Puntos clave
- IREN (IREN) cerró a $19.48 el 12 de noviembre, aproximadamente un 71% por debajo de su máximo de cierre de mayo, mientras que el precio objetivo de J.P. Morgan de $55 implica una revalorización aproximada del 182%.
- Microsoft (MSFT) solicitó cambios en la infraestructura que contribuyeron a que IREN trasladara su objetivo de ingresos recurrentes anuales contratados de más de $4 mil millones a principios de 2027.
- Las estimaciones de TIKR con fecha 9 de noviembre proyectaban $2.39 mil millones en ingresos para el año fiscal 2027 y $7.33 mil millones para el año fiscal 2028, lo que sugiere que las expectativas de crecimiento a más largo plazo se mantuvieron relativamente resilientes.
- IREN cotizaba cerca de 2.4x las ventas futuras el 10 de noviembre, por debajo de su promedio de tres años de 5.2x, aunque los costes de financiación y la posible dilución siguen siendo riesgos significativos.
¿Qué pasó?
IREN (IREN) ha caído aproximadamente un 71% desde su máximo de cierre del 27 de mayo de $67.84, ya que los inversores reevalúan la ambiciosa expansión de infraestructura de IA de la empresa.
El analista de J.P. Morgan, Richard Choe, bajó el precio objetivo de la firma de $65 a $55 el 9 de noviembre, manteniendo una calificación de Sobreponderado.
La presión vendedora se intensificó tras informes de que Microsoft estaba aumentando la supervisión de proyectos de centros de datos de terceros debido a preocupaciones sobre retrasos en la construcción y la entrega de infraestructura.
Durante el anuncio de resultados del primer trimestre fiscal el 5 de noviembre, IREN retrasó su objetivo de más de $4 mil millones en ingresos recurrentes anuales contratados desde finales de 2026 hasta enero de 2027, con una posible extensión hasta febrero.
El co-CEO Daniel Roberts atribuyó el calendario revisado a cambios solicitados por el cliente y a los tiempos de los proveedores, explicando que el hito "podría extenderse hasta finales de febrero".
A pesar del retraso, IREN reportó un aumento secuencial del 182% en los ingresos por Nube de IA hasta $200 millones, mientras que el backlog de ingresos contratados creció un 22% hasta $20.3 mil millones, según su comunicado de resultados del primer trimestre fiscal.
Estos resultados sugieren una demanda contratada sustancial, pero los inversores siguen preocupados por la rapidez con la que IREN puede poner en línea capacidad adicional y convertir esa demanda en ingresos reconocidos.
¿Está infravalorada la acción de IREN tras su venta masiva?
IREN parece potencialmente infravalorada si sus proyectos de infraestructura retrasados se vuelven operativos y sus expectativas de crecimiento para el año fiscal 2028 siguen siendo alcanzables.
Según las estimaciones de TIKR con fecha 9 de noviembre, los analistas proyectaban $2.39 mil millones en ingresos para el año fiscal 2027, frente a los $2.81 mil millones de finales de octubre. Sin embargo, las expectativas para el año fiscal 2028 se mantuvieron relativamente estables en $7.33 mil millones, en comparación con los $7.41 mil millones anteriores.
Esto sugiere que los analistas han reducido las previsiones a corto plazo de forma más agresiva que las expectativas a más largo plazo, lo que indica que el momento de la puesta en marcha puede ser una preocupación mayor que la demanda proyectada de la empresa.
IREN cotizaba a aproximadamente 2.4x las ventas futuras el 10 de noviembre, en comparación con su promedio de tres años de 5.2x, lo que refleja una compresión de valoración sustancial.
En la línea de base de valoración del 10 de noviembre, el objetivo de $55 de J.P. Morgan implicaría aproximadamente 6.7x las ventas futuras, por encima del promedio histórico. Sin embargo, la ventana de ingresos futuros actual refleja en gran medida el año fiscal 2027, mientras que las estimaciones futuras incorporan cada vez más las proyecciones de ingresos mucho mayores de la empresa para el año fiscal 2028.
Si IREN logra esas previsiones, una base de ingresos más alta podría respaldar un precio de acción más fuerte sin requerir el mismo múltiplo de valoración.
El objetivo de $55 de J.P. Morgan también coincidió con el precio objetivo mediano de los analistas para IREN en los datos de TIKR del 9 de noviembre, mientras que el objetivo medio se situaba cerca de $58, frente a aproximadamente $87 en diciembre de 2025.
La financiación sigue siendo el mayor obstáculo para ese escenario alcista. De aproximadamente $15 mil millones en gastos de capital planificados restantes para el año fiscal 2027, se esperaba que $9 mil millones provinieran de efectivo, financiación de GPU comprometida y pagos anticipados de clientes. Los $6 mil millones restantes dependían de fuentes de financiación adicionales sujetas a las condiciones del mercado.
Aunque la dirección describió su hito existente de $4 mil millones en ingresos anualizados como totalmente contratado y financiado, una expansión adicional podría aumentar los costes de endeudamiento o diluir a los accionistas.
En los próximos 12 meses, el despliegue de infraestructura, la aceptación de los clientes, las decisiones de financiación y el progreso hacia el hito de ingresos revisado determinarán si IREN puede justificar una valoración más alta.
IREN parece potencialmente infravalorada si se materializan sus proyecciones de ingresos para el año fiscal 2028, pero el objetivo de $55 de J.P. Morgan depende de una ejecución exitosa y de costes de financiación manejables.
Si IREN alcanza su hito de principios de 2027 sin una dilución significativa, la venta masiva podría resultar excesiva. Sin embargo, nuevos retrasos o una financiación costosa podrían impedir que el crecimiento de ingresos proyectado de la empresa se traduzca en retornos comparables para los accionistas.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de IREN?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo introduce algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y observa cuánto podría valer IREN. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los inputs para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender cualquier acción. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y feliz inversión!
