Puntos clave
- Micron cayó un 13% por una advertencia sobre costes de memoria de un fabricante de chips para teléfonos y una pausa reportada en una planta de $4.500 millones en Taiwán.
- Los fabricantes de teléfonos y PC son los que más pagan a Micron, y Apple acaba de dar previsiones de márgenes más bajos por la memoria.
- La planta pausada aún no estaba produciendo, y ASML sigue esperando que la demanda de herramientas supere a su oferta.
- Micron ya cotiza como si hubiera una debacle, por lo que su informe de diciembre debe mostrar que los clientes siguen pagando.
Micron Technology (MU) cayó un 13% esta mañana mientras la venta masiva de chips se extendía a un segundo día.
Tras el cierre del miércoles, un importante fabricante de chips para teléfonos advirtió que el aumento de los costes de memoria está presionando sus márgenes y las ventas de teléfonos, una advertencia también para grandes compradores de memoria como Apple (AAPL). Luego, Bloomberg informó que Micron había pausado una planta de $4.500 millones en Taiwán, el tipo de proyecto del que dependen fabricantes de herramientas como ASML (ASML).
Qué sucedió exactamente
El fabricante de chips dijo en su comunicado de resultados del cuarto trimestre que está subiendo precios para cubrir los costes crecientes, incluida la memoria. Sus ventas de chips para dispositivos móviles aún así cayeron un 26% en el trimestre.
La planta de Taoyuan está supuestamente en pausa por una disputa laboral: los trabajadores, que votaron a favor de una huelga en octubre, quieren el 15% del beneficio operativo global de Micron.
Bloom cayó a pesar de un acuerdo de 900 MW con NTT DATA esta mañana, ya que las victorias demócratas en las elecciones de mitad de mandato avivaron los temores de una expansión más lenta de la IA.
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Los fabricantes de teléfonos son los que más pagan a Micron
Antes de esta semana, los analistas esperaban que el BPA de Micron se más que duplicara en el año fiscal 2027:
Eso depende de los fabricantes de teléfonos y PC, que son los que más pagan. La unidad de teléfonos y PC de Micron obtuvo un margen operativo del 80% en el año fiscal 2026, frente al 17%.
Apple puede absorber eso. Pero en la llamada del 2 de noviembre de Apple, el CFO Kevan Parekh dio previsiones de margen bruto del 45%-46% este trimestre, frente al 47,9%, principalmente por la memoria. Entonces, ¿cuánto tiempo pueden seguir pagando los fabricantes de teléfonos sin los márgenes de Apple?
La planta de Taiwán es un problema para más adelante
La planta pausada aún no estaba produciendo.
ASML cayó un 8%, y Applied Materials (AMAT) bajó un 11% sin noticias propias. Pero ASML dijo en su comunicado de resultados del 14 de octubre que su oferta planificada para 2027 y 2028 no satisfará completamente la demanda, y una fábrica pausada no cambiará eso a menos que otros fabricantes de memoria sigan el ejemplo.
Ya cotiza como si hubiera una debacle
Micron cotizaba a 4,7 veces los beneficios futuros al cierre del miércoles, por debajo de cualquier lectura al final de trimestre en cinco años. La caída de hoy la lleva aún más abajo.
La advertencia de Qualcomm (QCOM) importa más que el titular de Taiwán, y a este precio Micron solo necesita que su informe de diciembre muestre que los clientes de teléfonos y PC siguen pagando. Si recortan drásticamente, las estimaciones para el año fiscal 2027 bajan, y la acción es menos barata de lo que parece.
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