Puntos Clave
- Las acciones de Palantir cayeron un 1,7% el 3 de noviembre, tras haber caído hasta un 7,3% al inicio de la sesión, a pesar de que los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 96% hasta los $2.310 millones y la empresa elevó su perspectiva de ingresos anuales a unos $8.530 millones.
- La venta masiva parece justificada: a la valoración de Palantir, los inversores están pagando por los contratos que firme a continuación, y los nuevos contratos se desaceleraron bruscamente.
- El valor total de los contratos creció un 6% respecto al año anterior, frente a un crecimiento del 49% en el segundo trimestre, y Palantir atribuyó parte de la desaceleración a contratos de menor duración.
- Las previsiones de Palantir para 2027, previstas para principios de febrero, son la próxima prueba para ver si la ralentización en las reservas está empezando a frenar los ingresos.
Palantir Technologies (PLTR) superó las estimaciones de Wall Street, elevó sus perspectivas y registró su primer trimestre de $2.000 millones. Aun así, la acción cayó: se desplomó hasta un 7,3% al inicio de la sesión del martes 3 de noviembre y cerró con una caída del 1,7% a $175,40.
Antes del informe, se le preguntó al profesor de NYU Stern Scott Galloway por sus predicciones para la semana siguiente en el episodio del lunes de Prof G Markets. Su pronóstico: "Palantir supera las estimaciones y la acción cae".
Su razón era el precio: "Cualquier cosa que no sea un éxito rotundo es una señal de venta para esta acción a este precio".
Un punto para Galloway, aunque los compradores recuperaron la mayor parte de la caída al cierre.
Palantir Hizo Su Parte
Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 96% respecto al año anterior hasta los $2.310 millones, muy por encima de los $2.180 millones que esperaban los analistas. Los ingresos comerciales en EE.UU. crecieron un 148% hasta los $984 millones y superaron por primera vez a los ingresos del gobierno estadounidense.
Palantir también elevó su perspectiva de ingresos anuales a $8.530-$8.534 millones. Eso son unos $380 millones más de lo que había previsto en agosto. Antes del informe, los analistas ya esperaban varios años más de rápido crecimiento:
La nueva perspectiva supera la estimación de $8.220 millones para 2026 en unos $310 millones, por lo que esas estimaciones deberían aumentar a partir de ahora. JPMorgan, que califica la acción como "Overweight" con un objetivo de $262, lo calificó como un trimestre de "superación y elevación de previsiones".
Los Nuevos Contratos Se Desaceleraron Bruscamente
Los ingresos han aumentado cada trimestre en los últimos tres años:
Los $2.310 millones del tercer trimestre mantuvieron esa tendencia.
El nuevo negocio fue diferente. Palantir cerró $2.920 millones en valor total de contratos en el trimestre, un 6% más que el año anterior, tras un crecimiento del 49% en el segundo trimestre. Los acuerdos comerciales en EE.UU. alcanzaron los $1.460 millones, un 11% más. En el trimestre anterior, alcanzaron un récord de $2.130 millones, un 153% más. Y el valor restante de los acuerdos comerciales en EE.UU. creció solo un 4% desde el 30 de junio, tras haber crecido un 27% en el segundo trimestre.
Las previsiones de ingresos aún no muestran esa desaceleración. La previsión para el cuarto trimestre de $2.649-$2.653 millones implica un crecimiento de aproximadamente el 15% respecto al tercer trimestre, más rápido que el aproximadamente 12% que Palantir había previsto para el tercer trimestre antes de entregar un 20%.
Palantir atribuyó parte de la desaceleración en las reservas a contratos de menor duración, señalaron los analistas de Goldman Sachs. Esa es la lectura más generosa: un contrato más corto registra menos valor total por adelantado, incluso cuando el cliente gasta la misma cantidad cada año.
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Galloway Acertó con el Precio de Palantir
Palantir cotizaba a 94 veces los beneficios futuros al cierre del lunes:
Eso está muy por debajo de su promedio de tres años de 130x y de su máximo de 270x del 31 de octubre de 2025. Pero a 94x, los inversores están pagando por el crecimiento de Palantir en 2027 y 2028, y ese crecimiento depende de los contratos que firme ahora. Por lo tanto, un trimestre con un crecimiento del 6% en las reservas puede pesar más que uno con un crecimiento del 96% en los ingresos.
Por ahora, estoy con los vendedores. Los contratos más cortos pueden explicar parte de la desaceleración, pero un crecimiento del 4% en el valor de los acuerdos comerciales en EE.UU. respecto al trimestre anterior es una caída brusca desde el 27%. A este precio, me gustaría ver que las reservas se recuperan antes de comprar.
Lo que Aclarará la Previsión de Palantir en Febrero
Una superación y una elevación de previsiones no fueron suficientes a 94x, tal como dijo Galloway. Las reservas de un trimestre pueden variar según el momento de unos pocos acuerdos importantes, sin embargo. Las previsiones de Palantir para 2027, previstas para principios de febrero, mostrarán una de dos cosas: o bien la estimación de los analistas de $12,4 mil millones para 2027 es demasiado baja, o la desaceleración en las reservas está empezando a frenar los ingresos.
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