Puntos clave
- Las acciones de Toyota subieron un 10% tras elevar su pronóstico de beneficios y anunciar un plan de retribución al accionista de $89 mil millones.
- Un yen más débil hizo la mayor parte del trabajo, con ayuda de los híbridos y aranceles más bajos en EE.UU.
- El próximo informe de Honda pondrá a prueba el impulso del yen, y General Motors muestra que las recompras por sí solas no merecen un múltiplo más alto.
- En el último cierre, Toyota cotizaba por debajo de su promedio quinquenal de precio/ventas a plazo.
Toyota Motor (TM) sube un 10% hoy tras elevar su pronóstico de beneficios y prometer hasta ¥14 billones ($89 mil millones) a los accionistas para marzo de 2031.
Honda Motor (HMC) sube un 3% antes de su propio informe, y General Motors (GM) baja un 4%.
"El hecho de que hayan elevado sus previsiones y luego hayan anunciado todo el tema de los pagos a los accionistas, es como, 'guau'", dijo Christopher Richter, analista de automoción de CITIC Securities Japan, a Reuters.
Qué pasó exactamente
- El beneficio operativo de julio-septiembre aumentó un 34% hasta ¥1,13 billones, superando las previsiones.
- El pronóstico de beneficio operativo para el año completo se elevó ¥500 mil millones, hasta ¥3,9 billones.
Antes del informe, los analistas ya esperaban una recuperación del EBITDA tras una caída de aproximadamente el 30% desde el ejercicio fiscal 2024 al 2026 (años hasta marzo):
Toyota ahora prevé un beneficio operativo superior a los ¥3,77 billones del año pasado, en línea con esa recuperación.
El yen hizo el trabajo pesado
Las cifras de TIKR muestran que el margen operativo cayó hasta el 4,6% en el trimestre de marzo:
En julio-septiembre, se recuperó al 8,4%. Los tipos de cambio añadieron ¥685 mil millones al beneficio operativo del primer semestre, casi cuatro veces la ganancia interanual de ¥185 mil millones. Los híbridos y los aranceles más bajos en EE.UU. también ayudaron, compensando una caída en China.
Honda debería obtener el mismo impulso del yen. Elevó su pronóstico de beneficio operativo anual a ¥650 mil millones desde ¥500 mil millones en agosto. Si lo vuelve a elevar, esto es un factor a favor para todo gran exportador japonés.
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La pila de efectivo finalmente entra en acción
Toyota tenía ¥9,48 billones en efectivo el 30 de septiembre. En el último cierre, cotizaba a 0,7x las ventas a plazo, frente a un promedio quinquenal de 0,8x:
GM muestra lo que las recompras no pueden hacer por sí solas. Su número de acciones cayó de 1.200 millones a finales de 2023 a 849 millones el 30 de septiembre, y aún cotiza a 6,4x los beneficios a plazo.
Conclusión: los beneficios están subiendo de nuevo y el efectivo finalmente tiene un plan, así que veo más potencial alcista para Toyota. Por supuesto, el pronóstico asume ¥157 por dólar, y un yen más fuerte podría reducir rápidamente esos ¥3,9 billones.
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