Puntos clave
- Pfizer reportará los resultados del tercer trimestre antes de la apertura del martes 3 de noviembre, mientras que los artículos sobre ingresos impulsan su rendimiento por dividendo del 5,6%.
- El dividendo de Pfizer utilizó el 108% de su flujo de caja libre en 2025 y el 89% en los 12 meses hasta junio de 2026, por lo que la cobertura en efectivo es escasa.
- Los analistas esperan que el BPA normalizado caiga de $2,96 en 2026 a $2,46 en 2028, momento en el que el dividendo actual utilizaría aproximadamente el 70% de las ganancias.
- El dividendo parece seguro por ahora, pero un aumento parece improbable antes de que pasen las pérdidas por patentes, y las próximas son las previsiones y la declaración de dividendo de diciembre.
Pfizer (PFE) está de nuevo en las listas de compra de los inversores en renta, y su rendimiento por dividendo del 5,6% es la razón.
Un artículo sobre ingresos ampliamente distribuido esta semana dividió $250,000 equitativamente entre Pfizer, Merck, UnitedHealth y AbbVie. La parte de Pfizer de $62,500 pagó la mayor cantidad, unos $3,589 al año. Cada uno de los otros tres pagó aproximadamente entre $1,400 y $1,600.
Pfizer reporta su tercer trimestre antes de la apertura del martes 3 de noviembre. Cualquiera que lo compre por ese dividendo necesita que el trimestre muestre un flujo de caja que lo cubra.
TIKR sigue a 28 analistas sobre Pfizer. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Vender sobre Pfizer, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las Calificaciones de los Analistas de Pfizer
La cobertura en efectivo es escasa
Medido contra las ganancias, el dividendo parece cómodo. Los $1,72 anuales de Pfizer representan aproximadamente el 59% del punto medio de su guía de BPA ajustado para 2026 de $2,80-$3,00.
El flujo de caja cuenta una historia más ajustada. El dividendo de Pfizer utilizó el 108% de su flujo de caja libre en 2025: pagó $9,8 mil millones y generó $9,1 mil millones. En los 12 meses hasta junio de 2026, los dividendos tomaron un escaso 89%.
La primera mitad de 2026 fue el punto débil. El flujo de caja operativo menos el gasto de capital ascendió a $2,5 mil millones, mientras que Pfizer pagó $4,9 mil millones en dividendos. Parte de eso fue puntual: en abril, Pfizer pagó la última cuota de su impuesto de repatriación, unos $2,6 mil millones.
El endeudamiento no cubrió la brecha. Los préstamos a corto plazo y la deuda a largo plazo de Pfizer cayeron de $64,8 mil millones al 31 de diciembre a $63,2 mil millones al 28 de junio. En el mismo período, su efectivo e inversiones a corto plazo cayeron de $13,6 mil millones a $11,7 mil millones.
La mayor parte de esa deuda se remonta a la operación con Seagen, que Pfizer financió con $31 mil millones en notas en mayo de 2023. La dirección espera que el apalancamiento bruto se mantenga cerca o por encima de su objetivo de 2,7x durante las pérdidas por patentes, sin recompra de acciones.
Se espera que las ganancias se contraigan hasta 2028
Los analistas esperan que el BPA normalizado de Pfizer caiga de $3,22 en 2025 a $2,96 este año y $2,46 para 2028:
La caída proviene de las patentes. Eliquis, Ibrance y Xtandi pierden sus patentes básicas en EE.UU. en 2027, y los acuerdos permiten que el genérico de Eliquis se lance el 1 de abril de 2028. La dirección estima que entre $14 mil millones y $15 mil millones de ingresos están en riesgo hasta 2030. A $1,72 por acción, el dividendo utilizaría aproximadamente el 70% de las ganancias esperadas para 2028, frente al 53% de las de 2025.
Lo que el 3 de noviembre tiene que mostrar
Con el pago de impuestos de abril fuera del camino, estoy observando tres cosas:
- Flujo de caja: el flujo de caja operativo menos el gasto de capital debería empezar a alcanzar los aproximadamente $2,5 mil millones que Pfizer paga en dividendos cada trimestre.
- Previsiones: la guía de BPA ajustado de $2,80-$3,00 para 2026 debería mantenerse, incluso después de un cargo de aproximadamente $0,10 vinculado a Innovent.
- Deuda: Pfizer no debería endeudarse para pagar el dividendo, y el apalancamiento debería mantenerse en el objetivo de la dirección de 2,7x.
El trimestre también tiene que respaldar un PER forward que ha subido de aproximadamente 9x a 11x este año. Para los compradores de renta, sin embargo, lo que cuenta es el dividendo.
El dividendo parece seguro por ahora
Aquí es donde llego: el dividendo de Pfizer parece seguro a través del precipicio de patentes. La factura fiscal está pagada, el flujo de caja libre cubrió el dividendo en el último año, y la dirección tiene como objetivo $9,7 mil millones de ahorros netos de costos hasta 2029.
Pero con las ganancias esperadas contrayéndose hasta 2028, no compraría Pfizer esperando aumentos. La junta ha mantenido el dividendo trimestral en $0,43 durante todo 2026. Cómprelo por el rendimiento del 5,6% tal como está.
Por supuesto, el 3 de noviembre es solo la primera prueba. El año pasado Pfizer dio sus previsiones para el año siguiente a mediados de diciembre y declaró su dividendo del primer trimestre el 12 de diciembre. Si las previsiones llegan muy por debajo de las estimaciones de la calle, o el dividendo llega por debajo de $0,43, reconsideraría esto.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de Pfizer?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y mira cuánto podría valer Pfizer. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como asesoramiento de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y feliz inversión!
