Estadísticas clave de las acciones de Super Micro Computer
- Cambio de precio pre-Mercado para las acciones de SMCI: -9%.
- Precio de la acción de SMCI a 4 de noviembre: $47
- Máximo en 52 semanas: $66
- Objetivo de precio de las acciones de $SMCI: $53
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Super Micro Computer(SMCI) cayeron hasta un 9% antes de la apertura del mercado después de que el fabricante de servidores de inteligencia artificial presentara unos resultados del primer trimestre fiscal que incumplieron las expectativas de Wall Street.
Los ingresos se situaron en 5.020 millones de dólares, frente a los 5.800 millones que esperaban los analistas, mientras que el beneficio ajustado por acción fue de 0,35 dólares, frente a las estimaciones de 0,39 dólares.
El informe supuso la segunda decepción en menos de un mes. A finales de octubre, Super Micro anunció que los ingresos del primer trimestre sólo alcanzarían los 5.000 millones de dólares, por debajo de su anterior previsión de entre 6.000 y 7.000 millones.
La compañía culpó a las "mejoras de diseño" que provocaron que algunos ingresos pasaran del trimestre de septiembre al de diciembre.
Los ingresos descendieron un 15% interanual desde los 5.940 millones de dólares, mientras que los ingresos netos se redujeron a la mitad hasta los 168,3 millones de dólares desde los 424,3 millones del año anterior.
La fuerte caída de los beneficios refleja la creciente presión sobre los márgenes a medida que la empresa lanza nuevos productos y amplía su capacidad de fabricación en todo el mundo.
Qué nos dice el mercado sobre las acciones de SMCI
La caída de las acciones de SMCI refleja la creciente preocupación de los inversores sobre la capacidad de la empresa para mantener su impulso en el competitivo mercado de la infraestructura de IA.
Aunque Super Micro ha sido uno de los principales beneficiarios del auge de la inteligencia artificial -vendiendo servidores equipados con GPU Nvidia a hiperescaladores y proveedores de servicios en la nube-, algunos analistas creen que Dell ha ido ganando cuota de mercado en los últimos tiempos.
Hay un resquicio de esperanza en las previsiones de la empresa. Super Micro espera unos ingresos en el segundo trimestre de entre 10.000 y 11.000 millones de dólares, muy por encima de los 7.830 millones que esperaba Wall Street.
La entidad de hardware también elevó su previsión de ingresos para todo el año a "al menos 36.000 millones de dólares" desde un objetivo anterior de "al menos 33.000 millones de dólares".
El consejero delegado Charles Liang destacó que SMCI tiene más de 13.000 millones de dólares en pedidos pendientes para su línea de productos Nvidia Blackwell Ultra GB300, incluyendo lo que denominó "el mayor acuerdo en nuestros 32 años de historia."
Sin embargo, las acciones de SMCI se están hundiendo porque los márgenes se están deteriorando. El director financiero David Weigand advirtió de que los márgenes brutos caerían 300 puntos básicos en el trimestre de diciembre en comparación con el ya escaso 9,5% registrado en el primer trimestre.
La empresa está realizando fuertes inversiones para aumentar la producción de los nuevos y complejos sistemas de bastidores para GPU, ampliar las instalaciones de fabricación en Taiwán, Malasia y los Países Bajos y respaldar las implantaciones a gran escala de sus clientes.
La dirección de la compañía ha subrayado que estas presiones sobre los márgenes son temporales y están ligadas a la puesta en marcha de "uno de los mayores clusters del mundo" para un cliente importante y al establecimiento de nuevas capacidades de fabricación.
Señalaron sus soluciones de bloques de construcción de centros de datos (DCBBS) como un futuro motor de márgenes, afirmando que los negocios de infraestructura de centros de datos suelen generar márgenes brutos superiores al 20%.
Pero está claro que los inversores quieren ver pruebas de que los márgenes pueden mejorar, no sólo promesas. Con las acciones de SMCI a la baja más de un 73% desde su máximo de 52 semanas, la empresa se enfrenta a un reto de credibilidad.
A pesar de las sólidas perspectivas de crecimiento de los ingresos y de una impresionante cartera de pedidos pendientes, el mercado exige una mejor ejecución y una visibilidad más clara de cuándo se recuperará la rentabilidad.
Hasta que Super Micro pueda demostrar una mejora sostenida de los márgenes, es probable que las acciones de SMCI sigan bajo presión.
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