Puntos clave
- Las acciones de Apple subieron un 6% hoy después de que Bernstein elevara su precio objetivo a $380 desde $370.
- Microsoft y Amazon subieron aproximadamente lo mismo sin noticias propias, lo que apunta a un rally de las Big Tech.
- Apple prevé un aumento de los ingresos navideños del 7% al 10%, pero los precios de la memoria de proveedores como Micron reducirán su margen bruto al 45%-46%.
- Apple ya cotizaba cerca de su máximo de valoración de cinco años, por lo que no perseguiría este salto.
Apple (AAPL) las acciones suben un 6% hoy, borrando la caída del 2% del martes. Las noticias fueron escasas: Bernstein elevó su precio objetivo a $380 desde $370 esta mañana y mantuvo su calificación Outperform.
Pero Microsoft (MSFT) y Amazon (AMZN) están subiendo con la misma fuerza. Y la caída del martes vino de los precios de la memoria que Micron (MU) sigue aumentando.
Los detalles
Tras el cierre del lunes, Apple superó las estimaciones para el trimestre de septiembre y pronosticó un aumento de los ingresos del trimestre navideño del 7% al 10%.
El problema fue el pronóstico de margen bruto del 45% al 46%, por debajo del 46,3% que esperaban los analistas. El CFO Kevan Parekh dijo que los mayores costos de la memoria explican la mayor parte de la caída.
Las cuentas de las fiestas
En los puntos medios del pronóstico, los ingresos navideños crecerían aproximadamente un 8,5%, pero la utilidad bruta solo alrededor de un 2%, ya que el trimestre de diciembre del año pasado tuvo un margen bruto del 48,2%.
Y el CEO John Ternus dijo que más allá de diciembre, "vemos que los precios de las compras de memoria continúan aumentando". Esperaría que las estimaciones para el año fiscal 2027 bajen desde aquí.
Las Big Tech hicieron el trabajo pesado
Microsoft sube un 6% y Amazon un 7%, sin noticias de las empresas. Ambas crecen más rápido: los ingresos de Azure subieron un 48% y los de AWS un 39% el trimestre pasado. Sin embargo, antes de hoy, Microsoft cotizaba a 25 veces las ganancias futuras y Amazon a 24 veces. Apple estaba a 37 veces, cerca del máximo de su rango de cinco años:
Al precio de hoy, es aún más alto, justo alrededor de su máximo de cinco años de 38 veces.
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Micron tiene el poder de fijación de precios
Micron está en el lado ganador del aprieto de Apple. Obtuvo un margen bruto del 90% en la memoria para teléfonos y PC en su trimestre terminado el 3 de septiembre, frente al 36% del año anterior. Su informe de diciembre mostrará si los precios de la memoria siguen subiendo, lo que importa más para Apple que los $10 adicionales de Bernstein.
Contengan los aplausos
El precio de Apple asume que el aprieto de la memoria termina rápidamente. Para alcanzar los $380 de Bernstein, la acción necesitaría un múltiplo por encima de su máximo de cinco años, mientras que las estimaciones parecen más propensas a bajar. No perseguiría este salto.
Por supuesto, si el informe de Apple a finales de enero muestra que los costos de la memoria se estabilizan, los alcistas parecerán tener razón temprano.
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