[IMAGE CREDIT: NASA/Aubrey Gemignani via Canva]
Puntos clave
- Las acciones de Tesla cayeron un 12% hoy, y SpaceX también cayó, después de que los demócratas barrieran en el Congreso y Texas y generaran dudas sobre una fusión SpaceX-Tesla.
- Una fusión más lenta elimina parte del argumento que los toros de Tesla han presentado desde octubre.
- Los analistas esperan un BPA normalizado de $3.24 en 2028, aún por debajo de los $4.07 de 2022, por lo que los inversores están pagando principalmente por Robotaxi, Optimus y la fusión.
- Incluso después de la caída, Tesla cotiza muy por encima de su P/E forward promedio de cinco años.
Tesla (TSLA) se hundió otro 12% hoy. Eso se suma a la caída del miércoles, que ocurrió después de que los demócratas ganaran la Cámara de Representantes, el Senado y la gobernación en Texas. Tanto Tesla como SpaceX (SPCX) tienen su sede en Texas.
Un camino más lento hacia una fusión
SpaceX también cayó un 9%. En la llamada de resultados del tercer trimestre de SpaceX el mes pasado, Musk dijo que fusionar las dos sería una buena idea, y ambas empresas están explorando un acuerdo.
Dan Ives es socio y director gerente en Yorkville y uno de los toros de Tesla más conocidos de Wall Street. Él aún espera una fusión. Pero escribió hoy que ahora "enfrenta una hoja de ruta regulatoria mucho más difícil para cerrar este acuerdo en 2027 dada esta nueva hoja de ruta política azul en DC/Texas".
Eso es un problema para los toros de Tesla. Cuando Barclays mejoró su calificación de Tesla a finales de octubre, llamó a la fusión una parte clave del caso alcista y subió su precio objetivo a $450.
Cotizado por Robotaxi, Optimus y el acuerdo
No se puede justificar el precio de Tesla solo con las ganancias de sus coches y baterías. Los analistas esperan un BPA normalizado de $3.24 en 2028, que aún está por debajo de los $4.07 que Tesla ganó en 2022:
Aun así, el P/E forward de Tesla se situaba en 189x antes de la caída de hoy, muy por encima de su promedio de cinco años de 108x:
Al precio de hoy, sigue siendo de aproximadamente 170x. Ese es el tipo de múltiplo que obtienen las acciones de IA, lo que ayuda a explicar por qué Tesla cayó hoy junto con las acciones de chips y centros de datos.
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El poder de los centros de datos también recibió un golpe
Bloom Energy (BE) se hundió un 17%, a pesar de que NTT DATA anunció un acuerdo de celdas de combustible de 900 MW con Bloom esta mañana. Los analistas de Goldman Sachs esperan que las victorias demócratas a nivel estatal y local traigan "moratorias a corto plazo para centros de datos, afectando potencialmente alrededor del 45% de la expansión planificada de capacidad de centros de datos en EE.UU."
Eso también es un riesgo para Tesla. Su negocio de energía aportó el 22% de la utilidad bruta de la empresa en 2025. Y el analista de automóviles de Morgan Stanley, Andrew Percoco, acaba de llamar a Tesla el "jugador muy obvio" en baterías para centros de datos.
Espere en esta caída
Yo no compraría aquí. La fusión era una de las razones más nuevas para poseer Tesla, y acaba de volverse más lenta, sin que aún se hayan revelado los términos. Incluso después de la caída de hoy, la acción cotiza muy por encima de su P/E promedio de cinco años. Eso es sobre ganancias que los analistas esperan que se mantengan por debajo de las de 2022 hasta 2028.
Por supuesto, si los ingresos de Robotaxi se vuelven notables para mediados de 2027, como espera Musk, a pocos accionistas les importará cuándo se cierre la fusión.
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