de período es la mayor amenaza para ellas.
Visa (V) acaba de recibir una reseña brillante de uno de los inversores más conocidos del mercado.
Bill Ackman de Pershing Square le dijo a CNBC el martes que el enfoque de este año en las acciones de chips le permitió comprar negocios "que siempre quisimos poseer, pero que eran demasiado caros".
Cuando le preguntaron qué había en esa lista, comenzó con Visa y Mastercard: "Es como un royalty sobre el gasto de las personas. Es uno de los mejores negocios del mundo".
Es difícil discutir este punto de vista.
Pero para cualquiera que compre hoy, lo siguiente que dijo importa más: "Siempre demasiado caras para nosotros. Estaban muy por encima de 30 veces las ganancias. Pudimos comprarlas en los 20 bajos".
Visa ya no está en los 20 bajos. La acción ha subido un 14% en el último mes y un 21% este año, y cerró en $420.42, dentro del 1% de su máximo de 52 semanas.
Wall Street se ha mantenido al día.
- El 29 de octubre, Mizuho elevó su objetivo a $440 desde $425, y
- Wells Fargo elevó su objetivo a $463 desde $432,
- mientras que RBC Capital mantuvo su objetivo en $466.
- El 2 de noviembre, Cantor Fitzgerald elevó su objetivo a $500 desde $445.
- Los cuatro califican la acción como compra. Desde el último cierre, esos objetivos están un 5%, 10%, 11% y 19% por encima del precio.
TIKR sigue a 41 analistas en Visa. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Venta en Visa, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las Calificaciones de los Analistas de Visa
Las estimaciones tienen que hacer el trabajo
A este precio, más potencial alcista tiene que venir de que Visa gane más de lo que los analistas ya esperan.
Los analistas ven el EPS normalizado subiendo desde $13.27 en el año fiscal 2026 a $15.02 en el año fiscal 2027 y $17.13 en el año fiscal 2028 (el año fiscal de Visa termina en septiembre):
Eso es un crecimiento del 13% el próximo año. Cuando Visa reportó su Q4 fiscal, dio previsiones de crecimiento del EPS en dígitos bajos dobles a bajos de dos dígitos para el año fiscal 2027, por lo que el 13% ya está en la parte superior de ese rango.
Las estimaciones tampoco se han movido apenas. Hace un año, los analistas esperaban $14.47 para el año fiscal 2027. Eso es un aumento del 4% en un período en el que la acción subió un 23%.
El múltiplo hizo el resto
Así que la mayor parte de la ganancia del último año provino de que los inversores pagaran más por cada dólar de ganancias.
Visa cotiza a 28x las ganancias forward, por encima de su promedio de cinco años de 27x y no muy por debajo de su pico de 32x en febrero de 2022:
Eso está muy lejos de los 20 bajos que describió Ackman. El P/E forward de Visa estaba en 23x a finales de marzo.
Los objetivos de Wall Street siguieron a la acción al alza
Los objetivos de precio tienden a subir después de un rally, y los de Visa lo hicieron. El objetivo promedio de los analistas subió de $395 a $443 en el último año:
Eso es un aumento del 12%, aproximadamente la mitad de la ganancia del 23% de la acción.
Los $500 de Cantor son el objetivo más alto de la calle, y piden mucho. Se traduce en aproximadamente 33x las ganancias que los analistas esperan en los próximos doce meses, un múltiplo que Visa no ha alcanzado en cinco años.
El objetivo promedio, un 4% por encima del último cierre, parece el lugar de aterrizaje más probable.
Gran negocio, precio completo
Ackman tiene razón sobre el negocio. En el año fiscal 2026, los ingresos netos de Visa crecieron un 15% a $46 mil millones, y los ingresos de sus servicios de valor agregado crecieron un 30%.
Pero él lo compró en los 20 bajos. A 28x, con las estimaciones ya en la parte superior de las previsiones, yo esperaría un mejor precio, o que las estimaciones comenzaran a subir más rápido que la acción.
El mayor riesgo para esas estimaciones está en Washington. El 19 de octubre, el presidente Trump prometió firmar la Ley de Competencia de Tarjetas de Crédito si los republicanos ganan el Congreso.
El proyecto de ley permitiría a los comerciantes enviar pagos con tarjeta de crédito a través de redes rivales. Además, aproximadamente una cuarta parte del volumen de pagos de Visa está por renovarse con sus clientes bancarios en el año fiscal 2027, y los incentivos a los clientes ya aumentaron un 21% el último trimestre.
Lo siguiente que hay que observar es si el Congreso toma ese proyecto de ley después de las elecciones de mitad de período.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de Visa?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Simplemente ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y ve cuánto podría valer Visa. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
