Puntos clave:
- TJX Companies obtuvo en el ejercicio fiscal 2026 un beneficio neto de 5.500 millones de dólares, un 12% más, con unas ventas netas de 60.400 millones de dólares, un 7% más. Las ventas del cuarto trimestre del ejercicio fiscal de 2026, de 17.740 millones de dólares, superaron las estimaciones de los analistas de 17.360 millones de dólares. TJX aumentó su dividendo trimestral un 13%, hasta 0,48 dólares por acción, con efecto a partir de mayo de 2026.
- Las acciones de TJX cotizan en torno a los 154 $, un 21,5% más que el año pasado, con un rango de 52 semanas de 120 $ a 166 $.
- TJX podría pasar de 154 a unos 178 dólares por acción en enero de 2029.
- Eso implica una rentabilidad total del 15%, o una rentabilidad anualizada del 5% en los próximos 2,7 años.
¿Qué ha pasado?
Las empresas TJX (TJX) terminó el año fiscal 2026 con otro año de ejecución consistente. Las ventas netas de todo el año alcanzaron los 60.400 millones de dólares, un 7% más que el año anterior, y los ingresos netos crecieron un 12% hasta los 5.500 millones de dólares.
Los ingresos del cuarto trimestre, de 17.740 millones de dólares, también superaron la estimación de consenso de 17.360 millones de dólares. Las acciones de TJX han subido un 21,5% en el último año, lo que refleja la apreciación del mercado por la resistencia del modelo de tiendas de descuento.
Sin embargo, la dirección se mostró prudente de cara al ejercicio fiscal 2027. La empresa pronosticó un crecimiento moderado de las ventas y los beneficios anuales, citando indicios de que los consumidores están empezando a reducir el gasto discrecional.
Sin embargo, esta cautela es característica de TJX, que suele publicar previsiones conservadoras y luego obtiene mejores resultados. El aumento del dividendo en un 13%, hasta los 0,48 dólares trimestrales, indica confianza en la generación de efectivo a largo plazo.
El modelo de venta al por menor a precios reducidos sigue siendo una de las ventajas competitivas más duraderas en la venta al por menor al consumidor. Marcas como T.J. Maxx, Marshalls y HomeGoods se benefician directamente de las rebajas de los grandes almacenes y tiendas especializadas.
De modo que un entorno de menor gasto de los consumidores puede reforzar la propuesta de valor de TJX. La empresa también se está expandiendo internacionalmente, incluida una nueva empresa conjunta en México con el Grupo Axo.
He aquí por qué las acciones de TJX podrían ofrecer rentabilidades fiables hasta 2029, incluso aunque el gasto de los consumidores se modere y el panorama minorista siga siendo competitivo.
Lo que dice el modelo para las acciones de TJX
Hemos analizado el potencial alcista de las acciones de TJX Companies basándonos en su posición de liderazgo mundial en el sector minorista de descuento en EE.UU., Canadá, Europa y Australia, y en su trayectoria constante de crecimiento de las ventas y los beneficios a lo largo de los ciclos económicos.
Sobre la base de unas estimaciones de crecimiento anual de los ingresos en torno al 6%, unos márgenes operativos de alrededor del 12% y un múltiplo PER normalizado de 26,5 veces, el modelo prevé que las acciones de TJX Companies podrían subir de 154 a unos 178 dólares por acción.
Esto supondría una rentabilidad total del 15%, o una rentabilidad anualizada del 5% en los próximos 2,7 años.
Nuestros supuestos de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de TJX:
1. Crecimiento de los ingresos: 6%.
TJX registró un crecimiento de los ingresos del 7,1% el año pasado, y el modelo de tiendas de descuento funciona bien en todos los ciclos económicos. Los compradores orientados al valor se mantienen activos incluso durante las desaceleraciones, por lo que TJX tiende a ser más resistente que los minoristas de precio completo.
Pero la dirección prevé un crecimiento más modesto en el ejercicio 2027. Las aperturas de nuevas tiendas en mercados internacionales y la joint venture en México con el Grupo Axo proporcionan una mayor capacidad de crecimiento más allá del negocio estadounidense.
Sobre la base de las estimaciones del consenso de analistas, utilizamos un crecimiento anual de los ingresos en torno al 6%. Esto refleja una ligera moderación de las tendencias recientes, al tiempo que reconoce el historial constante de TJX de superar las previsiones conservadoras en toda su cartera de marcas minoristas de descuento.
2. Márgenes operativos: 12%
El margen EBIT de los últimos 12 meses de TJX se sitúa en el 11,9% y el margen bruto en el 31%. Se trata de indicadores sólidos para un minorista mundial que opera a gran escala. Y el modelo de abastecimiento fuera de precio mantiene bajo el coste de los bienes porque TJX compra el exceso de existencias de marca de forma oportunista.
La disciplinada gestión de inventarios de la empresa y las eficiencias de escala en logística apoyan una mejora gradual hacia márgenes operativos del 12,1%. Y la ralentización del gasto de los consumidores tiende a aumentar el exceso de existencias de los proveedores, lo que beneficia al poder adquisitivo de TJX.
Sobre la base de las estimaciones del consenso de analistas, utilizamos unos márgenes operativos en torno al 12%. Esto refleja una ligera mejora sobre el nivel actual de LTM y es coherente con la trayectoria de expansión de márgenes a largo plazo demostrada por TJX.
3. Múltiplo PER de salida: 26,5x
TJX cotiza actualmente a un PER NTM de unas 30 veces, y el modelo utiliza un múltiplo de salida más conservador de 26,5 veces para reflejar la probable normalización del PER durante el periodo de tenencia. Históricamente, TJX ha gozado de una prima respecto a sus homólogas minoristas en general debido a su fiable flujo de caja libre.
Pero una cierta compresión del PER es una expectativa realista a medida que se modera el crecimiento a corto plazo. Y el nivel de 26,5 veces sigue reflejando la valoración superior del mercado de la duradera posición competitiva de TJX.
Basándonos en las estimaciones del consenso de analistas, utilizamos un múltiplo de 26,5 veces para el PER de salida. Esto representa un modesto descuento respecto al actual múltiplo a plazo y refleja una trayectoria de valoración realista durante los próximos tres años.
Construya su propio modelo de valoración para valorar cualquier acción (¡es gratis!) >>>
¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Diferentes escenarios para las acciones de TJX hasta 2035 muestran resultados variados en función de las tendencias del gasto de los consumidores y del ritmo de expansión de las tiendas internacionales (se trata de estimaciones, no de rentabilidades garantizadas):
- Caso bajo: El gasto de los consumidores se debilita bruscamente y la demanda de productos fuera de precio cae por debajo de las expectativas → 3% de rentabilidad anual
- Caso medio: La demanda de productos fuera de precio se mantiene estable y las nuevas tiendas apoyan un crecimiento constante → 6% de rentabilidad anual
- Caso alto: La caída del consumo se acelera y la expansión internacional supera significativamente las expectativas → 8% de rentabilidad anual
De cara al futuro, la historia de TJX es de ejecución constante más que de un potencial alcista espectacular. El modelo a corto plazo refleja una rentabilidad anualizada del 5%, y el escenario medio a largo plazo apunta a alrededor del 6% anual, lo que sugiere que la acción está cerca de su valor razonable. Pero la resistencia de TJX a las crisis económicas y el crecimiento constante de sus dividendos la convierten en una opción atractiva para los inversores que dan prioridad a la estabilidad y a la rentabilidad fiable del capital.
Vea lo que opinan los analistas sobre las acciones de TJX en este momento (Gratis con TIKR) >>>
¿Debería invertir en las empresas TJX?
La única forma de saberlo realmente es mirar los números usted mismo. TIKR le da acceso gratuito a los mismosdatos financieros de calidad institucionalque los analistas profesionales utilizan para responder exactamente a esa pregunta.
Busque TJX y verá años de datos financieros históricos, lo que los analistas de Wall Street esperan de ingresos y beneficios en los próximos trimestres, cómo se han movido los múltiplos de valoración a lo largo del tiempo y si los objetivos de precios tienden a subir o bajar.
Puedecrear una lista de seguimiento gratuita para seguir TJXjunto con cualquier otro valor de su interés. No necesita tarjeta de crédito. Sólo los datos que necesita para decidir por sí mismo.
Busca nuevas oportunidades?
- Vea qué acciones están comprando los inversores multimillonarios para que pueda seguir al dinero inteligente.
- Analice las acciones en tan solo 5 minutos con la plataforma todo en uno y fácil de usar de TIKR.
- Cuantas más piedras vuelque... más oportunidades descubrirá. Busque en más de 100.000 valores de todo el mundo, en las participaciones de los principales inversores mundiales y mucho más con TIKR.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
