Puntos clave
- Las acciones de Nike han caído un 36% este año, y Truist las rebajó a Venta el 5 de noviembre con un precio objetivo de $29.
- Los $2,200 millones de flujo de caja libre de Nike en el año fiscal 2026 no cubrieron los $2,400 millones que pagó en dividendos, y sus recompras de acciones prácticamente se han detenido.
- Los analistas no esperan que las ganancias vuelvan a superar el dividendo anual de $1.64 hasta después del año fiscal 2028. Hasta entonces, los $8,400 millones en efectivo e inversiones a corto plazo están cubriendo la brecha.
- El Día del Inversor del 16 y 17 de noviembre y la próxima declaración de dividendo mostrarán si la racha de aumentos de 24 años continúa.
Las acciones de Nike (NKE) han caído un 36% este año, y Truist cree que aún tienen más camino a la baja.
El 5 de noviembre, la firma rebajó a Nike de Mantener a Venta y mantuvo su precio objetivo de $29. Dijo que la subida del 19% de la acción en el último mes se debió a la rotación de dinero hacia el sector, y que el negocio en sí no ha mejorado.
Truist enumeró los problemas: los lanzamientos de Jordan retro acumulándose en los estantes, poca claridad sobre cuándo tocarán fondo las ventas en China, y comparaciones difíciles tras las ventas del Mundial y los grandes envíos a los socios mayoristas en EE.UU. Los ingresos de China ya cayeron un 26% neutralizando el efecto divisa en el primer trimestre fiscal.
Así que, para cualquiera que mantenga la acción durante la caída, el rendimiento del 4.1% (al cierre del 4 de noviembre) es lo que le paga por esperar. ¿Sigue el negocio pagándolo?
Las ganancias ya están por debajo del dividendo
Nike paga $0.41 por acción cada trimestre, o $1.64 al año. Las previsiones de la dirección para el año fiscal 2027 (el año que termina en mayo) son un BPA ajustado de $1.15 a $1.35. Los analistas no ven que las ganancias vuelvan a superar el dividendo hasta después del año fiscal 2028:
Y ese consenso de $1.28 para el año fiscal 2027 ha caído un 25% en tres meses. Truist es aún más cauteloso, habiendo recortado su estimación para el año fiscal 2028 a $1.30 desde $1.40.
La acción tampoco es barata con esas ganancias. El lunes 2 de noviembre, Nike cotizaba a 30 veces las ganancias futuras, justo alrededor de su promedio de cinco años:
Así que el precio ya asume una recuperación. Mientras esperas por ella, el dividendo es lo que te pagan.
TIKR sigue a 43 analistas sobre Nike. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Consulta el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Venta sobre Nike, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Ver las Calificaciones de los Analistas de Nike
El flujo de caja libre no fue suficiente el año pasado
Nike paga su dividendo con el flujo de caja libre, y durante la mayor parte de la última década tuvo mucho sobrante:
Eso cambió en el año fiscal 2026. Los $2,200 millones de flujo de caja libre de Nike no cubrieron los $2,400 millones en dividendos, una tasa de pago en efectivo de aproximadamente el 110%. La única otra vez que no se cubrió en ese período de 10 años fue en el año fiscal 2020, cuando golpeó la pandemia.
El nuevo año fiscal comenzó peor. En el primer trimestre, Nike generó $135 millones de flujo de caja operativo, gastó $199 millones en capex y pagó $610 millones en dividendos.
Por eso las recompras de acciones prácticamente se han detenido. Nike gastó $32,300 millones recomprando sus propias acciones durante los 10 años fiscales hasta mayo de 2026, y solo $122 millones de eso fueron en el año fiscal 2026.
La pila de efectivo lo está pagando por ahora
Al 31 de agosto, Nike tenía $8,400 millones en efectivo e inversiones a corto plazo. Eso es más que sus $7,900 millones de deuda, que incluyen $1,000 millones que vencieron el 1 de noviembre y otros $1,000 millones que vencen el 27 de marzo de 2027.
El CFO Dave Denton fue firme sobre el dividendo en la llamada del primer trimestre fiscal del 1 de octubre: "En todos los escenarios, tenemos apoyo para mantener y, en última instancia, aumentar el dividendo con el tiempo".
S&P lo ve diferente. El 5 de octubre rebajó la calificación crediticia de Nike a A desde A+ con perspectiva negativa, y espera que Nike queme alrededor de $1,200 millones al año después de pagar dividendos.
Los analistas esperan que el flujo de caja libre se recupere a $2,700 millones este año fiscal. Eso cubriría aproximadamente $2,400 millones en dividendos con poco margen. Pero esas estimaciones asumen la misma recuperación que Truist duda. Los analistas también esperan un dividendo de $1.64 este año fiscal y solo $1.66 el próximo año, así que no cuentan con un aumento significativo.
Cubierto, con poco margen
El flujo de caja libre de Nike no cubrió el dividendo el año fiscal pasado. Este año solo lo hará si la recuperación llega según lo previsto.
Es poco probable que una empresa con $8,400 millones en efectivo e inversiones a corto plazo y una racha de aumentos de 24 años recorte su dividendo pronto. Pero hasta que el flujo de caja libre se recupere, el balance está pagando parte de ese rendimiento, y el dividendo por sí solo no es una razón para comprar Nike hasta que el negocio lo cubra de nuevo.
Hay más respuestas cerca. El Día del Inversor de Nike es el 16 y 17 de noviembre, y el aumento del dividendo del año pasado se anunció el 20 de noviembre. Un aumento marcaría 25 años consecutivos, mientras que mantenerlo en $0.41 terminaría la racha. Los resultados del segundo trimestre, previstos para mediados de diciembre, mostrarán entonces si el flujo de caja ha dado la vuelta.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de Nike?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo introduce algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y mira cuánto podría valer Nike. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los datos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis.
Descargo de responsabilidad:
Ten en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
