Puntos Clave
- Bloom Energy cayó un 16% hoy, incluso después de que NTT DATA acordara desplegar 900 megavatios de energía in situ de Bloom.
- Los inversores temen que la victoria de los Demócratas en el Congreso pueda frenar la construcción de centros de datos, y vendieron la apuesta por la energía para IA, incluyendo a GE Vernova y Oklo.
- Los analistas esperan que el BPA normalizado de Bloom crezca más de diez veces entre 2025 y 2028, si los centros de datos siguen construyéndose.
- El acuerdo con NTT DATA, el proyecto internacional más grande de Bloom hasta la fecha, cubre el riesgo político en EE.UU. detrás de la venta masiva.
Bloom Energy (BE) cayó un 16% hoy, a pesar de conseguir su mayor pedido internacional hasta la fecha.
NTT DATA anunció antes de la apertura que desplegará 900 megavatios de celdas de combustible de Bloom en proyectos de centros de datos en todo el mundo, con los primeros envíos comenzando en 2027. A los inversores no les importó: las acciones del sector de energía para IA se hundieron, incluyendo a GE Vernova (GEV) y Oklo (OKLO).
Los inversores vendieron toda la apuesta
Los Demócratas ganaron el Congreso en las elecciones de medio mandato, y los inversores temen que la construcción de centros de datos pueda estancarse. Es el segundo día consecutivo que las acciones del sector de energía para IA se venden por las elecciones. La próxima gobernadora de Texas, Gina Hinojosa, ha prometido una moratoria para nuevas aprobaciones de centros de datos.
Pocas acciones están más expuestas que Bloom, que obtuvo el 97% de sus ingresos del tercer trimestre en EE.UU. Por eso el pedido de NTT DATA importa: los negocios en el extranjero pueden mantener a Bloom creciendo si las aprobaciones en EE.UU. se ralentizan.
Los analistas cuentan con la construcción
Los analistas esperan que el BPA normalizado de Bloom suba desde $0.76 en 2025 hasta $8.24 en 2028:
Esas estimaciones datan del 29 de octubre, antes de las elecciones, y los analistas no tienen motivo para recortarlas después del pedido de hoy.
Bloom cotizaba a 40 veces las ganancias futuras antes de la caída de hoy, unas 34 veces después, cerca del extremo inferior de su rango de 29x-145x al cierre de trimestre desde finales de 2023.
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El mismo miedo, exposición diferente
GE Vernova cayó un 7%, y tiene un colchón mucho mayor: sus pedidos del tercer trimestre subieron un 96% orgánico hasta $29.3 mil millones, y su cartera de pedidos alcanzó los $197 mil millones. Ahora está aceptando reservas de turbinas de gas para entrega en 2032, dijo el CEO Scott Strazik en su conferencia de resultados del tercer trimestre. Eso ayuda a Bloom: cuanto más esperen los compradores por las turbinas, más necesitarán energía que pueda estar funcionando in situ en cuestión de meses.
Oklo cayó un 13%, y tiene aún más en juego con la construcción. Los analistas esperan pérdidas de $0.98 por acción este año y $1.06 el próximo. Cuando informe el viernes, hay que ver si alguno de sus acuerdos con centros de datos se ha convertido en un contrato de suministro de energía vinculante.
Más barata con las mismas estimaciones
Desde mi punto de vista, Bloom cayó por lo que Washington y Texas podrían hacer, y después de la caída está más barata según estimaciones que no se han movido.
Por supuesto, si las nuevas normas ralentizan las aprobaciones de centros de datos, los analistas recortarían primero sus estimaciones para 2027 y 2028. El próximo informe real será el del cuarto trimestre de Bloom a principios de 2027, con su cartera de pedidos y sus previsiones para 2027.
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