Puntos clave
- Las acciones de Rivian subieron un 6% hoy en un repunte del mercado tras la victoria de los demócratas en la Cámara y el Senado, sin noticias de la empresa.
- Los inversores compraron acciones de vehículos eléctricos junto con el mercado: Lucid y NIO también subieron, mientras que Tesla cayó por las pérdidas electorales de Elon Musk.
- Los automóviles de Rivian aún perdieron $80 millones a nivel bruto el trimestre pasado, y consumió $1.12 mil millones de flujo de caja libre.
- La dirección planea cerrar el cuarto trimestre con un beneficio bruto automotriz, lo que mostrarán los resultados a principios del próximo año.
Rivian Automotive (RIVN) sube un 6% hoy sin una palabra de la empresa. Los demócratas barrieron en el Congreso en las elecciones intermedias del martes, y el S&P 500 subió un 2% y el Nasdaq un 2% esta mañana.
Lucid Group (LCID) saltó un 12% y NIO (NIO) subió un 6%, mientras que Tesla (TSLA) cayó un 2% por lo que las pérdidas electorales de Elon Musk podrían significar para sus empresas.
Misma elección, movimientos opuestos
Musk gastó cientos de millones de dólares apoyando a los republicanos, y la cobertura de la caída de Tesla cita el riesgo de normas más estrictas sobre IA y un mayor escrutinio de fusiones. Tesla vende créditos regulatorios como lo hace Rivian, por lo que normas más favorables para los vehículos eléctricos ayudarían a ambas: los inversores estaban vendiendo la influencia política de Musk. Tesla obtuvo solo $718 millones de ingresos operativos sobre $28.0 mil millones de ingresos el trimestre pasado, por lo que sus 189x ganancias futuras al cierre del martes es una apuesta a los robotaxis y robots, los negocios que las normas más estrictas sobre IA afectarían.
El salto de Lucid tenía aún menos detrás: entregó 3,806 vehículos en el tercer trimestre, un 6.7% menos que hace un año, tras recortar la producción, y reporta la próxima semana. NIO vende principalmente en China, y aun así subió por una elección en EE.UU.
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La verdadera prueba de Rivian llega en diciembre
La ganancia de hoy se suma a una subida del 16% desde el reporte del 29 de octubre de Rivian hasta el cierre del martes, ayudada por dos mejoras de calificación de analistas sobre la demanda inicial del R2. Los ingresos del tercer trimestre subieron un 38% a $2.16 mil millones, y los analistas esperan que las ventas casi se tripliquen de 2025 a 2028:
Nada en el repunte de hoy les da una razón para revisar esas cifras. Y Rivian cotizaba a 1.8x ventas futuras al cierre del martes, por debajo de su promedio de tres años de 2.7x:
El problema es el efectivo. Su negocio de automóviles perdió $80 millones a nivel bruto, con unos $120 millones de costos de puesta en marcha del R2, y el flujo de caja libre fue negativo en $1.12 mil millones:
La dirección planea cerrar el cuarto trimestre con un beneficio bruto automotriz, aunque no para el trimestre completo. Rivian necesita un margen bruto positivo para acceder a su préstamo del Departamento de Energía de hasta unos $4.5 mil millones.
Francamente, la ganancia de hoy es obra del mercado. Rivian aún tiene que mostrar ese beneficio bruto para fin de año, y un fallo haría más probable otra venta de acciones. Por supuesto, no veremos esos resultados hasta principios del próximo año.
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