Puntos Clave
- La acción de GE Vernova cayó un 11% en la última semana (hasta el cierre del martes), mientras que Vertiv perdió un 14% y Bloom Energy un 15%, ya que los inversores vendieron acciones de infraestructura relacionada con la IA.
- Los acuerdos de energía y red de Venture Global con GE Vernova, por valor de hasta 17.200 millones de dólares, no ayudaron, ya que la mayor parte sigue siendo reservas que nadie está obligado a convertir en pedidos.
- Más de la mitad de la caída de GE Vernova se produjo el 14 de octubre, cuando los datos de inflación más altos de EE.UU. y las preocupaciones sobre cómo se financia la expansión de la IA afectaron a todo el grupo.
- Los analistas aún esperan que los beneficios de GE Vernova se más que dupliquen para 2028, y sus resultados del tercer trimestre antes de la apertura del 28 de octubre son la próxima prueba.
GE Vernova (GEV) ha caído un 11% en la última semana (hasta el cierre del martes), y no fue la única. Vertiv (VRT) perdió un 14% y Bloom Energy (BE) un 15%, mientras que el S&P 500 apenas retrocedió un 1%.
Las noticias propias de GE Vernova no iniciaron nada de esto.
Wall Street dejó de amar el sector energético de la IA
Más de la mitad de la caída de GE Vernova se produjo el 14 de octubre, cuando cayó un 6,2%. Los datos de inflación más altos de EE.UU. reavivaron las preocupaciones sobre los costes de endeudamiento, y las acciones y bonos de CoreWeave cayeron cuando los inversores cuestionaron cómo se paga la expansión de la IA. (Susquehanna recortó su objetivo en 30 dólares esa mañana, a 1.270 dólares, y mantuvo su calificación Positiva).
El martes, el sector energético de la IA volvió a caer por los temores al gasto en IA y al petróleo por encima de los 110 dólares. GE Vernova cayó un 2,0%, y Vertiv y Bloom Energy cayeron con ella.
Ni siquiera un acuerdo de 17.000 millones de dólares ayudó
La acción incluso cayó un 1,6% el 15 de octubre, cuando Venture Global (VG) anunció acuerdos de energía y red con GE Vernova y Baker Hughes por valor de hasta 17.200 millones de dólares.
Muy poco de eso es firme todavía. Venture Global espera pedir su primera isla de energía a finales de 2026. Ocho más están reservadas con GE Vernova, y se esperan pedidos a partir de principios de 2027. Aparte de las tasas de reserva, nadie está obligado a comprar el resto.
Incluso si GE Vernova se quedara con los 17.200 millones de dólares completos hasta 2034, añadiría aproximadamente un 10% a las ventas del segmento de Energía al año.
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Más barata, y los pronósticos siguen subiendo
La caída ha llevado el PER forward de GE Vernova cerca del mínimo de su rango en el último año.
Después del martes está más cerca de 42x. Su promedio en el último año fue de 55x, y alcanzó casi 70x en abril.
Los analistas aún esperan que el BPA normalizado se más que duplique, pasando de 15,21 dólares este año a 36,19 dólares en 2028.
Nada de lo ocurrido esta semana les da una razón para recortar. Y la acción ahora se sitúa por debajo de los 940 dólares, el objetivo más bajo en los datos de la calle de TIKR.
El 28 de octubre es la prueba real
GE Vernova reporta los resultados del tercer trimestre antes de la apertura del 28 de octubre. Ha incumplido las estimaciones de EBIT durante cinco trimestres consecutivos. El CEO Scott Strazik también advirtió en septiembre que la participación de los centros de datos en los pedidos de Electrificación caerá a "probablemente más bien un 20%" en el tercer trimestre.
Mi opinión: una venta masiva en todo el sector arrastró a una empresa cuya propia historia no cambió. Con la acción cerca del extremo inferior de su rango de valoración, eso parece una oportunidad de compra. Por supuesto, si los temores al gasto en IA siguen afectando al grupo, GE Vernova podría seguir cayendo con él.
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