Puntos clave
- Las acciones de Tesla subieron un 5% después de que su servicio de robotaxi llegara a San Antonio y Elon Musk dijera que los pedidos del Cybertruck superan la producción.
- Tesla está rechazando compradores de camionetas para hacer espacio para el Cybercab.
- Uber se enfrenta a otro rival sin conductor en Texas, y Rivian podría ganarse a los compradores del Cybertruck a los que se les devuelve el depósito.
- La acción ya descuenta ingresos por robotaxi que aún no se han materializado.
Tesla (TSLA) sube un 5% hoy después de que sus robotaxis llegaran a San Antonio y Elon Musk dijera que Tesla devolverá los depósitos del Cybertruck que no pueda cumplir.
Esto pone a Uber Technologies (UBER) frente a un rival sin conductor en otra ciudad de Texas, y le entrega a Rivian Automotive (RIVN) un grupo de compradores de pickups eléctricas con su depósito de vuelta.
Musk prefiere construir Cybercabs
Musk dijo el viernes que Tesla reducirá la producción del Cybertruck alrededor de mediados de 2027 para hacer espacio para más Cybercabs. El lunes, publicó: "La tasa de pedidos del Cybertruck supera con creces nuestra tasa de producción. Intentaremos fabricar tantos como sea posible antes de cerrar la línea en unos 8 meses, pero tendremos que devolver los depósitos a mucha gente". Tesla no perderá mucho: su línea de "otros modelos", que incluye el Cybertruck, entregó 8.295 vehículos en el tercer trimestre, menos del 2% del total.
La R1T de Rivian es la siguiente parada obvia, pero sus entregas récord del tercer trimestre, de 19.248 unidades, provinieron principalmente del nuevo SUV R2, y su negocio de automóviles aún perdió 80 millones de dólares a nivel de beneficio bruto. Su informe de entregas del cuarto trimestre a principios de enero mostrará si los compradores del Cybertruck cambiaron.
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El robotaxi tiene que sostener la acción
San Antonio hace siete ciudades con robotaxi, por debajo de las "docenas de ciudades importantes" que Musk esperaba para finales de 2026 en la llamada de resultados de Tesla en enero. Fuera de los más de 400 coches de Austin, las flotas son minúsculas: 24 en Fort Worth y cinco en Miami, informó TechCrunch. Eso es un error de redondeo comparado con Uber, que manejó 4.100 millones de viajes en el tercer trimestre, un 16% más, y espera tener unos 700 vehículos completamente autónomos de socios en su aplicación para fin de año y más de 2.000 en 2027.
Mientras tanto, el margen operativo de Tesla cayó del 16,8% en 2022 al 2,6% en el tercer trimestre de 2026, y los analistas no esperan que los beneficios superen los 3,12 dólares por acción de 2023 hasta 2028:
Una pequeña fracción de las entregas de camionetas y una nueva ciudad no deberían mover esas estimaciones. Los inversores están pagando por el robotaxi en su lugar:
Tesla cotizaba a 168 veces los beneficios forward al cierre del viernes, frente a una media de cinco años de 108x, y el salto de hoy la lleva aún más alto.
Cambiar el Cybertruck por el Cybercab es la decisión correcta. Pero a este precio, yo no seguiría el salto de hoy hasta que los ingresos por robotaxi aparezcan en los resultados, lo que Musk dice que debería ser notable para el segundo trimestre de 2027.
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