Puntos clave
- UPS rinde un 6% y Comcast un 5%, y cada una mantuvo su dividendo trimestral sin cambios en su última declaración.
- El dividendo de UPS absorbió el 85% de su flujo de caja libre en los doce meses hasta el 30 de septiembre de 2026, frente al 24% de Comcast.
- A sus tasas de crecimiento de 5 años, UPS paga más en los próximos 10 años, pero al ritmo que creció cada dividendo en el año fiscal 2025, Comcast paga más.
- La escisión planificada de NBCUniversal y Sky por parte de Comcast, prevista para mediados de 2027, es la mayor incógnita para su dividendo.
United Parcel Service (UPS) declaró su dividendo trimestral regular de $1.64 por acción el 4 de noviembre y lo mantuvo sin cambios. Dos semanas antes, el 22 de octubre, Comcast (CMCSA) mantuvo su propio pago trimestral en $0.33 mientras se prepara para dividirse en dos.
Ambas rinden más del 5%, lo que hace que cualquiera de las dos sea tentadora para ingresos. Pero si solo pudiera mantener una de ellas durante los próximos 10 años, ¿cuál sería?
| Métrica | UPS | Comcast |
|---|---|---|
| Rendimiento por dividendo | 6.1% | 5.4% |
| Crecimiento del dividendo, año fiscal 2020-2025 | 10.2% anual | 7.5% anual |
| Ratio de pago de dividendos en efectivo, TTM al 30 de septiembre de 2026 | 85% | 24% |
| Ratio de pago de dividendos en efectivo, forward (consenso año fiscal 2026) | 88% | 36% |
| Deuda neta/EBITDA (LTM) | 1.6x | 2.3x |
| Cobertura de intereses (LTM) | 6.7x | 4.3x |
Fuente: TIKR y StockAnalysis, 9 de noviembre de 2026.
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UPS paga el cheque más grande, con poco margen
En los doce meses hasta el 30 de septiembre de 2026, UPS pagó $5.42 mil millones en dividendos de $6.35 mil millones de flujo de caja libre, un ajustado ratio de pago de dividendos en efectivo del 85%. El consenso de los analistas para el año fiscal 2026 lo sitúa en el 88%. El flujo de caja libre fue inferior a los dividendos pagados en el año fiscal 2023 y en el año fiscal 2025:
Los dividendos pagados saltaron de $3.44 mil millones en el año fiscal 2021 a $5.11 mil millones en el año fiscal 2022. La CEO Carol Tomé dijo en la llamada de resultados del tercer trimestre: "Está claro que nuestro dividendo es seguro y está garantizado".
Es una línea audaz después de que los dividendos absorbieran el 113% del flujo de caja libre en el año fiscal 2025. Aun así, UPS prevé alrededor de $6.1 mil millones de flujo de caja libre ajustado este año frente a unos $5.4 mil millones de dividendos.
UPS también tuvo un buen tercer trimestre. Los ingresos de $22.9 mil millones fueron un 6.7% superiores a los del tercer trimestre de 2025, y UPS elevó sus perspectivas para el año completo el 27 de octubre.
El dividendo de Comcast tiene mucho colchón
Comcast paga un cheque más pequeño y lo cubre con mucha más holgura. En los doce meses hasta el 30 de septiembre de 2026, Comcast pagó $4.82 mil millones en dividendos de $19.66 mil millones de flujo de caja libre, un ratio de pago de dividendos en efectivo del 24%, muy cubierto. Según el consenso para el año fiscal 2026, ese ratio es del 36%. Los dividendos absorbieron entre el 22% y el 31% del flujo de caja libre en cada año fiscal de 2021 a 2025:
El negocio subyacente está bajo más presión. El flujo de caja libre del tercer trimestre de $4.21 mil millones fue un 14.8% inferior al del tercer trimestre de 2025. Comcast también perdió 144,000 clientes de banda ancha nacional en el trimestre ante la presión de precios de la fibra y la red fija inalámbrica. El co-CEO Michael Cavanagh dijo que sus inversiones "están creando presión financiera a corto plazo, pero creemos que son necesarias para fortalecer las relaciones con los clientes y posicionar el negocio para un retorno al crecimiento a largo plazo".
Hay crecimiento en otros lugares. Las líneas inalámbricas alcanzaron los 10.6 millones, un 18% más que un año antes, y Peacock registró un EBITDA ajustado de $261 millones.
Entonces, ¿qué dividendo gana?
Si solo puedo elegir una acción con dividendo para mantener durante los próximos 10 años, es Comcast. A la tasa anual del 10.2% de UPS desde el año fiscal 2020 hasta el año fiscal 2025, $10,000 en UPS pagarían alrededor de $9,806 durante la década, frente a unos $7,677 en Comcast a su tasa del 7.5%.
Pero UPS no puede seguir aumentando a ese ritmo cuando ya está destinando el 85% de su flujo de caja libre. Al ritmo que creció cada dividendo en el año fiscal 2025 (0.6% para UPS y 6.5% para Comcast), los ingresos de Comcast superan a los de UPS alrededor de 2029. En los 10 años, Comcast paga alrededor de $7,311 frente a $6,271 de UPS.
Los analistas esperan que el flujo de caja libre de Comcast disminuya desde el nivel del año fiscal 2025, y el dividendo todavía está bien cubierto:
El consenso sitúa el flujo de caja libre en $13.6 mil millones en el año fiscal 2026, $13.0 mil millones en el año fiscal 2027 y $13.4 mil millones en el año fiscal 2028, después de $19.2 mil millones en el año fiscal 2025. Dieciséis analistas realizan la estimación para el año fiscal 2026, y el consenso final del año pasado estuvo dentro del 12% del dato real.
Esto no quiere decir que el dividendo de UPS esté en problemas. Paga el cheque más grande hoy, $610 al año por $10,000 frente a $543. Es solo que, durante una década, preferiría poseer el dividendo con margen para seguir creciendo.
Por supuesto, el dividendo de Comcast tendrá un aspecto diferente una vez que escinda NBCUniversal y Sky, lo que espera hacer a mediados del año que viene. En julio, el CEO de Comcast dijo que la empresa "tomaría los próximos meses, obviamente, para trabajar en las políticas de asignación de capital y estructura de capital".
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