Puntos clave
- Las acciones de Intel cayeron un 39% en la última semana tras un pronóstico de ingresos del cuarto trimestre muy por debajo de las expectativas.
- El CEO Lip-Bu Tan compró $9.7 millones en acciones el 2 de noviembre.
- AMD está ganando ventas de servidores que Intel no puede suministrar, y un acuerdo con SK hynix para la fábrica de Ohio de Intel no está firmado.
- La acción aún no es barata, y el informe de enero es la próxima prueba.
Intel (INTC) ha caído un 39% en la semana hasta el 4 de noviembre debido a un débil pronóstico para el cuarto trimestre. El 2 de noviembre, el CEO Lip-Bu Tan compró 150,000 acciones por $9.7 millones, según muestra un informe regulatorio.
Pero el panorama le da una oportunidad a Advanced Micro Devices (AMD) en servidores, y un posible acuerdo de memoria con SK hynix (SKHY) para la fábrica de Ohio de Intel no está firmado.
Un trimestre fuerte, luego un pronóstico $1-2 mil millones por debajo
Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 21% a $16.5 mil millones, superando las previsiones de Intel. Pero pronosticó ingresos para el cuarto trimestre de $15-$16.0 mil millones, frente a los aproximadamente $17.1 mil millones esperados. Culpó a una desaceleración del mercado de PC que durará al menos hasta la primera mitad de 2027, suministros limitados de sustratos y una explosión que cerró su fábrica en Israel durante unas dos semanas.
Wall Street aún espera que el BPA normalizado suba desde $0.42 en 2025 hasta $2.98 en 2028:
Con un BPA no GAAP pronosticado de $0.25 para el cuarto trimestre, es probable que el $1.81 de 2027 se revise a la baja.
AMD se está llevando los pedidos
Los ingresos del centro de datos de AMD aumentaron un 97% en su tercer trimestre gracias a ventas récord de CPU para servidores, y Morgan Stanley ahora prevé que sus ingresos por CPU para servidores crezcan un 100% en 2027. Su acción cayó un 15.5% en la última semana junto con el sector, pero AMD está ganando las ventas que Intel no puede cubrir. El propio Tan dijo que la "prioridad inmediata de Intel es desbloquear suministro adicional para satisfacer la demanda extraordinaria de nuestra familia Xeon".
El CEO está comprando
Tan pagó aproximadamente $64.73 por acción, aproximadamente dos tercios de los $95 que Intel obtuvo por acciones nuevas en agosto, cuando también compró alrededor de $10 millones en acciones a ese precio.
El Seoul Economic Daily informó el 3 de noviembre que SK hynix está considerando fabricar DRAM en la fábrica de Ohio, aunque un funcionario de SK hynix le dijo al periódico que no había nada específico que la empresa pudiera confirmar. SK hynix dice que su producción de DRAM y HBM está efectivamente agotada hasta 2029, por lo que tiene la demanda que le falta a Ohio. No hay nada firmado, y sus acciones cayeron un 13% en la última semana.
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Aún no es barata para lo que tiene que arreglar
Intel cotizaba a 43x las ganancias futuras el 2 de noviembre, por debajo de su promedio de cinco años de 50x pero aproximadamente cuatro veces su mínimo de 11x de julio de 2022:
Y la dirección espera una fuerte inversión en 2027, con un flujo de caja libre que probablemente volverá a ser negativo.
La compra de Tan merece ser tomada en serio. Pero hasta que Intel envíe más chips, AMD se lleva los pedidos. El informe de enero mostrará si el suministro está volviendo y si el margen bruto no GAAP se mantiene en el 38% o más.
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