Conclusiones clave
- La acción de Shopify cayó un 14% en la última semana, principalmente por un informe del tercer trimestre cuyo volumen de mercancías e ingresos por suscripciones no cumplieron con las estimaciones.
- Los ingresos crecieron un 32%, pero la utilidad bruta creció un 28%, y las previsiones del cuarto trimestre mantienen esa brecha.
- Hasta ahora, los menores costos operativos han cubierto la brecha, por lo que las estimaciones de ganancias de los analistas parecen seguras.
- Para un inversor paciente, la caída parece una oportunidad para comprar, siempre que el GMV vuelva a la normalidad en febrero.
Shopify (SHOP) ha caído un 14% en la última semana. Las acciones cayeron junto con el sector tecnológico el 30 de octubre, tras los resultados de Amazon e Intel, y el informe del tercer trimestre del 3 de noviembre causó la mayor parte del daño.
Jefferies calificó el trimestre como "robusto, pero por debajo de las elevadas expectativas" y les dijo a sus clientes que aprovecharan la debilidad.
Un pequeño fallo, una gran reacción
Los ingresos crecieron un 32% hasta los $3.74 mil millones, el ingreso operativo aumentó un 66% hasta los $568 millones, y el flujo de caja libre de $816 millones generó un margen del 22%, frente al 18% del año anterior. El BPA ajustado de $0.49 superó la estimación de LSEG de $0.46.
Pero el volumen bruto de mercancías (GMV) y los ingresos por suscripción no cumplieron con las estimaciones. El GMV de $119.1 mil millones se quedó a menos de $1 mil millones de la meta, menos del 1%. Y los ingresos se situaron dentro de la guía de crecimiento en los treinta bajos de Shopify, después de haber superado el tope de la misma en cada uno de los tres trimestres anteriores.
Antes del informe, los analistas esperaban que el BPA normalizado más que se duplicara entre 2025 y 2028:
Poco en este trimestre apunta a grandes recortes: el flujo de caja libre superó las expectativas y los gastos fueron inferiores a la guía de Shopify.
TIKR hace seguimiento a 54 analistas sobre Shopify. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Venta sobre Shopify, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las Calificaciones de los Analistas de Shopify
La utilidad bruta se está quedando atrás
El problema mayor es la utilidad bruta. Creció un 28% hasta los $1.78 mil millones, por lo que el margen bruto cayó al 47.6% desde el 48.9% del año anterior. Esto ha estado ocurriendo desde hace un tiempo, ya que los pagos de menor margen crecen más rápido. El margen bruto cayó al 48.1% en 2025 desde el 50.4% en 2024:
La guía del cuarto trimestre no cierra la brecha: proyecta un crecimiento de ingresos en los treinta bajos frente a un crecimiento de la utilidad bruta en los veinte altos. Por lo tanto, el crecimiento de las ganancias depende de los costos, y hasta ahora eso ha funcionado. Los gastos operativos cayeron al 32% de los ingresos desde el 37%, por debajo de la propia guía de Shopify del 33%-34%, y espera un 29%-30% en el cuarto trimestre.
Los analistas ya lo veían venir: en el último año, su estimación de ingresos para 2027 aumentó un 15%, mientras que su estimación de BPA para 2027 solo aumentó un 2%.
Los compradores pacientes obtienen un mejor precio
Shopify cerró el 2 de noviembre a 74 veces las ganancias futuras, justo alrededor de su promedio de tres años. Al cierre del 3 de noviembre, está en los altos 60, y alrededor de 58 veces las estimaciones para 2027.
Sigue siendo caro, pero es un precio más bajo sobre estimaciones que este trimestre dio pocas razones para recortar. Para un inversor paciente, la caída parece una oportunidad para comprar.
El informe del cuarto trimestre, previsto para febrero, es la próxima prueba: el GMV tiene que volver a la normalidad. Un segundo fallo probablemente traería los recortes de estimaciones que este trimestre no trajo, y a unas 58 veces las ganancias de 2027, Shopify no puede absorber muchos.
Entonces, ¿cuál es el valor real de la acción de Shopify?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y mira cuánto podría valer Shopify. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como asesoramiento de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
