Puntos clave
- Super Micro Computer cayó un 10% hoy sin noticias de la empresa, mientras continuaba la venta de hardware de IA tras las victorias de los demócratas en las elecciones de medio mandato.
- Celestica, ASE Technology y Everpure cayeron con más fuerza por temores a que la construcción de centros de datos pudiera ralentizarse.
- Dos días antes, Super Micro elevó su perspectiva de ingresos para el año fiscal 2027 a $72 mil millones - $82 mil millones.
- Con un P/E forward inferior a la mitad de su media habitual, Super Micro está valorada para una desaceleración, aunque su quema de caja es un riesgo real.
Super Micro Computer (SMCI) cayó un 10% hoy, y nada de lo que dijo la empresa lo explica. La venta de hardware de IA que comenzó el miércoles, tras las victorias de los demócratas en las elecciones de medio mandato, más contundentes de lo esperado, se profundizó esta mañana.
Celestica (CLS) cayó un 13%, el ensamblador de chips ASE Technology (ASX) bajó un 17% y el fabricante de almacenamiento Everpure (P) retrocedió un 15%, sin noticias propias. Los tres venden al mismo ciclo de construcción de centros de datos.
Los inversores ignoraron una perspectiva elevada
El martes, Super Micro reportó $19.9 mil millones de ingresos del trimestre de septiembre y elevó su perspectiva para el año fiscal 2027 (el año que termina en junio de 2027) a $72 mil millones - $82 mil millones. Previamente, los analistas esperaban $70.3 mil millones para el año fiscal 2027 y $81.7 mil millones para el año fiscal 2028:
Así que el extremo superior del nuevo rango es aproximadamente lo que los analistas habían proyectado para un año después.
Los inversores están preocupados por Texas
La demócrata Gina Hinojosa, que prometió una moratoria para centros de datos, desbancó al gobernador de Texas Greg Abbott el martes. Texas alberga más de una cuarta parte de la capacidad de centros de datos planificada en EE.UU. hasta 2030, según Yahoo Finance. El desarrollador de centros de datos Applied Digital (APLD) cayó un 16% hoy por temores sobre los permisos.
Super Micro necesita que sus mayores clientes sigan construyendo: uno representó el 44% de los ingresos del trimestre de septiembre. El inventario aumentó a $15.1 mil millones al 30 de septiembre, desde $12.9 mil millones en junio.
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Los inversores también vendieron a los proveedores
A finales del mes pasado, Celestica reportó ingresos del tercer trimestre de $5.83 mil millones, un aumento del 83%, y estableció un objetivo de ingresos de $40 mil millones para 2027. Los inversores la vendieron de todos modos. ASE y Everpure cayeron junto con otros ensambladores y nombres de almacenamiento rivales. Sus próximos informes mostrarán si los pedidos se mantienen.
Cerca de su valoración más baja en cinco años
Al cierre del lunes, Super Micro cotizaba a 6.4x las ganancias forward, menos de la mitad de su promedio de cinco años de 15x:
Las caídas de esta semana la llevan aún más abajo, cerca de su mínimo de noviembre de 2024 de 6.2x.
Desde mi punto de vista, los inversores están descontando una desaceleración que los pedidos de Super Micro no muestran. Una moratoria sigue siendo solo una promesa de campaña en un estado. Lo que me preocupa es la caja: el flujo de caja operativo fue negativo en $434 millones el último trimestre, y una construcción retrasada significa financiar aún más inventario.
El informe del trimestre de diciembre, previsto para principios de febrero, mostrará si el nuevo rango se mantiene.
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