Las acciones de Lam Research (LRCX) cayeron aproximadamente un 7% en la negociación después del cierre del miércoles 21 de octubre, después de que el fabricante de equipos para chips publicara resultados récord del trimestre de septiembre y diera previsiones de ingresos para diciembre de $8,600 millones. Los ingresos aumentaron un 54% respecto al año anterior, hasta $8,220 millones, y el BPA ajustado subió un 75% a $2.20, frente a $1.26 del año anterior.
La caída eliminó más de $20,000 millones de valor de mercado a pesar de que la guía aún se situó ligeramente por encima del consenso. Su punto medio implica un crecimiento de menos del 5% respecto a septiembre, tras tres trimestres de aceleración. La dirección atribuyó la desaceleración a menores ingresos de clientes chinos nacionales y a una escasez de componentes, y describió la demanda de IA como fuerte. No cuantificó ninguno de los dos factores.
Dónde se quedó corta la guía de Lam
- Ingresos: $8,600 millones, más o menos $400 millones, un rango que va desde planos hasta un aumento de aproximadamente el 10% respecto a septiembre.
- BPA: $2.33, más o menos $0.15, un centavo por encima de los $2.32 que esperaba Wall Street.
- China: 35% de los ingresos de septiembre, frente al 26% de junio. La dirección espera que esa participación baje "significativamente" en diciembre a medida que los clientes chinos nacionales se retraen.
- Suministro: El CFO Doug Bettinger dijo en la conferencia de resultados del Q1 del año fiscal 2027 que la guía "habría sido un poco más alta" sin las limitaciones de suministro a corto plazo, y que los envíos retrasados se trasladan al trimestre de marzo.
Qué tan rápido crecía Lam antes del frenazo
Los ingresos de Lam rondaban los $5,300 millones hasta finales de 2025, luego despegaron: un 9% en el trimestre de marzo, un 15% en junio y un 22% en septiembre. El punto medio de diciembre rompe esa racha en aproximadamente un 5%.
La matemática de China cambia la lectura. Los ingresos no procedentes de China fueron de aproximadamente $5,340 millones en septiembre. Si China retrocede a su participación de junio del 26%, los ingresos no procedentes de China en el punto medio alcanzarían aproximadamente $6,360 millones, un aumento del 19% en un trimestre. Incluso con una participación de China del 30%, crece aproximadamente un 13%. Estos escenarios muestran cómo una menor participación de China puede ocultar un crecimiento más rápido en todos los demás lugares.
TIKR hace seguimiento de 35 analistas sobre Lam Research. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Venta sobre Lam Research, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las Calificaciones de los Analistas de Lam Research
Lo que la acción de Lam ya había cedido
La venta no comenzó el miércoles. La acción de Lam alcanzó un máximo cercano a 57 veces las ganancias forward en julio. Ahora cotiza a aproximadamente 27.5 veces, menos de la mitad de ese nivel y aproximadamente un 13% por encima de su promedio de cinco años de 24.3 veces. El mercado dejó de pagar una prima por la perfección hace meses.
Las operaciones del trimestre se mantuvieron. El margen operativo ajustado alcanzó un récord del 40.2%, por encima del 39.7% que esperaban los analistas, incluso cuando la tasa impositiva no GAAP subió al 16.5% desde el 11% en junio (en línea con el propio pronóstico de la dirección). El flujo de caja libre alcanzó un récord de $3,240 millones.
El número que los tenedores de Lam necesitan en enero
Lam planea concretar su pronóstico de gasto en equipos para toda la industria en su conferencia de resultados de enero. La cifra preliminar es de más de $200,000 millones para 2027, aproximadamente un 30% por encima de los $150,000 millones de mediados de este año. La guía del trimestre de marzo es la clave. Si recoge los envíos de diciembre retrasados, la caída del miércoles fue un susto por el momento. Si se mantiene cerca de los $8,600 millones, la historia del momento se vuelve mucho más difícil de defender, sea cual sea la causa, y a 27.5 veces las ganancias, la acción tiene poco margen para eso.
Yo lo trataría como un susto por el momento hasta que enero diga lo contrario.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de Lam Research?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y mira cuánto podría valer la acción LRCX. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Valora Lam Research Corporation gratis→
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y feliz inversión!
