Conclusiones clave
- Oklo cayó un 14% del 27 de octubre al 3 de noviembre hasta un nuevo mínimo de 52 semanas sin noticias propias, mientras las acciones de IA y pares nucleares como Cameco se vendían.
- Su propio déficit de financiación importa más: los analistas prevén $6.300 millones de flujo de caja libre negativo desde 2026 hasta 2030, aproximadamente el doble de los $3.000 millones de efectivo y valores que tenía al 30 de junio.
- Los resultados del tercer trimestre antes de la apertura del 6 de noviembre deberían mostrar su gasto, sus ventas de acciones y si su primera planta tiene un coste.
Oklo (OKLO) cayó un 14% desde su cierre del 27 de octubre hasta su cierre del 3 de noviembre, terminando en un nuevo mínimo de 52 semanas sin noticias propias. Se deslizó junto con la tendencia de IA y el resto del grupo nuclear, Cameco (CCJ) incluido.
Culpa a la tendencia de IA
La mayor parte de la caída se produjo en dos sesiones. El 30 de octubre, unos resultados tecnológicos decepcionantes desencadenaron una venta masiva en acciones de IA por el gasto que las empresas están haciendo en IA, y los nombres nucleares las acompañaron. El 2 de noviembre, el grupo volvió a caer sin ninguna noticia específica de la empresa que lo explicara.
Cameco ha caído un 12% en el mismo período, aunque sí reportó un tercer trimestre más débil el 30 de octubre. Una parada planificada en su planta de Key Lake redujo la producción, y los ingresos de su participación en Westinghouse cayeron. Aún así generó $1.200 millones (canadienses) de EBITDA ajustado en los primeros nueve meses de 2026. ¿Debería un minero de uranio rentable cotizar como un desarrollador de reactores con casi ninguna venta?
Los objetivos de Wall Street siguen cayendo
B. Riley recortó su objetivo para Oklo a $61 desde $92 el 28 de octubre. Tras el cierre del 2 de noviembre, Wedbush asumió cobertura con calificación Outperform y un objetivo de $36, frente a los $110 anteriores de la firma, y la acción aún estableció un nuevo mínimo de 52 semanas el 3 de noviembre.
El objetivo promedio ha caído a $65 desde $105 a principios de 2026, y los analistas esperan casi ningún ingreso antes de 2028:
Esas estimaciones no se han movido con la acción. Un primer coste para Aurora-INL, la planta de Idaho de Oklo, o un contrato de energía firmado las moverían.
Los accionistas siguen pagando la factura
Hasta entonces, Oklo paga sus reactores con nuevas acciones. Las acciones diluidas ponderadas aumentaron a 146 millones en el ejercicio fiscal 2025, desde 98,9 millones en el ejercicio fiscal 2024:
La factura sigue creciendo. En agosto, la dirección elevó sus previsiones de gasto en plantas para 2026 a $400- $500 millones, desde $350- $450 millones. El 11 de septiembre abrió un nuevo programa para vender hasta $1.000 millones de acciones a precios de mercado.
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Qué tiene que mostrar el viernes
Oklo reporta antes de la apertura del viernes 6 de noviembre. Observe el efectivo que utilizó, las acciones que vendió y si la dirección finalmente pone un coste a Aurora-INL.
El mercado en general impulsó la mayor parte de la caída desde el 27 de octubre, pero la venta no parece exagerada. Hasta que un cliente o prestamista ayude a pagar una planta, es probable que haya más ventas de acciones. Los $36 de Wedbush encajan mejor en ese panorama de financiación que los $65 del consenso. Las cifras del viernes son una mejor razón para comprar que un precio de acción más barato.
Por supuesto, un contrato de energía firmado con su cliente de centro de datos en Ohio cambiaría esa matemática rápidamente.
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