Estadísticas clave de las acciones de Hartford Insurance
- Rentabilidad de la semana pasada: +0.7%
- Rango de 52 semanas: $107.5 to $144.5
- Precio actual: $141
¿Qué ha ocurrido?
The Hartford Insurance Group(HIG) cotiza a 141,06 $, sólo un 2,4% por debajo de su máximo de 52 semanas de 144,50 $, ya que el 19,4% de ROE de los beneficios básicos comunicados en la convocatoria de beneficios del cuarto trimestre y un 355% de rentabilidad total a lo largo de una década, destacada por el analista de BofA Joshua Shanker el 10 de febrero, que superó a Travelers, Chubb, CNA y Cincinnati Financial en aproximadamente 100 puntos porcentuales, vuelven a situar a HIG como la compañía más consistente del sector de seguros y construcción.
Impulsando la revalorización, el Presidente y Consejero Delegado Christopher Swift presentó dos enajenaciones de acciones ordinarias por separado el 4 y el 6 de febrero, mientras que la Directora Financiera Beth Costello confirmó en la Conferencia de Servicios Financieros de BofA Securities del 10 de febrero que las recompras trimestrales de acciones se incrementarán hasta 450 millones de dólares a partir del primer trimestre, lo que indica una profunda convicción de la dirección en la historia de retorno de capital.
El motor de esta convicción es un beneficio básico en el cuarto trimestre de 1.100 millones de dólares, a 4,06 dólares por acción diluida, basado en un ratio combinado subyacente de seguros de empresas del 88,5% para todo el año, un aumento del 30% de las primas vinculantes de E&S, y unos ingresos netos por inversiones que aumentaron un 17%, hasta 832 millones de dólares, con un rendimiento anualizado de LP del 11,4%.
Más allá de las cifras, el mercado está revalorizando activamente a HIG, que ha pasado de ser una compañía de seguros madura a ser una empresa de seguros impulsada por la tecnología, ya que una década de inversión en plataformas como Guidewire, Duck Creek y los flujos de trabajo basados en la inteligencia artificial han dado como resultado la clasificación digital de Keynova número 1 para pequeñas empresas durante siete años consecutivos y un perfil de rentabilidad a 10 años que ahora ofrece una prima estructural sobre todos los pares comparables.
El presidente y consejero delegado Christopher Swift declaró en la llamada de resultados del cuarto trimestre que "podría verlo por debajo del 30% en los próximos 2 años o a finales del 27", contextualizando una trayectoria de ratio de gastos de seguros empresariales que, combinada con un objetivo de seguros personales por debajo del 25%, establece una expansión significativa del margen justo cuando Prevail Agency se amplía a 30 estados.
Reforzando aún más la convicción institucional, el analista Joshua Shanker, de BofA Securities, destacó la rentabilidad del 355% de HIG a 10 años en la conferencia del 10 de febrero, comparándola directamente con el aproximadamente 255% registrado por Travelers, Chubb, CNA y Cincinnati Financial, enmarcando a The Hartford como el claro superventas estructural en un sector que se enfrenta a amplios vientos en contra por la disrupción de la IA.
A 3 o 5 años vista, la combinación de The Hartford de un programa de reaseguro catastrófico de 1.900 millones de dólares, recompras trimestrales de 450 millones de dólares, la expansión nacional de Prevail Agency y una infraestructura que da prioridad a la IA ya integrada en siniestros, suscripción y operaciones, posiciona a HIG para ampliar su foso competitivo precisamente cuando sus competidores infracapitalizados tendrán más dificultades para igualar su escala de inversión tecnológica.
La opinión de Wall Street sobre las acciones de HIG
La decisión de The Hartford de elevar las recompras trimestrales a 450 millones de dólares a partir del primer trimestre, declarar un dividendo de 0,60 dólares por acción y proyectar 2.900 millones de dólares en dividendos de empresas operativas para 2026 confirma directamente que la dirección ve el precio actual como una oportunidad de despliegue activo de capital y no como un techo.
Por debajo de la historia de retorno de capital, los fundamentos muestran un negocio que alcanzó su punto máximo de crecimiento, pero mantuvo los márgenes, ya que el EBIT de todo el año 2025 aumentó un 24% a 5.000 millones de dólares con un margen EBIT del 17,6%, mientras que las estimaciones para 2026 proyectan una modesta compresión del EBIT a 4.940 millones de dólares con un margen todavía fuerte del 16,6% junto con un BPA plano de 13,42 dólares.
Wall Street mantiene una postura cautelosamente constructiva con 7 compras, 4 superaciones y 12 retenciones entre 23 analistas, mientras que el precio objetivo medio de 150,85 dólares implica un 6,9% al alza desde el precio actual de 141,06 dólares, lo que sugiere que los analistas están manteniendo la convicción a través de un período de crecimiento suave en lugar de mejorar agresivamente en un nuevo impulso.
El diferencial entre el objetivo mínimo de 135 USD y el máximo de 163 USD es significativo, ya que la hipótesis bajista depende del deterioro de la tendencia de las pérdidas por siniestros y de la persistencia de la inflación social, mientras que la hipótesis alcista requiere que la expansión de Prevail Agency en 30 estados y el crecimiento de las ventas conocidas de Employee Benefits del 45% al 50% se traduzcan en una reaceleración sostenida de los ingresos hasta 2026.
¿Qué dice el modelo de valoración?
Teniendo en cuenta el 19,4% de ROE de las ganancias básicas, la aceleración de las recompras y una reserva de dividendos de 2.900 millones de dólares de las empresas operativas, el modelo de caso medio de TIKR que valora HIG en 216,78 dólares con una rentabilidad total del 53,7% y una TIR anualizada del 9,3% en 5,8 años refleja una historia de capitalización creíble para el capital paciente en lugar de una operación de impulso a corto plazo.
El riesgo más importante es que el crecimiento previsto del BPA se estanque en el 0,0% para 2026, a medida que los ingresos netos se normalicen de 3.850 millones de dólares a 3.710 millones de dólares, y cualquier nuevo deterioro de la tendencia de las pérdidas por siniestros o la aceleración de la inflación social podrían comprimir los márgenes más rápidamente que las mejoras de la ratio de gastos impulsadas por la IA que la dirección se ha fijado como objetivo para finales de 2027.
A 141,06 dólares, HIG parece bastante valorada a corto plazo, pero modestamente infravalorada en un horizonte de 3 a 5 años, con el lanzamiento nacional de Prevail Agency, las recompras trimestrales de 450 millones de dólares y los objetivos de ratio de gastos por debajo del 30% para Business Insurance como puntos de inflexión clave que determinarán si la acción cierra la brecha hacia el objetivo medio de 150,85 dólares de los analistas.
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