Puntos clave
- Las acciones de Qualcomm cayeron un 12% hoy debido a unas previsiones débiles y una advertencia de que el aumento de los costes de los chips presionará los márgenes hasta finales del año fiscal 2027.
- Los segmentos de automoción e IoT solo cubrieron aproximadamente la mitad de la caída del 26% en los ingresos por chips para móviles, y la acción aún cotiza por encima de su PER forward promedio de los últimos cinco años.
- Las acciones de chips de memoria y centros de datos también cayeron tras la advertencia de costes de Qualcomm.
Qualcomm (QCOM) superó las estimaciones de ventas y beneficios tras el cierre del miércoles. Aun así, la acción cae un 12%.
El buen resultado llegó con una factura
Estos son los datos del trimestre finalizado el 27 de septiembre y las previsiones:
- Los ingresos por chips para móviles cayeron un 26%, hasta $5.14 mil millones
- Los ingresos del segmento de automoción aumentaron un 89%, hasta $1.99 mil millones
- La guía de BPA ajustado para el trimestre de diciembre fue de $2.15 a $2.35, con un punto medio por debajo del consenso de $2.29
"El año fiscal 2027 marca el inicio de nuestra inflexión en los ingresos fuera del segmento de móviles", dijo el CEO Cristiano Amon en el comunicado, proyectando un crecimiento de más del 60% en los ingresos no relacionados con móviles. Pero este trimestre, automoción e IoT agregaron alrededor de $1 mil millones, mientras que el segmento de móviles perdió $1.8 mil millones.
Los analistas ya esperaban una caída de los beneficios en el año fiscal 2027:
Si se anualiza el punto medio de la guía, se obtiene $9, muy por debajo de los $10.17 esperados.
Primero tienen que mejorar los márgenes
Qualcomm afirma que sus aumentos de precios no compensarán completamente el aumento de costes, desde obleas hasta memoria, hasta la segunda mitad del año fiscal 2027. Su margen bruto ya venía deslizándose:
El del trimestre de septiembre fue aún más bajo, del 50.7%.
TIKR hace seguimiento a 37 analistas sobre Qualcomm. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Consulta el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantenimiento y Venta sobre Qualcomm, junto con las estimaciones de ingresos y beneficios de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Ver las calificaciones de los analistas de Qualcomm
La presión se extiende
Dell Technologies (DELL), que cayó un 7%, compra la memoria que Qualcomm culpó de la débil demanda de teléfonos, y Sandisk (SNDK), que cayó un 9%, la vende. Dell espera que los ingresos aumenten un 69% hasta $192 mil millones en el año que finaliza en enero de 2027, gran parte de ello por trasladar los costes de memoria, argumentó Barclays el mes pasado. Los compradores de teléfonos se resistieron a eso. ¿Lo harán los compradores de servidores? Y si los altos precios de la memoria significan menos teléfonos y PC, como advierten tanto Qualcomm como Intel, ¿cuánto tiempo podrá Sandisk seguir subiéndolos?
Applied Materials (AMAT) cayó un 6% y Astera Labs (ALAB) cayó un 7%, ambas vendiendo al mercado de expansión de centros de datos. En los centros de datos, Amon dijo en la llamada: "No tenemos un problema de demanda; es un problema de oferta". Astera acaba de guiar los ingresos del cuarto trimestre un 13% por encima del consenso, y la escasa capacidad de chips es el argumento para más herramientas de Applied Materials. Yo diría que esta parte de la venta masiva es exagerada.
Todavía no es barata
Qualcomm cotizaba a 18 veces los beneficios futuros al cierre del miércoles, frente a un promedio de 14x de los últimos cinco años:
Al precio de hoy, está alrededor de 16x.
Yo no pagaría un múltiplo superior al promedio hasta que los aumentos de precios se reflejen en los márgenes. El informe del trimestre de diciembre a principios de 2027 es la primera prueba real.
Entonces, ¿cuál es el valor real de las acciones de Qualcomm?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y observa cuánto podría valer Qualcomm. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis.
Descargo de responsabilidad:
Ten en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
