Puntos Clave
- Apple pronosticó un margen bruto del 45% al 46% para el trimestre de diciembre, y Mark Gurman de Bloomberg espera más aumentos de precios en el hardware a lo largo de 2027.
- Los ingresos de Mac subieron un 24% en el trimestre de septiembre a pesar de los aumentos de precios de junio.
- El iPhone Duo de $1,999 es clave en el plan, y las pantallas rotas son el principal riesgo.
- Los analistas esperan que los ingresos del año fiscal 2027 crezcan alrededor de un 10% y el BPA alrededor de un 6%, por lo que los aumentos de precios que se mantengan dejan margen para que las estimaciones suban.
Apple (AAPL) tiene un problema de margen, y Mark Gurman de Bloomberg cree saber cómo lo solucionará: cobrando más por su hardware.
El 2 de noviembre, Apple pronosticó un margen bruto del 45% al 46% para el trimestre de diciembre, mientras los precios de la memoria siguen subiendo. Esto es inferior al 47,9% del trimestre de septiembre, que los reembolsos arancelarios elevaron aproximadamente un punto. El pronóstico eclipsó un trimestre de septiembre récord: los ingresos subieron un 12% hasta $114.500 millones.
En el episodio del 5 de noviembre de Power On, Gurman dijo que "realmente fueron los pronósticos de margen bruto en la mitad de los 40% cuando los inversores realmente quieren verlos por encima del 50%".
Señaló que Apple calificó sus aumentos de precios de junio y septiembre solo como una compensación parcial. Su propia lectura: "mi creencia es que vas a ver más aumentos de precios vinculados a nuevas actualizaciones de hardware a lo largo de 2027 y más allá".
Así que si esperabas que Apple esperara a que bajara la factura de la memoria, no contenga la respiración.
El Duo Hace el Trabajo Pesado
Gurman calificó al nuevo plegable de Apple como "este dispositivo de $2.000 a $3.000 que va a ser un gran generador de ingresos".
Parte de esa demanda llegará el próximo año. A los pocos minutos de abrirse las pre-reservas el 16 de octubre, los nuevos pedidos del Duo mostraban fechas de entrega a finales de enero, después de que termine el trimestre de diciembre. (Gurman dice que eso es parte de la razón por la que el pronóstico de crecimiento de ingresos del 7% al 10% de Apple pareció débil).
Los analistas esperan que los ingresos de Apple aumenten de $479.000 millones en el año fiscal 2026 a $570.000 millones en el año fiscal 2028.
Apple Necesita Recuperar Ese Margen
El margen bruto de Apple osciló entre el 46,5% y el 50,1% en los últimos ocho trimestres, y los reembolsos arancelarios aportaron unos 2 puntos de ese pico del trimestre de junio.
El pronóstico para diciembre situaría el margen por debajo de cualquier valor en ese gráfico.
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Los Compradores Siguen Pagando, Por Ahora
Apple subió los precios de los MacBook entre $100 y $300 en junio, y los ingresos de Mac aún así subieron un 24% hasta $10.800 millones en el trimestre de septiembre. Los ingresos del iPhone subieron un 17% hasta $57.600 millones, aunque el iPhone 18 Pro, $100 más caro, solo llegó el 18 de septiembre, ocho días antes de que terminara el trimestre.
Pero el CFO Kevan Parekh dijo en la llamada que es "muy pronto" para juzgar cómo están respondiendo los compradores.
El riesgo mayor es el propio Duo. Apple ha reconocido un problema de pantalla en un pequeño número de unidades. Patrick McGee, autor de Apple in China, dijo en Prof G Markets que "en el mejor de los casos, el problema del iPhone Duo es un problema de mortalidad infantil", es decir, pantallas que se rompen en cuestión de días. Dijo que aún no se pueden descartar fallos posteriores.
Un buque insignia que se agrieta podría costarle a Apple más que las ventas del Duo. Los Servicios produjeron el 42,2% de la utilidad bruta de Apple en el año fiscal 2025 con el 26,2% de los ingresos, y funcionan en los dispositivos que la gente compra.
Los analistas ya prevén dificultades, esperando que el BPA normalizado suba de $8,98 en el año fiscal 2026 a $10,65 en el año fiscal 2028.
El año fiscal 2027 es el pequeño paso, con un BPA subiendo alrededor de un 6% frente a unos ingresos que suben alrededor de un 10%. Con la reducción del número de acciones de Apple, eso implica un margen neto más delgado el próximo año.
Los Clientes de Apple Pagarán la Factura
Espero que Apple siga subiendo los precios del hardware durante 2027, y creo que funcionará. Los compradores ya han pagado más, y con Wall Street preparada para márgenes más delgados, los aumentos que se mantengan dejan margen para que las estimaciones de BPA suban.
Eso aún depende de que las pantallas del Duo aguanten. El informe del trimestre de diciembre de Apple, previsto para finales de enero, mostrará si el margen cayó en ese rango del 45% al 46% y cuánto añadió el Duo a los ingresos del iPhone.
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