Estadísticas clave de Occidental Petroleum Corporation Stock
- Precio actual: $62.97
- Objetivo de la calle (media): $61.28
- Objetivo medio de TIKR: $70,88
- Rentabilidad Total Potencial (Media): +12.57%
- TIR anualizada (Media): +1,36% / año
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¿Qué ha pasado?
Occidental Petroleum Corporation (OXY) subió aproximadamente un 58% en lo que va de 2026, pero su mayor movimiento en un día se debió a un anuncio de liderazgo, no a los precios del petróleo.
El 26 de marzo, Reuters informó de que la consejera delegada Vicki Hollub se prepara para jubilarse después de más de cuatro décadas en Occidental, con el director de operaciones Richard Jackson preparado para sucederla.
Los alcistas interpretaron el movimiento como una sucesión clara. Jackson, que se incorporó a Oxy en 2003, aporta una gran experiencia operativa en recuperación mejorada de petróleo (EOR, una técnica que aumenta la producción de los pozos existentes), y se espera que Hollub permanezca en el consejo en calidad de asesora.
Los osos ven riesgo de ejecución: Hollub diseñó cada movimiento estratégico importante de la última década, y Jackson todavía no ha esbozado públicamente sus prioridades de asignación de capital.
En la llamada de ganancias, Hollub dijo que 2025 fue "un año excepcional para Oxy", señalando que la compañía generó 4.300 millones de dólares en flujo de caja libre antes de capital de trabajo a pesar de que los precios del petróleo cayeron aproximadamente un 14% a partir de 2024.
Esa venta, confirmada por el propio comunicado de prensa de Occidental, se cerró el 2 de enero de 2026 con 9.700 millones de dólares en efectivo a Berkshire Hathaway, reduciendo la deuda principal en 5.800 millones desde mediados de diciembre de 2025 y situándola en 15.000 millones.
COO Jackson añadió en la llamada que OXY está en camino de entregar "$ 500 millones de ahorro de costes en 2026, con $ 300 millones de capital y $ 200 millones de los costes operativos y de transporte."
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¿Está Occidental Petroleum Corporation infravalorada hoy en día?
OXY cotiza a 6,47x EV/EBITDA NTM frente a una mediana de 51 empresas de 5,60x. Su PER NTM es de 16,38 veces, frente a una media de 12,48 veces. ConocoPhillips, un competidor directo en el sector upstream, cotiza a 6,45 veces EV/EBITDA NTM, lo que sitúa a OXY con una ligera prima a pesar de tener más apalancamiento. ExxonMobil, con una base de activos más diversificada en refino, cotiza a 9,26 veces.
Este contexto es importante: La prima de OXY sobre los productores de upstream puro debe ganarse a través de la ejecución.
Los argumentos a favor se basan en la trayectoria del balance y la estructura de costes.
El director financiero Sunil Mathew dijo a los analistas en la llamada del cuarto trimestre que se espera que el flujo de caja libre mejore en más de 1.200 millones de dólares en 2026, impulsado por los 500 millones de dólares en ahorros operativos más aproximadamente 365 millones de dólares en ahorros anuales de intereses por la reducción de la deuda.
Los vencimientos a corto plazo son mínimos, con aproximadamente 450 millones de dólares en los próximos cuatro años. Hollub también confirmó en la llamada que el 84% de la base total de recursos se equilibra por debajo de 50 dólares por barril, lo que proporciona una protección significativa contra las caídas.
El riesgo son múltiples compresiones si los precios del petróleo vuelven a subir.
El flujo de caja libre apalancado a LTM se sitúa en 2.053,88 millones de dólares, frente a una capitalización bursátil de 62.400 millones de dólares, un ratio a la baja muy ajustado que depende de que se materialice la mejora prevista del FCF.
La transición añade otra variable: un nuevo CEO puede recalibrar el ritmo y la combinación de gastos entre el petróleo y el gas y el negocio de gestión del carbono, en particular en torno a STRATOS, la instalación de captura directa de aire de Occidental (DAC, una tecnología que elimina el CO2 directamente de la atmósfera), que entra en funcionamiento en el segundo trimestre de 2026.
TIKR Análisis avanzado de modelos
- Precio Actual: $62.97
- Objetivo medio TIKR: $70.88
- Retorno Total Potencial (Medio): +12.57%
- TIR anualizada (Media): +1,36% / año
El caso medio apunta a 70,88 $ para el 31 de diciembre de 2034, un rendimiento total del 12,57% a una TIR anualizada del 1,36%. Es una cifra contenida. A los precios actuales, OXY se valora por lo que ya ha hecho, no por lo que vendrá después.
Los dos factores que impulsan los ingresos son un modesto crecimiento del volumen en el Pérmico, con una producción prevista para 2026 de 1,45 millones de BOE al día (barriles equivalentes de petróleo al día, que incluyen petróleo, gas y líquidos de gas natural), aproximadamente un 1% más que en 2025, y un entorno de precios del petróleo estables que impida una mayor contracción más allá del descenso de los ingresos del 17,9% de los últimos doce meses. La TCAC media de los ingresos hasta 2035 es del 1,9%. Hollub fijó claramente el techo en la llamada del 4T: "Ya no necesitamos adquisiciones transformadoras".
El motor de los márgenes es el programa de reducción de costes, con un margen de beneficio neto que se espera que aumente desde el 12,5% de los últimos doce meses hasta el 13,4% previsto en el caso medio. El principal riesgo es una corrección del precio del petróleo, que comprimiría los márgenes y retrasaría el calendario de mejora del FCF.
El caso alto de TIKR proyecta 86,28 $ para el 31/12/34, una rentabilidad total del 37,0% con una TIR anualizada del 3,7%, si los precios del petróleo se mantienen y el ahorro de costes supera los objetivos. La hipótesis baja prevé 55,94 $, una pérdida total del 11,2%, si los ingresos decepcionan y continúa la compresión de los múltiplos. La rentabilidad por dividendo del 1,6% proporciona un cierto colchón de ingresos, pero no cambia sustancialmente el perfil de rentabilidad a los precios actuales.
Conclusión: La métrica a vigilar en la convocatoria de resultados del 1T 2026 de OXY, el 6 de mayo de 2026, es la generación de flujo de caja libre en relación con el objetivo declarado por el CFO Mathew de más de 1.200 millones de dólares de mejora anual. Si el seguimiento del flujo de caja libre del 1T confirma que el ahorro de costes es estructural, el múltiplo premium se mantiene. Si no es así, la valoración de 62,97 dólares es difícil de defender frente a un objetivo medio de Street que ya está por debajo del precio actual.
OXY entrega a su próximo Consejero Delegado una base de producción dominante en el Pérmico, 13.900 millones de dólares de deuda reembolsada en 20 meses y un ratio de reposición de reservas orgánicas del 107%. La única pregunta que el mercado aún no ha respondido es si Richard Jackson mantendrá la disciplina que ha permitido alcanzar ese récord.
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