Conclusiones clave
- Un fondo de $12 mil millones, Jericho Capital, casi duplicó su posición en Core Scientific (CORZ) en el Q2, mientras que Oaktree de Howard Marks redujo sus opciones de compra sobre la acción en un 47%.
- Core Scientific ha caído un 44% desde el 30 de junio y cotiza a 4.6x las ventas futuras, su nivel más bajo en el último año.
- Los analistas esperan que los ingresos se más que dupliquen este año hasta $675 millones, y su precio objetivo promedio se sitúa un 138% por encima de la acción.
- Según los números de TIKR, Jericho lleva la mejor parte de esta operación, y el informe de Core Scientific a principios de noviembre es la próxima prueba.
Dos grandes inversores tomaron caminos opuestos sobre Core Scientific en el Q2. Jericho Capital Asset Management, que gestiona $12 mil millones, casi duplicó su posición, mientras que Oaktree de Howard Marks redujo su apuesta casi a la mitad.
Eso es al 30 de junio, según el formulario 13F de cada firma para el trimestre, presentado el 14 de agosto y aún su última declaración. Desde entonces, la acción ha caído un 44%.
Jericho duplicó la apuesta
Jericho poseía 22.88 millones de acciones de Core Scientific valoradas en $586 millones al 30 de junio, un 95% más que en el trimestre anterior. Eso representaba el 4.8% de sus tenencias del 13F y su quinta posición más grande.
Oaktree, que gestiona $183 mil millones, fue en la dirección opuesta. Poseía opciones de compra sobre 4.99 millones de acciones al 30 de junio, un 47% menos que en el trimestre anterior, con un valor nocional de $128 millones: alrededor del 2% de sus acciones del 13F y su octava posición más grande.
Un 13F no muestra bonos o posiciones cortas, por lo que el archivo de Oaktree no puede indicar si esas opciones de compra están aisladas.
Core Scientific siguió haciendo acuerdos
Core Scientific no se ha quedado quieta desde el 30 de junio. El 28 de julio, anunció una asociación en la que AMD asegurará hasta 2.5 gigavatios de capacidad de centros de datos para clientes que utilicen los chips de IA de AMD, y AMD obtiene warrants para comprar acciones de Core Scientific a precios de mercado.
El 14 de agosto, cerró su adquisición de Polaris DS por $444 millones en efectivo. Y el 27 de agosto, firmó $600 millones en líneas de crédito comprometidas, con las que espera liberar aproximadamente $300 millones de efectivo restringido.
TIKR sigue a 22 analistas sobre Core Scientific. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Vender sobre Core Scientific, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las Calificaciones de los Analistas de Core Scientific
Los números se inclinan hacia Jericho
Los analistas esperan que los ingresos de Core Scientific se más que dupliquen este año hasta $675 millones, después de caer a $319 millones en el año fiscal 2025, y que sigan subiendo desde allí:
El consenso la sitúa en $1.73 mil millones para 2028, aunque solo 13 analistas proyectan hasta ese año.
Sin embargo, la acción es la más barata que ha estado en un año. Al no tener ganancias futuras en TIKR para valorar, Core Scientific se valora sobre ventas futuras, y cotiza a 4.6x, frente a un promedio de 8.3x en el último año y un pico de 13x en junio:
El precio objetivo promedio de los analistas también se ha mantenido mucho mejor que la acción. En $31, está por debajo de su pico del 31 de julio de $37 pero aún por encima de los $27 de hace un año:
En el mismo año, la acción cayó de $22.90 a $12.51.
Los 22 analistas que la cubren tienen objetivos desde $16 hasta $47, y su promedio se sitúa aproximadamente un 138% por encima del cierre del martes.
La apuesta de Jericho parece mejor
La cautela de Oaktree tiene un argumento. Core Scientific acaba de gastar $444 millones en efectivo en Polaris, los warrants de AMD podrían añadir acciones, y el objetivo más bajo de Wall Street, $16, está solo unos dólares por encima de la acción.
Aún así, yo tomaría el lado de Jericho en esta operación. Los analistas ven que los ingresos se más que duplican este año, y la acción cotiza a poco más de la mitad de su múltiplo promedio del último año.
Eso es mucho pesimismo descontado en un negocio que Wall Street espera que crezca a esta velocidad.
La adición de Jericho parece mala frente a la caída del 44% desde el 30 de junio, pero un 13F no puede decir a qué precio pagó Jericho, o si aún posee cada acción.
Por supuesto, Core Scientific tiene que cumplir. Su informe del Q3, previsto para principios de noviembre, mostrará si este año va por buen camino para la previsión de los analistas, y la próxima ronda de 13F, con vencimiento el 16 de noviembre, mostrará si alguna de las firmas cambió de rumbo.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de Core Scientific?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y mira cuánto podría valer Core Scientific. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender cualquier acción. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y feliz inversión!
