Conclusiones clave para la acción de Novartis a septiembre de 2026
- Venta récord: La acción de Novartis se desplomó un 11% el martes 8 de septiembre, su peor día de negociación en la historia, después de que el ensayo de Fase III HARBOR para la distrofia miotónica del fármaco del-desiran no alcanzara su objetivo principal.
- Segundo fracaso en días: Pelacarsen no superó su ensayo en fase avanzada cuatro días antes, el segundo revés de Novartis en una semana.
- La calle aún es alcista: Los 23 analistas que cubren la acción de Novartis se dividen en 5 compras, 4 superan al mercado, 10 mantienen, 1 sube menos y 3 venden, con el precio objetivo medio situándose un 12% por encima del cierre posterior a la venta.
- El modelo ve un potencial alcista profundo: El modelo de valoración del caso medio valora la acción de Novartis en $225 para finales de 2030, lo que implica un rendimiento total del 63%, o un 12% anualizado, desde el precio actual de $138.
Dos ensayos fallidos en una semana eliminaron aproximadamente $32 mil millones del valor de mercado de Novartis. Vea cómo el modelo aún encuentra potencial alcista en TIKR de forma gratuita →
Por qué la acción de Novartis se desplomó un 11% por un fármaco fallido para una enfermedad muscular
La acción de Novartis (NOVN) se desplomó un 11% el martes 8 de septiembre, su peor día de negociación en la historia, después de que el laboratorio dijera que su terapia experimental delpacibart etedesiran (del-desiran) no alcanzó el objetivo principal de un ensayo de Fase III. La caída eliminó aproximadamente $32 mil millones del valor de mercado de Novartis en una sola sesión.
El ensayo, llamado HARBOR, probó del-desiran en la distrofia miotónica tipo 1 (DM1), una enfermedad genética de desgaste muscular sin tratamientos aprobados. El fármaco no alcanzó su objetivo principal: una mejora estadísticamente significativa frente al placebo en el tiempo de apertura de la mano medido por video, la medida del ensayo de la rapidez con la que la mano de un paciente se relaja después de hacer un puño. Novartis adquirió del-desiran a través de su adquisición de Avidity Biosciences por $12 mil millones, por lo que el fracaso recae directamente en la estrategia de adquisiciones del CEO Vas Narasimhan.
"Este revés reciente habría mermado la confianza en su estrategia de adquisiciones dado el tamaño de la operación y las expectativas relativamente altas de éxito para del-desiran", dijo James Eugene, analista del accionista de Novartis Verso Investment Management. El fármaco, añadió, debería haber sido una "victoria obligatoria" para la empresa.
La reacción se extendió mucho más allá de Novartis. Las acciones de Dyne Therapeutics, que está desarrollando un tratamiento rival para la DM1 utilizando la misma medida de apertura de la mano, cayeron hasta un 22%. Sarepta Therapeutics cayó un 9% y PepGen bajó más del 5%, ya que los inversores devaluaron toda la clase de fármacos para enfermedades musculares por la lectura cruzada.
Un fármaco fallido para una enfermedad rara no rompe, por sí solo, la tesis a largo plazo de Novartis. Pero elimina un activo de crecimiento en el que el mercado había contado para ayudar a compensar el próximo vencimiento de patente de Entresto, y somete todo lo demás en el pipeline a un escrutinio más agudo.
El segundo golpe para la acción NOVN: El fracaso del ensayo cardiovascular de pelacarsen
Cuatro días antes de que del-desiran fracasara, Novartis y su socio Ionis Pharmaceuticals revelaron que pelacarsen, un fármaco inyectable dirigido a la partícula de colesterol heredada Lp(a), no logró reducir los ataques cardíacos y los accidentes cerebrovasculares en el estudio de Fase III HORIZON. El fármaco redujo los niveles de Lp(a) como se esperaba en más de 8,000 pacientes seguidos durante más de seis años. Simplemente no se tradujo eso en menos eventos cardíacos. La acción de Novartis cayó solo alrededor del 3% con la noticia en ese momento, una reacción leve dado el tamaño del resultado.
El fracaso también se extendió al sector más amplio de fármacos para el colesterol. Las acciones de Amgen cayeron cuando los inversores reevaluaron su programa rival olpasiran antes de los datos de fase avanzada esperados en 2027 o 2028, y Royalty Pharma, que tiene una participación de regalías vinculada a pelacarsen, también cayó. Lo que se leyó como un fracaso aislado el 4 de septiembre se convirtió en un patrón para el 8 de septiembre. Los patrones mueven las acciones con más fuerza que los eventos individuales, y eso es lo que convirtió una caída del 3% en una venta masiva del 11% en menos de una semana.
Dos de los tres fármacos clave de crecimiento de Novartis fallaron en ensayos en la misma semana. Vea cómo el modelo trata el resto del pipeline en TIKR de forma gratuita →
Los analistas de la acción de Novartis no han recortado los objetivos a pesar de la venta
La cobertura sobre la acción de Novartis es profunda. Las calificaciones rastreadas por TIKR sobre el valor se dividen en 5 compras, 4 superan al mercado, 10 mantienen, 1 sube menos y 3 venden al 8 de septiembre, y el objetivo medio se sitúa en CHF126, un 12% por encima del cierre de ese día en CHF112.
Ese objetivo no se ha movido como lo ha hecho la acción. En junio de 2025, con Novartis cotizando cerca de CHF96, el objetivo medio estaba en solo CHF94, esencialmente en línea con el precio. Para junio de 2026, antes de los fracasos de los ensayos, la acción había subido a CHF127 y el objetivo medio la siguió hasta CHF124. Incluso después de que la caída de septiembre llevara el precio de vuelta a CHF112, el objetivo medio siguió subiendo, a CHF126, su lectura más alta en los cinco trimestres mostrados. El número de analistas que contribuyen con objetivos de precio también creció, de 19 a mediados de 2025 a 21 ahora, y el recuento de calificaciones de compra aumentó de 3 a 5 en el mismo período, mientras que las calificaciones de venta se mantuvieron planas en 3. Los analistas se mantienen firmes a través de dos ensayos fallidos en una semana, no persiguen la acción a la baja.
TIKR valora la acción NOVN en $225, incluso después de los dos fracasos de ensayos
El modelo del caso medio de TIKR valora la acción de Novartis en $225 para diciembre de 2030, lo que implica un rendimiento total del 63% desde el precio actual de $138, o un 12% anualizado durante 4.3 años.
Un rendimiento anualizado del 12% es el tipo de cifra que los inversores en crecimiento persiguen en software, no los rendimientos totales de un solo dígito típicos de los grandes nombres de farmacia que lidian con vencimientos de patentes. El modelo puede absorber un fármaco fallido para una enfermedad rara porque del-desiran y pelacarsen nunca fueron toda la tesis.
Remibrutinib ya superó su ensayo de esclerosis múltiple a principios de este mes, el negocio base de Novartis sigue expandiéndose a una tasa de crecimiento compuesto del 5% al 6% hasta 2030, y el objetivo medio de la Calle aún se sitúa por encima de donde cotiza la acción hoy. Dos resultados fallidos dañan la opcionalidad del pipeline. No rompen el caso de valoración central.
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