Puntos Clave
- Las acciones de DoorDash subieron un 8% hoy después de que Uber dijera que sus reservas brutas de Delivery crecieron un 22% hasta $28.5 mil millones en el tercer trimestre.
- Los ingresos de transporte de Uber cayeron un 2%, por lo que la entrega a domicilio parece el negocio más fuerte, y es el negocio completo de DoorDash.
- El crecimiento de la entrega de Uber coincidió con el propio 23% de DoorDash excluyendo a Deliveroo, y ambos superaron a Instacart, que DoorDash acordó comprar por unos $17 mil millones.
- Los analistas esperan que los ingresos de DoorDash alcancen los $25.7 mil millones en 2028, y el acuerdo con Instacart aún necesita la aprobación antimonopolio.
DoorDash (DASH) sube un 8% hoy gracias al informe de resultados de otra empresa.
Uber Technologies (UBER) dijo antes de la apertura que sus reservas brutas de Delivery crecieron un 22% en el tercer trimestre (23% a tipo de cambio constante) hasta $28.5 mil millones. Sus ingresos por transporte cayeron un 2% hasta $7.52 mil millones, lo que el CEO Dara Khosrowshahi atribuyó a la escasez de conductores en varios mercados internacionales. Las acciones de Uber subieron un 7%.
Esto también es una lectura sobre Instacart (CART), que DoorDash acordó comprar por unos $17 mil millones la semana pasada.
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El brazo de entrega de Uber tuvo el mejor trimestre
Los ingresos de Delivery de Uber aumentaron un 23% hasta $5.49 mil millones. El ingreso operativo del segmento Delivery creció un 30% hasta $1.06 mil millones, más rápido que el 27% del transporte. En la llamada, Khosrowshahi señaló un "crecimiento orgánico acelerándose".
DoorDash está creciendo al mismo ritmo. Excluyendo a Deliveroo, su GOV de Marketplace aumentó un 23% en el tercer trimestre, según dijo en su comunicado del 29 de octubre, y su negocio de restaurantes creció más rápido que en cualquier tercer trimestre desde 2020.
Así que toda la categoría está creciendo más rápido que el transporte, y DoorDash tiene la mayor porción: los datos de tarjetas de Consumer Edge la situaron en el 59% del gasto en apps de entrega en el tercer trimestre, frente al 18% de Uber Eats e Instacart cada uno.
Instacart está creciendo más lentamente. Su valor bruto de transacción aumentó un 15% hasta $10.5 mil millones en el tercer trimestre, y sus acciones suben un 2% hoy. Además, Uber está incursionando en la compra de comestibles: Khosrowshahi dijo que su asociación ampliada con Costco está "superando las expectativas". DoorDash también añadió a Costco a nivel nacional el 17 de septiembre. ¿Podrá Instacart mantener su terreno frente a ambos mientras los reguladores revisan el acuerdo?
DoorDash aún no está valorada en consecuencia
Los analistas esperan que los ingresos de DoorDash sigan aumentando, desde $13.7 mil millones en 2025 hasta $25.7 mil millones en 2028:
No esperaría que los analistas cambien esas estimaciones debido al informe de Uber. Pero que un rival crezca un 22% en entrega hace que sean más fáciles de creer.
Antes del salto de hoy, DoorDash cotizaba a 28 veces las ganancias futuras, frente a un promedio de tres años de 39x. El salto de hoy aún la deja muy por debajo de su nivel habitual.
El riesgo es el acuerdo con Instacart: DoorDash pagará al menos el 75% en efectivo, en parte con nueva deuda, y aún necesita la aprobación antimonopolio.
Desde mi punto de vista, Uber acaba de demostrar que la gente sigue pidiendo más entregas a domicilio, y DoorDash obtiene la mayor parte de ello a uno de sus múltiplos más baratos en años. Por supuesto, aún tiene que demostrar que el fuerte gasto de 2026 disminuye, comenzando con su informe del cuarto trimestre en febrero.
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