Puntos clave
- Las acciones de SpaceX subieron un 6% hoy mientras las acciones de IA se recuperaron, con Credo Technology y Astera Labs también al alza, tras una venta masiva de dos días que le costó a SpaceX y Tesla más de $420 mil millones de valor de mercado.
- El rebote parece compra en caídas: SpaceX no tuvo noticias propias, y los riesgos detrás de la caída siguen presentes.
- La IA aportó $7.6 mil millones de los $14.6 mil millones de ingresos del tercer trimestre de SpaceX, por lo que la acción cotiza junto a las acciones de chips.
- Vigile la postura de Texas sobre los centros de datos, los costos de financiación de SpaceX y los resultados del cuarto trimestre.
SpaceX (SPCX) subió un 6% hoy mientras las acciones de IA se recuperaron tras una brutal venta masiva posterior a las elecciones de mitad de mandato. Los proveedores de chips lideraron, con Credo Technology (CRDO) subiendo un 4% y Astera Labs (ALAB) subiendo un 3%.
El jueves, SpaceX cayó un 9% y Tesla un 11%. En los dos días posteriores a la victoria demócrata en el Congreso del martes, las dos empresas de Musk perdieron más de $420 mil millones de valor de mercado combinado.
Un rebote sin noticias que lo respalden
SpaceX no anunció nada que explique el salto. Se movió junto con todo el grupo de IA, ya que los inversores volvieron a comprar acciones vendidas por temor a que los demócratas frenaran las aprobaciones de centros de datos. Nvidia subió un 6%, Applied Materials (AMAT) subió un 4%, y Lumentum (LITE) subió un 3%, al mismo ritmo que Marvell, que la está comprando en una operación totalmente en acciones.
La IA es ahora el mayor negocio de SpaceX
SpaceX cotiza como una acción de chips por una razón. Su segmento de IA, Super Intelligence, aportó $7.6 mil millones de los $14.6 mil millones de ingresos del tercer trimestre de la empresa.
Y los analistas esperan que los ingresos casi se cuadrupliquen de 2026 a 2027, y luego casi se dupliquen nuevamente en 2028:
Los analistas cuentan con una construcción de centros de datos que mantenga su ritmo a toda velocidad, y las elecciones de mitad de mandato pusieron eso en duda.
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Los riesgos no han cambiado
La ganancia de hoy ni siquiera compensa la caída del jueves, y nada detrás de esa caída ha cambiado:
- La demócrata Gina Hinojosa ganó la carrera por la gobernación de Texas prometiendo una moratoria sobre centros de datos, y Wells Fargo sitúa el 27% de la capacidad planificada de centros de datos de EE. UU. en Texas, donde SpaceX tiene proyectos.
- GLJ Research dijo el jueves que las victorias demócratas hacen menos probable una fusión SpaceX-Tesla.
- El costo de asegurar la deuda de SpaceX contra un incumplimiento alcanzó un récord durante la venta masiva.
La dirección prevé un gasto de capital del cuarto trimestre de $35 mil millones a $40 mil millones, frente a $89.9 mil millones de efectivo y valores negociables al 30 de septiembre. Y los bancos de SpaceX están ofreciendo partes de un financiamiento de chips de aproximadamente $40 mil millones a los inversores, informó Bloomberg. El precio que exijan esos inversores nos dirá cuál es el costo real de la construcción.
Un rally de alivio, por ahora
El movimiento de hoy me parece un alivio. SpaceX cotizaba a unas 45 veces las ganancias futuras en el último cierre, e incluso más alto al precio de hoy, según estimaciones que requieren que la construcción de centros de datos mantenga su ritmo. Esperaría que la acción siga oscilando junto con las acciones de chips hasta que se resuelvan la situación en Texas y el financiamiento.
Por supuesto, la moratoria sigue siendo una promesa de campaña. Los resultados del cuarto trimestre a principios del próximo año mostrarán si los ingresos de diciembre alcanzaron el objetivo anualizado de $100 mil millones de la dirección.
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