Conclusiones clave
- Las acciones de Datadog cayeron un 34% en una semana, primero en una venta masiva de software que también afectó a ServiceNow y Cloudflare, y luego por un pronóstico plano para el cuarto trimestre.
- Ese pronóstico asume que el cliente más grande de Datadog, una empresa de IA, paga solo su compromiso mínimo; el crecimiento de todos los demás se guía al rango bajo a medio de los 30.
- El P/E forward de Datadog ahora está muy por debajo de su promedio de cinco años, y el negocio parece digno de compra.
Las acciones de Datadog (DDOG) han caído un 34% en la última semana tras dos golpes: una venta masiva de software que comenzó con ServiceNow (NOW) y se extendió a Cloudflare (NET), y luego su propio informe del tercer trimestre.
La venta masiva comenzó sin Datadog
Los ingresos por suscripción de ServiceNow aumentaron un 21% a $3.99 mil millones, superando sus propias previsiones. Pero pronosticó un crecimiento más lento en los ingresos contratados, y las acciones cayeron un 27% el 29 de octubre por temores de que la IA afecte al software, por lo que solo superar las estimaciones no iba a salvar a Datadog.
Los resultados de Amazon e Intel golpearon a las acciones de la nube después, el 30 de octubre. Datadog no tenía noticias propias, y sus estimaciones no se movieron.
Superar estimaciones con un final plano
El 4 de noviembre, Datadog reportó un trimestre sólido:
- Ingresos aumentaron un 35% a $1.20 mil millones, por encima de los $1.15 mil millones que esperaban los analistas
- EPS ajustado de $0.81, muy por encima de la estimación de $0.64
- Una guía de ingresos anuales elevada a $4.515 mil millones a $4.525 mil millones
Pero su guía para el cuarto trimestre de $1.19 mil millones a $1.20 mil millones fue aproximadamente plana respecto al trimestre que acaba de reportar. Las acciones cayeron otro 7.5% el 5 de noviembre mientras las acciones de IA se deslizaban.
Datadog tiende a guiar bajo, sin embargo: superó el tope de su rango del tercer trimestre por $52 millones.
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Se reduce a un cliente
El CFO David Obstler dijo en la llamada que el pronóstico asume que el cliente más grande, una empresa de IA que redujo su uso en el tercer trimestre, paga solo su compromiso mínimo. Excluyendo a ese cliente, la guía implica un crecimiento del cuarto trimestre en el rango bajo a medio de los 30. Las renovaciones anticipadas a precios más bajos de algunos grandes clientes de IA también pesan sobre el trimestre.
El CEO Olivier Pomel dijo que sus vínculos con la IA son profundos: "Los 15 principales líderes en IA son nuestros clientes". También pueden retirarse rápidamente.
Cloudflare, que volvió a caer el 5 de noviembre, reportó esa misma noche. Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 39% a $782.5 millones, y su guía para el cuarto trimestre de $845 millones a $846 millones da otro paso adelante. El problema de Datadog parece ser un cliente, no una desaceleración de la nube.
La caída parece exagerada
Antes del informe, los analistas esperaban que los ingresos siguieran subiendo:
Ese crecimiento del 23% para 2027 está por debajo del 25% al 26% guiado para el cuarto trimestre, por lo que el pronóstico da pocas razones a los analistas para recortar.
Datadog cotizaba a 81x las ganancias forward el 2 de noviembre, ya por debajo de su promedio de cinco años de 104x:
Al cierre del 5 de noviembre de $174.60, eso es aproximadamente 66x con las mismas estimaciones.
Una empresa que acaba de crecer un 35% y espera un crecimiento en el rango bajo a medio de los 30 fuera de un cliente parece una compra a ese precio.
El riesgo es febrero: si los ingresos del cuarto trimestre caen dentro de su propio rango, u otro gran cliente de IA recorta, la venta masiva parecerá justificada.
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