Puntos clave
- Elon Musk calificó el Opus 5.5 de Anthropic como "una obra maestra" el martes y dijo que Grok 5 debería superarlo, quizás en dos o tres meses.
- El negocio de IA de SpaceX representó el 52% de sus ingresos del tercer trimestre, y la mayor parte de ese negocio es capacidad de cómputo alquilada a laboratorios como Anthropic.
- Si Grok igualara el mejor modelo de Anthropic, SpaceX podría ganar dinero tanto con su propio modelo como con el cómputo que alquila.
- Anthropic ahora denomina a otros dos modelos como sus más potentes, y los plazos de Musk a menudo se retrasan, por lo que las estimaciones de ingresos de SpaceX aún dependen del alquiler de capacidad de cómputo.
Elon Musk acaba de calificar el modelo de IA de un rival como "una obra maestra". Ese rival también le paga a SpaceX (SPCX) más de mil millones de dólares al mes por alquilar su capacidad de cómputo.
El lunes, Anthropic lanzó Claude Fable 5.2 antes de su OPV, que se espera para más adelante este mes. También redujo el precio a $8 por millón de tokens de entrada y $40 por millón de tokens de salida, frente a $10 y $50. El martes, un usuario de X le preguntó a Musk cómo se compara Grok 4.8 con el Opus 5.5 de Anthropic.
La respuesta de Musk: "No tan bueno. Opus 5.5 es una obra maestra. Pero Grok 5 debería superar a Opus 5.5 y quizás eso ocurra en 2 o 3 meses, con una aceleración continua a partir de entonces".
Eso es humilde, para los estándares de Musk. Para los accionistas de SpaceX, el plazo importa más que el cumplido, ya que un Grok mejor cambiaría la forma en que SpaceX gana dinero con la IA.
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SpaceX gana su dinero en IA como un arrendador
El segmento de Superinteligencia de SpaceX generó $7.56 mil millones en el tercer trimestre. Eso representa el 52% de los $14.6 mil millones en ingresos de la compañía. La mayor parte provino del alquiler de capacidad de cómputo a otros laboratorios de IA, y Anthropic es el más grande de ellos. El S-1 de Anthropic indica que sus acuerdos con SpaceX ascenderán a aproximadamente $3.1 mil millones mensuales una vez que se entregue toda la capacidad, lo que espera para diciembre.
Los analistas están contando con ese crecimiento. Esperan que los ingresos de SpaceX pasen de $48.9 mil millones este año a $181 mil millones en 2027 y $335 mil millones en 2028.
El problema es que los ingresos por alquiler suben y bajan con el precio del alquiler de la capacidad de cómputo. Musk mismo lo dijo hace apenas unos días, cuando escribió que si el cómputo se vuelve "abundante y barato, los ingresos de SpaceX caerán".
Un Grok mejor permitiría a SpaceX ganar por ambos lados
En este momento, SpaceX cobra por el cómputo, y Anthropic cobra por los modelos que se ejecutan en él. Por Fable 5.2, Anthropic cobra $40 por millón de tokens de salida. Si Grok fuera tan bueno como el mejor de Anthropic, SpaceX también podría vender su propio modelo, en centros de datos que ya posee.
Y posee más de ellos cada año. El gasto de capital de SpaceX más que se duplicó de 2023 a 2024, y casi se duplicó nuevamente en 2025.
Eso fue antes de la expansión de este año. El gasto de capital alcanzó los $48.1 mil millones en los primeros nueve meses de 2026, y la gerencia espera gastar otros $35 mil millones a $40 mil millones en el cuarto trimestre.
En sus recientes llamadas de resultados, la gerencia dijo que aproximadamente el 10% de su capacidad de cómputo se destina a entrenar a Grok. Su objetivo es una división aproximada de 50-50 entre su propio uso y los alquileres. Cada gigavatio que SpaceX traslade de los alquileres a Grok tiene que generar más que el alquiler al que renuncia, y solo un modelo por el que los clientes estén dispuestos a pagar puede hacer eso.
Anthropic ya ha movido los postes de la portería
Superar a Opus 5.5 sería un paso real para Grok. Pero Anthropic ahora denomina a Fable 5.2 y Mythos 5.2 como sus modelos más potentes, y acaba de reducir el precio de Fable en un 20%. Así que Grok 5 estaría alcanzando un modelo que ya no es el mejor de Anthropic, justo cuando Anthropic está bajando sus precios.
El propio Musk se cubrió en este caso, con un "quizás". Sus fechas tienden a retrasarse. En agosto, habló de que Starship volaría al menos una vez al día en un año. Para octubre, estaba prometiendo vuelos semanales en la primera mitad de 2027.
Hay otro riesgo. Cada cliente que Grok le gane a Claude es un cliente para el que Anthropic ya no necesita el cómputo de SpaceX. Cualquiera de las partes puede rescindir el acuerdo con Anthropic con un preaviso de 90 días, y el S-1 de Anthropic enumera grandes compromisos de cómputo con otros proveedores.
Grok 5 es una bonificación además del alquiler
Desde mi punto de vista, SpaceX debería ser juzgada por su negocio de alquiler por ahora, contando a Grok 5 como una bonificación. Las estimaciones de los analistas se basan principalmente en el alquiler de capacidad de cómputo, y ese negocio no necesita que Grok gane. Si Grok 5 supera a Opus 5.5 a principios del próximo año, SpaceX obtiene una segunda forma de ganar dinero con sus centros de datos. Ese segundo negocio valdría mucho más si Grok también puede mantenerse al día con los modelos más nuevos de Anthropic.
Por supuesto, Grok 5 aún no ha salido, e incluso un modelo que supere a Opus 5.5 aún tendría que alcanzar a Fable 5.2 y Mythos 5.2. Los resultados del cuarto trimestre de SpaceX a principios de 2027 mostrarán cuánto del crecimiento del alquiler ha llegado realmente.
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