Puntos Clave
- La acción de Moderna (MRNA) ganó aproximadamente un 9.8% en cinco sesiones de negociación, cerrando a $250.83 el 10 de noviembre tras mejores resultados trimestrales y avances alentadores en su tratamiento contra el cáncer.
- Merck (MRK) y Moderna reportaron una reducción del 42% en el riesgo de recurrencia del melanoma o muerte con su terapia experimental contra el cáncer combinada con Keytruda.
- Pfizer (PFE) reportó una caída operativa del 29% en los ingresos del tercer trimestre de Comirnaty, destacando la presión continua en la demanda de vacunas COVID.
- Moderna elevó su perspectiva de crecimiento de ingresos para 2026 al 15%–25%, pero su elevada valoración hace que tomar algunas ganancias sea más atractivo que comprar acciones adicionales.
¿Qué Sucedió?
La acción de Moderna (MRNA) ganó aproximadamente un 9.8% en cinco sesiones de negociación, cerrando a $250.83 el 10 de noviembre, ya que mejores ganancias y avances alentadores en el tratamiento contra el cáncer renovaron el optimismo de los inversores.
Las acciones subieron un 5.3% el 6 de noviembre y un 5.8% el 9 de noviembre antes de caer un 6.8% el 10 de noviembre, lo que destaca la volatilidad continua.
Un catalizador importante fue la colaboración de Moderna con Merck (MRK) en intismeran, una terapia personalizada experimental contra el cáncer.
Los resultados de la Fase 3 mostraron una reducción del 42% en el riesgo de recurrencia del melanoma o muerte cuando intismeran se combinó con Keytruda, en comparación con Keytruda solo.
Un análisis de sensibilidad preespecificado mostró una reducción del 58% en el riesgo de recurrencia o muerte durante el período posterior al régimen inicial de inmunización de seis meses. Los datos de supervivencia global siguen siendo inmaduros.
Mientras tanto, Moderna reportó ingresos del tercer trimestre de $1.3 mil millones, un aumento del 29% interanual, junto con ganancias GAAP diluidas de $0.38 por acción.
El CEO Stéphane Bancel dijo: "Entregamos un crecimiento de ingresos del 29% en el tercer trimestre", destacando un mejor desempeño comercial.
Los resultados contrastan con los de Pfizer (PFE), cuyos ingresos de Comirnaty cayeron un 29% operativamente.
Sin embargo, los ingresos de Pfizer excluyendo Comirnaty y Paxlovid crecieron un 7% operativamente, proporcionando una diversificación de negocios que Moderna aún está desarrollando.
¿Está la acción de Moderna infravalorada o sobrevalorada?
Moderna parece sobrevalorada a los niveles actuales, a pesar de mejoras significativas en su perspectiva financiera y su cartera de oncología.
La compañía elevó su perspectiva de crecimiento de ingresos para 2026 al 15%–25%, en comparación con su expectativa anterior de hasta el 10%.
Estimaciones anteriores de TIKR proyectaban que los ingresos aumentarían de $1.94 mil millones en 2025 a $3.34 mil millones en 2028, aunque estos pronósticos son anteriores al reporte de ganancias de noviembre.
Moderna también aumentó su efectivo e inversiones esperados a fin de año a $8.1 mil millones–$8.3 mil millones.
Sin embargo, la posición financiera más sólida refleja en parte aproximadamente $2.6 mil millones en ingresos netos por financiamiento convertible, en lugar de solo la generación de efectivo operativo.
La valoración sigue siendo la mayor preocupación.
Al 2 de noviembre, los datos de TIKR mostraban que Moderna cotizaba aproximadamente a 46.2x las ventas futuras, en comparación con su promedio histórico de cinco años de 7.9x.
Aunque la cambiante base de ingresos de Moderna hace que las comparaciones históricas sean imperfectas, la prima sugiere que un crecimiento futuro sustancial en oncología ya está reflejado en el precio de la acción.
El caso alcista sigue siendo significativo. Los datos iniciales de mieloma múltiple mostraron cuatro respuestas confirmadas entre 11 pacientes evaluables que recibieron mRNA-2808, aunque el estudio inicial sigue siendo pequeño.
Se esperan hallazgos actualizados el 12 de diciembre, ofreciendo otro catalizador potencial para la cartera de oncología de Moderna.
El precio objetivo promedio de los analistas para Moderna alcanzó aproximadamente $138 en la instantánea de TIKR del 28 de octubre, sustancialmente por debajo de su precio de cierre del 10 de noviembre de $250.83, aunque el consenso más antiguo puede no reflejar las revisiones posteriores a las ganancias.
A $250.83 por acción, la valoración de Moderna ya refleja un optimismo sustancial sobre su éxito comercial futuro.
Por ahora, tomar algunas ganancias parece más atractivo que comprar acciones adicionales de manera agresiva. Resultados clínicos más sólidos y un crecimiento de ingresos sostenible podrían respaldar una mayor subida en los próximos 12 meses, pero la valoración premium de Moderna deja un margen limitado para contratiempos.
Entonces, ¿cuál es el valor real de la acción de Moderna?
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