Estadísticas clave de las acciones de Intel
- Movimiento de las acciones (reciente): -5.5%
- Precio actual: $43
- Precio Objetivo: $82
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¿Qué ha pasado?
El mercado está obsesionado con Intel Corporation (INTC) de Intel Corporation.
Bajo la dirección de su nuevo Consejero Delegado, Lip-Bu Tan, la empresa pionera de Silicon Valley está llevando a cabo un cambio de rumbo brutal pero necesario para recuperar su corona de fabricación frente a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC).
Los inversores reconocen el enorme valor geopolítico y estratégico de una fundición estadounidense dominante, pero les aterrorizan los gastos de capital a corto plazo y los riesgos de ejecución necesarios para conseguirlo.
A pesar del castigo a corto plazo, la narrativa fundamental está cambiando de nuevo a favor de Intel.
En la reciente Conferencia de Tecnología, Medios y Telecomunicaciones de Morgan Stanley, el Director Financiero David Zinsner reveló un giro sorprendente: las CPU "vuelven a molar".
Mientras que los últimos años han estado totalmente dominados por las unidades de procesamiento gráfico (GPU) de IA de NVIDIA, el mercado está cambiando ahora hacia la "IA agéntica".
Se trata de modelos de IA autónomos que realizan acciones complejas de varios pasos en diferentes aplicaciones de software.
Esta compleja orquestación requiere una enorme potencia de CPU que trabaje a la perfección junto a las GPU.
Zinsner ha declarado textualmente: "Creo que la segunda mitad del año pasado, cuando empezamos a ver el repunte de la demanda, demostró que, en realidad, a medida que se avanza hacia la... agentividad, a medida que mejoramos la orquestación y pasamos de ejecutar sólo el LLM a los aspectos de orquestación, todo eso tiene que ejecutarse en CPU. Y ya estamos viendo las ventajas de ello".
¿Está Intel infravalorada hoy?
Si nos alejamos del ruido diario y comparamos Intel con sus homólogas, el mercado está valorando las acciones con un fuerte descuento histórico basado en los fracasos del pasado, ignorando por completo la disciplina operativa de la nueva administración.
Mientras su rival TSMC sigue siendo el rey indiscutible de la fabricación avanzada y AMD ha devorado agresivamente la cuota de mercado de Intel en servidores durante los últimos cinco años, Intel contraataca por fin.
El proceso "18A" de la compañía, su tecnología de fabricación de nueva generación diseñada para rivalizar con el próximo nodo de 2nm de TSMC, está oficialmente en línea.
Los nuevos chips para PC "Panther Lake" se están distribuyendo con éxito en 18A, lo que demuestra a los clientes externos que la tecnología de Intel es viable.
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Además, Intel posee un enorme foso oculto: Embalaje avanzado. Los chips de inteligencia artificial modernos ya no se fabrican a partir de una sola pieza de silicio, sino que se construyen uniendo varios "chiplets" más pequeños mediante tecnologías de empaquetado avanzadas como el EMIB de Intel.
Debido a la escasez mundial de esta capacidad específica, los clientes acuden en masa a Intel.
Zinsner señala que, si bien en un principio esperaba cerrar acuerdos de empaquetado por valor de cientos de millones, ahora la compañía está a punto de firmar acuerdos de empaquetado externo "por valor de miles de millones de dólares al año".
En combinación con la cuantiosa inversión de NVIDIA en capital a finales de 2025 para codesarrollar arquitecturas de procesadores x86, Intel está estableciendo un respaldo estratégico que no posee ningún otro fabricante de chips occidental.
Profundización en la valoración
El modelo avanzado de TIKR indica que Intel es un enorme "resorte en espiral". Si la empresa logra migrar su volumen interno al nodo 18A, la expansión de los márgenes será histórica.
- Precio objetivo de la calle: 47 USD
- Precio objetivo: 82 USD
- Rentabilidad objetivo: 88.3%
La palanca de recuperación del margen: El camino hacia el objetivo de 81,75 $ del TIKR depende totalmente de la recuperación de los márgenes. En estos momentos, los márgenes brutos de Intel están muy deprimidos, ya que está poniendo en marcha simultáneamente dos nodos de fabricación masiva (Intel 3 y 18A). Sin embargo, a medida que desaparezcan los elevados costes de puesta en marcha y los clientes externos adquieran las obleas 18A, la rentabilidad experimentará una fuerte inflexión. Zinsner subrayó que el objetivo es conseguir que los márgenes brutos "empiecen con un 4" (40%+) y que la empresa espera que su unidad de fundición alcance el punto de equilibrio operativo a finales de 2027.
Conclusión: Intel no es para los débiles de corazón, pero las matemáticas apoyan un rebote histórico. La empresa se ha deshecho de sus capas burocráticas, ha abierto sus datos a los socios para mejorar el rendimiento de la fabricación y se está subiendo a una nueva ola masiva de demanda de CPU impulsada por la IA agéntica. A medida que el nodo 18A madura y los acuerdos multimillonarios de empaquetado avanzado llegan oficialmente al libro de contabilidad, la severa compresión múltiple que Intel ha sufrido frente a AMD y TSMC está a punto de invertirse agresivamente.
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Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
